（以下内容从英大证券《策略晨报：重要会议释放积极信号，但短期多方扰动因素仍在》研报附件原文摘录）
观点：
总量视角
【A股大势研判】
周三沪深三大指数集体飘红。正在召开的**两会释放积极信号。政府工作报告明确2025年GDP增长目标为5%左右，强调“科技自立自强”与“扩大内需”双轮驱动。财政目标方面，今年赤字率拟按4%左右安排，比上年提高1个百分点。政府投资方面，拟安排地方政府专项债券4.4万亿元，比上年增加5000亿元。合计新增政府债务总规模11.86万亿元，比上年增加2.9万亿元。特别国债方面，拟发行超长期特别国债1.3万亿元，比上年增加3000亿元。拟发行特别国债5000亿元。促进消费方面，安排超长期特别国债3000亿元支持消费品以旧换新。住房目标方面，持续用力推动房地产市场止跌回稳。继续做好保交房工作，有效防范房企债务违约风险。新质生产力方面，推动商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展。培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业。加快制造业数字化转型。大力发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备。上述政策目标将进一步夯实经济复苏预期，给市场带来积极提振。
不过，尽管如此，我们认为短期市场的反弹仍是近期调整趋势中的反抽。短期多方扰动之下，指数仍有震荡的可能。首先，外部美联储降息节奏不确定性、中美关税博弈或阶段性压制风险偏好；其次，A股市场风格切换**，科技与消费板块内部轮动加速，部分高估值品种面临业绩验证压力；**，近期A股成交额持续回落，从2月21日的2万多亿降至1.5万亿左右，进入阶段的弱势范畴，市场仍需增量资金入场确认行情整体趋势。
因此，短期来看，A股迎来两会周期下，随着热点的分化以及成交的萎缩，整体或仍有震荡。操作上，建议规避高估值科技股回调风险。不过，中期看，政策支持与经济复苏预期仍为市场提供支撑，市场阶段的震荡调整或仍是整体上行中的洗盘。可逢低布局三条主线：一是自主可控领域（半导体、AI算力等）；二是内需消费（医药、平价消费等）；三是高股息板块（央国企为主）。
