（以下内容从开源证券《北交所信息更新：坚持大客户 大单品战略，2024年扣非净利润同比 15%突围美妆国货浪潮》研报附件原文摘录）
芭薇股份(837023)
2024年业绩快报：营收6.95亿元、归母净利润4572.68万元
公司发布2024年业绩快报，实现营收6.95亿元，同比增长48.24%；归母净利润4572.68万元，同比增长11.10%；扣非净利润4168.57万元，同比增长15.10%。看好公司护肤品ODM领域细分龙头地位，检测能力优势与业绩增长潜力，我们上调2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为0.46/0.76/0.90（原0.45/0.61/0.79）亿元，对应EPS分别为0.53/0.89/1.05元/股，对应当前股价的PE分别为32.5/19.6/16.6倍，维持“增持”评级。
坚持实施大客户、大单品战略，积极拓展**外市场，结构变化毛利率承压2024年，公司深耕化妆品科学研发及检测，长期投入智能制造支持订单快速交付，坚持实施大客户、大单品战略，积极拓展**外市场，扩大了业务规模，实现营业收入增长。利润端，公司客户及产品结构变化，毛利率有所下降，因此归母净利润增速低于营收增速。2025年2月20日，芭薇股份宣布基于DeepSeek大模型搭建的AI系统已完成初步部署，标志着其从传统企业信息化向AI深度赋能的数字化战略**转型。
尝试推广外贸自主品牌，CiE美妆大赏荣上获“年度**影响力ODM企业”2024年，公司紧抓市场机遇，围绕ODM主业布局，通过强大的工艺及配方储备库、全流程的质量检测体系及成熟的供应链管理能力，深入挖掘行业潜力，不断提升核心竞争力，并依据客户及订单需求进一步扩大产能，结合全球化服务，大力拓展外贸的客户，以实现持续稳健的发展。自主品牌方面，公司依托强大的研发、检测及交付能力，正在尝试推广外贸自主品牌。2月26日，2025CiE美妆创新展在杭州**博览**，芭薇股份携13个系列、70余款创新产品参与其中，产品阵容涵盖清洁、面部护理、洗护等领域，既有在配方与技术上实现突破的创意大单品，又有特证加持的防脱系列，以及微凝珠系列、红绿灯修护精华系列、赤松控油**系列等**产品。十款市场验证爆品同步展出，展现强劲竞争力。凭借雄厚的研发实力与出色的市场表现力，在CiE美妆大赏上荣获“年度**影响力ODM企业”荣誉称号。
风险提示：市场情况变化风险、原材料价格波动风险、爆品营销经营稳定风险财务摘要和估值指标
