研报 - 51财经

3月20日雄韬股份（002733）涨停分析：氢能全产业链、数据中心备电驱动

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证券之星消息，雄韬股份3月20日涨停收盘，收盘价20.93元。该股于9点41分涨停，1次打开涨停，截止收盘封单资金为6005.02万元，占其流通市值0.78%。今日雄韬股份涨停的可能因素有：1）公司在氢能源/燃料电池领域实现制氢、膜电极、

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微粒贷“双重困局”：假冒APP屡禁不止，高投诉率拖累品牌形象

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今年3·15晚会曝光了“电子签”等高利贷乱象，也再一次把网贷行业的灰色地带展现在大众视野。目前互联网贷款平台众多，其中微粒贷作为微众银行旗下一款广为人知的小额信贷产品，近年也深陷诸多负面事件的漩涡。证券之星注

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简评：腾讯控股年报和AI

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昨日晚间，腾讯控股2024年报终于和大家见面。对此我们已于价投圈第一时间做了点评，圈友们看过的话，相信应该会对此次财报的细节及估值等心中有底。当然，腾讯在公域我们也经常提及，不少小伙伴的关注度也是相当之高。所以今

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中润光能转战港股IPO，巨亏13亿后押注美国市场，难摆脱内控混乱“黑历史”

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3月13日，江苏中润光能科技股份有限公司(以下简称“中润光能”)向港交所主板提交上市申请。证券之星注意到，光伏巨头中润光能的上市之路可谓命运多舛。2024年，公司在A股上市路上遭遇行业变革，业绩大幅下滑，IPO之路也随即暂

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每日晨报

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（以下内容从中国银河《每日晨报》研报附件原文摘录）摘要：宏观：揭秘“全口径消费统计制度”――深挖宏观数据系列之八。四大消费指标都不能反映消费全貌，但利用好指标间的动态互补性，也可对经济增长和消费状况作出比较好的

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3月FOMC会议：以静制动的美联储态度并不鹰派

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（以下内容从中国银河《3月FOMC会议：以静制动的美联储态度并不鹰派》研报附件原文摘录）美联储3月继续如期暂停降息，并在流动性担忧下再次降低缩表规模：美联储在FOMC会议上宣布保持联邦基金利率水平维持在4.25%-4.50%，但自4

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高频高速树脂乘AI之风，“生物质新能源”开辟成长新曲线

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（以下内容从国金证券《高频高速树脂乘AI之风，“生物质新能源”开辟成长新曲线》研报附件原文摘录）圣泉集团(605589) 投资逻辑： AI驱动高频高速树脂需求增长，公司认证优势显著有望充分受益。 ①AI服务器要求PCB满足高速数

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孩子王事件点评：与字节、涂鸦智能合作落地，AI布局持续加码

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（以下内容从信达证券《孩子王事件点评：与字节、涂鸦智能合作落地，AI布局持续加码》研报附件原文摘录）孩子王(301078) 事件：3月15日，孩子王全资子公司“智领未来”公布与火山引擎合作成立的BYKIDs伴身智能孵化器。3月19日，孩

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非金属建材：新疆煤化工再推进，国能准东煤制气一期获核准

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（以下内容从国金证券《非金属建材：新疆煤化工再推进，国能准东煤制气一期获核准》研报附件原文摘录）事件近期国家能源集团准东煤制天然气项目获得国家发展改革委核准，该项目采用碎煤加压气化工艺，年产合成天然气20亿立方米

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计算机：GTC Keynote点评-内存加强版GB300正式发布，后续产品迭代节奏不及预期

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（以下内容从国金证券《计算机：GTC Keynote点评-内存加强版GB300正式发布，后续产品迭代节奏不及预期》研报附件原文摘录）摘要 NVIDIA发布了内存增强版Blackwell产品Blackwell Ultra。NVL7规格显示，单卡Dense FP4算力较B200

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开源晨会

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（以下内容从开源证券《开源晨会》研报附件原文摘录）观点精粹行业公司【纺织服装：特步国际(01368.HK)】索康尼规模及盈利大幅提升，主品牌加大DTC战略――港股公司信息更新报告-20250319 考虑主品牌加大DTC投入期间回收

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公募基金代销保有规模点评：券商各口径代销市占均提升，ETF优势显著

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（以下内容从东吴证券《公募基金代销保有规模点评：券商各口径代销市占均提升，ETF优势显著》研报附件原文摘录）投资要点事件：基金业协会披露2024年各机构公募基金销售保有规模百强榜单。各口径基金保有规模较2024年上半年

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湖南裕能上市后业绩一退再退，定增募资额缩水仍陷停滞

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2023年上市遭遇业绩“变脸”，湖南裕能(301358.SZ)的业绩颓势仍未在2024年得到改变。在新能源产业链深度调整期间，碳酸锂价格震荡下行，湖南裕能核心单品磷酸盐正极材料价格随之大跌，导致营收同比锐减45.36%，归母净利润骤降6

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浪莎股份3・15风波背后：陷入代工依赖与中低端产品困局，连续13年毛利率不足20%

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今年央视315晚会中，一些代工厂在生产一次性内裤时未进行灭菌消毒等问题被曝光，涉事代工厂河南健芝初医疗器械有限公司生产过的产品中曾包括浪莎一次性内裤。在上交所的火速问询下，浪莎股份(600137.SH)近期回复称，经自查，公

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公司首次覆盖报告：国企改革促发展，智选合作启新章

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（以下内容从信达证券《公司首次覆盖报告：国企改革促发展，智选合作启新章》研报附件原文摘录）上汽集团(600104) 本期内容提要: 以整车业务为核心，铸就燃油时代龙头车企。上汽前身可追溯1955年成立的上海内燃机配件制造公司

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轻工制造行业点评：重视以旧换新催化下的经营复苏

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（以下内容从信达证券《轻工制造行业点评：重视以旧换新催化下的经营复苏》研报附件原文摘录）本期内容提要: 关注以旧换新政策催化。横向比较顺周期行业，以旧换新政策催化板块复苏相对明确，我们认为或成为本轮市场流动性溢

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每天导读

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（以下内容从农银国际证券《每天导读》研报附件原文摘录）股市短评昨天美国股市三大指数均上涨，其中纳斯达克指数涨幅最大。美联储议息会议按兵不动，市场风险偏好上升。欧洲三大股市涨跌不一，其中法国CAC40指数涨幅最大。

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机械行业周报：Figure、特斯拉机器人边际催化，深海科技首现政府工作报告

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（以下内容从上海证券《机械行业周报：Figure、特斯拉机器人边际催化，深海科技首现政府工作报告》研报附件原文摘录）行情回顾过去一周（2025.3.10-2025.3.14），中信机械行业上涨0.11%，表现处于下游，在所有一级行业中涨跌幅排名第

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人形机器人行业周报-周观点：人形机器人本体厂商催化频出，持续关注人形机器人产业链

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（以下内容从上海证券《人形机器人行业周报-周观点：人形机器人本体厂商催化频出，持续关注人形机器人产业链》研报附件原文摘录）主要观点（1）智元发布首个通用具身基座模型GO-1。智元机器人3月10日发布全球首个首个通用具身

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研究早观点

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（以下内容从山西证券《研究早观点》研报附件原文摘录）【今日要点】【行业评论】非银行金融：行业周报（20250310-20250316）：-资本市场助力提振消费，券商财富管理优势凸显【山证专精特新】芯动联科（688582.SH）2024年报点评-新

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2025年出栏规划超预期，2月成本已降至12.9元

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（以下内容从华安证券《2025年出栏规划超预期，2月成本已降至12.9元》研报附件原文摘录）牧原股份(002714) 主要观点： 2024年实现归母净利178.8亿元，拟每10股派5.72元公司公布年报：2024年实现收入1379.5亿元，同比增长24.4%，实

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晨会纪要

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（以下内容从东吴证券《晨会纪要》研报附件原文摘录）宏观策略宏观点评20250319：德国ZEW投资者预期指数创两年内最高水平德国财政支出扩张与商业景气度：在德国议会就旨在摆脱债务刹车机制的历史性立法进行辩论之际，ZEW投资

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万联晨会

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（以下内容从万联证券《万联晨会》研报附件原文摘录）核心观点【市场回顾】本周三A股主要指数集体下跌。截至收盘，上证综指跌0.1%，深成指跌0.32%，创业板指跌0.28%，北证50指数跌2.85%。全市场成交额15069亿元，较上日缩量573亿

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拟回购10-20亿元公司股份，彰显上行周期成长信心

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（以下内容从东吴证券《拟回购10-20亿元公司股份，彰显上行周期成长信心》研报附件原文摘录）三一重工(600031) 投资要点事件：2025年3月19日，公司发布《关于董事长提议回购公司股份的提示性公告》拟回购10-20亿元公司股份，

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3月FOMC会议点评：降息受限或加快衰退风险暴露

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（以下内容从国金证券《3月FOMC会议点评：降息受限或加快衰退风险暴露》研报附件原文摘录）当地时间3月18日，美联储宣布将联邦基金目标利率区间维持在4.25%-4.50%，这是自2024年9月本轮降息周期开启以来的连续第二次“暂停”

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