就在昨日，Sonic 的创始人 Andre Cronje 在社交媒体更新了个人资料，新增了自己作为 FlyingTulip 创始人的身份。在其大力推行 Shadow 的（3，3）微创新之后，这一举动又在 Sonic 上引发了一股讨论。在牛熊转换的现阶段，市场急切地寻求着增量与新的叙事，曾经带来 DeFi 辉煌的 AC 哥又准备了什么东西，这又会为 Sonic 带来什么，在 FlyingTulip 正式上线之前，律动 BlockBeats 将就现有的信息为你带来初步解析。
虽然产品还未正式上线，根据官网的信息来看 FlyingTulip 将是一个一站式的 DeFi 集成平台，包含交易、流动性池、借贷等多项功能，且可以将现货、杠杆、永续集中在一个 AMM 协议中，而无需存放在不同协议中，从而解决流动性割裂的问题。官方宣称这款产品相比于其他 DEX 协议能带来：无常损失** 42%、LP 回报率提高 9 倍，以及资本使用效率提升 85%。
而对于交易者、LP 池提供者以及机构交易者官方分别列举了几点并与市面上最**的同类功能 CEX 和 DEX 做了对比，对于普通交易者，它能提供更低的交易费用、更优的流动性报价以及更高的杠杆「宣称高达 1000X」，对于流动性提供者，则是因为其流动性的多用途「同时可以赚取交易费用、借贷费用和期权费用」，而对于机构交易者来说，该产品采用混合合规「与合规工具**集成，包括 OFAC 筛选、税务申报和钱包报告」，并且采用"非托管钱包"的形式**信用成本。。
自适应曲线 AMM
通常 AMM 池，类似于 Uniswap V2 会按照，「X*Y=k」恒定乘积公式，这就导致流动性均匀分布在所有价格点，但大部分交易只发生在较小的价格范围内，V3 引入的集中流动性区间提供则会需要较为专业的知识，且价格发生大规模波动时，流动性提供者就会遭受无常损失，对新人**不友好。
而 FlyingTulip 创新的动态 AMM 会根据市场波动率自动调整曲线形状，在低波动市场时曲线接近「X Y=K」的形状「恒定和曲线」，而在高波动市场，曲线接近「X*Y=K」的形状「恒定乘积曲线」。系统通过预言机不断监测资产的实时波动率「rVOL」和隐含波动率「IV」。在波动率低时，流动性自动集中在当前价格附近「类似于 LP 在 Uniswap V3 中手动集中流动性」。波动率高时，流动性自动分散开来，以应对可能的大幅价格变动。
这就让 FlyingTulip 成为了一个让新人在做 LP 池时不用复杂的设定区间策略，只需要添加流动性，就会自定义区间且根据市场波动改变，从而同时获得**回报率且减少了无常损失的「奶奶牌式 DeFi」。
基于 AMM 的 LTV 模型
而基于自适应 AMM，FlyingTulip 也创造出了一种新的 LTV 借贷模型「Loan-to-Value」。
LTV 是指抵押一种**后，最多能借出多少其他**的比例。一般在传统的 DeFi，平台会简单地判定某种**风险**。比如判定风险程度中等，就只能借到抵押价值的 70%。这种固定比例忽略了两个重要因素，「市场深度」和「实时波动性」，前者在借款金额过大的情况下，会大幅影响**价格，而后者在市场不确定性高时会产生巨大的清算风险。
Flying Tulip 创建了一个数学模型根据实时情况动态调整 LTV，从而兼顾「市场深度」和「实时波动性」，比方说抵押了 1 枚 ETH「价值 2000 美元」在 Flying Tulip 会出现多种情况，在市场平静时可能能借 1600 美元「80%LTV」，而市场波动剧烈时则只能借 1000 美元「50%LTV」，而如果你的抵押品相对于当前市场深度比值较大时，可能只能到借 900 美元「45%LTV」。
这样做的好处是，在市场安全时你能借到资金更多，而在风险高时则会自动**借款额度减少风险，用户不需要时刻关注市场波动和调整仓位。从而整体减少了大户爆仓时，发生币价践踏等连锁反应的可能性。
诚然在 CEX 黑天鹅**爆出的当下，大家更加关注资金的安全，并逐渐厌恶闭塞市场黑暗森林带来的「拔网线」、「插针」、「莫名其妙被清算」、「被收取超高交易费用」等问题，让 CeFi 的优势逐渐被磨平，加上持续升级的 DeFi 基建。更多像 Hyperliquid 这样的聚合式 DEX/生态被市场所认可。
而 FlyingTulip 官方则直接宣称「下一代 DeFi」即将到来，在链上透明执行、去 Gas 化、**的资金费率「0.02% 以下」、0 学习成本的抽象钱包、无需 KYC、自适应曲线 AMM、更**的借贷比例和 LP 收益，FlyingTulip 在**程度上**用户进入门槛，基于 SonicLabs 超高的 TPS，让新人可以在低学习成本的情况下体验几乎与 Cex 无异，Web2 用户的流动性不经过交易所而是直接通过简单易懂的 DeFi 进入链上并获取收益。
而通过动态调整价格和费用的创新，还可能重新定义流动性和稳定性之间的平衡。另外将 OFAC 筛选等合规工具整合到去**化生态系统中的目的是，让未来去**化金融必须与监管框架的情况下，不会损害 DeFi 的核心本质。
但其中两个核心问题将决定 FlyingTulip 能否成功。其一是预言机是否能够稳定运行，将代表该产品是否能在产品层面上打败其他竞争对手，包括 AMM 和 LTV 的模型都受影响于实现波动率「rVOL」、隐含波动率「IV」、时间加权平均价格「TWAP」、风险加权平均价格「RWAP」这些将直接影响收益率以及产品稳定性。
其二是 Andre Cronje 能否在 Sonic 上持续创造暴富效应驱使生态「裂变」从而达到临界效应驱动飞轮，让 FlyingTulip 这个 Web2 和 Web3 的桥梁通车。无论怎么样都得等到产品上线后才能做定论，律动 BlockBeats 将持续跟踪。
