（以下内容从开源证券《公司**覆盖报告：打破医学影像垄断格局，**市占持续提升 海外装机快速放量驱动业绩强势增长》研报附件原文摘录）
联影医疗(688271)
医学影像龙头，创新自研助力国产替代，**覆盖，给予“买入”评级
联影医疗是**医疗影像龙头企业，凭借**的技术创新和市场拓展能力，迅速成长为全球医疗影像行业的重要参与者。公司在产品研发、市场推广和**化方面均获显著成绩，未来有望在全球医疗影像市场中披荆斩棘开疆扩土。考虑公司受到**设备采购政策扰动、及研发投入和海外投入与回报节奏，我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为12.62/19.45/25.53亿元，EPS分别为1.53/2.36/3.10元，当前股价对应P/E分别为86.6/56.2/42.8倍，与可比公司比利润增速较快且有望延续，**外成长性皆强，**覆盖，给予“买入”评级。
打破**巨头稳固地位，多元产品矩阵突破垄断格局，构建全球创新生态
巨头GPS在医学影像领域常年在**市场占据稳固地位，但国产之光联影医疗通过短短十几年展现了其在影像领域内的创新和技术实力，通过精勤奋进不断突破技术垄断，推出具有强竞争力创新性差异化的产品，从而打破巨头垄断格局，成功构建了联影全球创新生态系统。截至2024H1公司累计推出120多款产品，包括PET/CT、PET/MR、MR、CT、DR、RT以及数字解决方案等多产品线，推动了医学影像领域的多样化和技术进步。同时公司不断优化供应链管理，通过参股投资上游等方式持续提升自研自产比例，并通过**原材料采购成本，提高员工效率，进一步控制成本，提升公司盈利能力。且维保业务需求有望随装机量整体提升快速释放，及联影智能AI赋能 超声新业务拓展有望将公司在全球范围推升到新的竞争高度。
**市场强势提升渗透率，海外市场高举高打业绩快速提升
**市场：市占率持续提升，影像需求长期释放。按2024H1**新增市场金额口径统计,CT：市场占有率综合排名**；MR：市场占有率排名第三，在3.0T以上超高场MR设备市场中，市场占有率排名**；MI：PET/CT市场占有率排名**，PET/MR**市场占有率排名暂列第二；XR：市场占有率排名**，其中介入XR占有率排名第四，其中uAngio 960、uAngio AVIVA等DSA产品表现亮眼；RT：市场占有率排名第三。**老龄化的加剧和慢性病患病率的上升激发多层级医院的影像检测需求，及政策支持亦将极大改善人均影像资源。海外市场：高举高打市场推广策略与本土化运营强化出海决心。与多家****医疗机构达成合作意向，随着合作的深入推进，海外知名度和品牌认可度有望共振，海外收入有望持续高增。
风险提示：公司新产品推广不及预期，贸易摩擦及汇率波动，核心技术泄露
