（以下内容从开源证券《北交所信息更新：签署4亿元框架合同，新签订数据**变电站合同拓展新业务》研报附件原文摘录）
许昌智能(831396)
预计2024年营收6.34亿元（ 8.06%），归母净利润0.43亿元（-7.05%）公司发布2024年业绩快报，预计2024年公司实现营业收入6.34亿元，同比增长8.06%；归母净利润为0.43亿元，同比减少7.05%；扣非净利润0.43亿元，同比减少1.00%。受公司扩大生产布局，期间费用增加影响，我们下调2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为0.43（原0.54）/0.53（原0.64）/0.64（原0.77）亿元。EPS分别为0.26/0.32/0.39元，当前股价对应P/E分别为55.1/45.0/37.2倍，我们看好公司签署4亿元框架合同，新签订数据**变电站合同拓展新业务带来未来业绩增长，维持“增持”评级。
国网 南网加大配电网测投资，2024年**光伏发电建设高增长
**电网公司计划在2024年全年电网投资上迈出重大步伐，投资总额将超过6000亿元，相比2023年增加了711亿元。南网规划十四五期间投资6700亿元，将配电网建设列入“十四五”工作**，期间配电网的规划投资达到3200亿元，占到总投资近半。2024年**光伏新增装机2.78亿千瓦，同比增长28%，其中集中式光伏1.59亿千瓦，分布式光伏1.18亿千瓦。截至2024年12月，**光伏发电装机容量达到8.86亿千瓦，同比增长45%。
公司与中能建签订4亿框架协议，签订数据**变电站合同拓展新业务2025年1月公司与中能建（上海）成套工程有限公司签订了《**能建2024年度紧凑式变电装置（箱变、GIS、预制舱式变电站）集中采购框架协议》，总金额4.25亿元，合同约定，根据中能建所属企业发电建设工程项目的实际需求，向公司采购紧凑式变电装置（箱变、GIS、预制舱式变电站）。2025年3月与河南空港数字城市开发建设有限公司签订了《郑州航空港经济综合实验区大数据产业园大数据处理**项目变电站建设工程施工总承包合同》，公司提供设备制造或采购设备安装、调试、电站运维等施工内容，合同金额为4575.29万元。此外，公司为扩大生产布局，进行变压器生产线改扩建工程，助力未来业绩增长。
风险提示：原材料波动风险、宏观经济变化风险、募投项目投产不及预期风险
