周一（北京时间2月24日），现货黄金交投于2938.86附近，金价上周连续第八周上涨，受助于美国总统特朗普的关税计划引发强劲避险需求；美原油交投于70.25美元/桶附近，早间开盘跌破70美元/桶关口**至69.80美元/桶关口，**石油出口有望增长18.5万桶/日；投资者正努力应对中东风险溢价消退以及乌克兰潜在和平协议的不确定性。
道琼斯工业指数上周五下跌1.69%，报43,428.02点；标普500指数下跌1.71%，报6,013.13点；纳斯达克指数下跌2.20%，报19,524.01点。
日内**关注
股市
美国股市上周五大跌，在低迷的经济数据出炉后延续跌势，在交易时间因假期缩短的一周结束之际，投资者担忧新的关税威胁和消费需求**。数据公布后，美国三大股指均应声下跌，午后延续跌势。
标普 500 指数和小型股罗素 2000 指数创下 12 月 18 日以来的**单日百分比跌幅。上周，三大股指均下跌，其中道指创下 10 月中旬以来的**周线跌幅。
AXS Investments **执行官Greg Bassuk称。"我们看到消费者信心、关税和企业盈利已经超越人工智能（AI）和科技，成为市场走向的主要驱动力。"
经济数据显示，美国企业活动减速，消费者信心恶化，面对经济的未知数，受访消费者认为前景越来越暗淡。
此前，沃尔玛上周四发布令人失望的财测，引发了对消费需求下降的担忧。
标普全球**经济学家Chris Williamson对采购经理人指数(PMI)置评时称，美国企业的乐观情绪已经 "蒸发"，"不确定性加剧令前景日益暗淡，不确定性是投资者的新论调，”Bassuk补充称。"这引发了我们本周看到的波动。我们预计，不确定性和波动性至少会持续到**季度末。”
对经济敏感的道琼斯运输指数，芯片股、小型股 、住房板块和非必须消费品板块均下跌超过2%。
超大型动能股下跌 2.9%，"七巨头"均收低，将于本周公布财报的英伟达下跌 4.1%。CBOE 市场波动率指数收于 2 月 3 日以来的**水平。
上周，美国总统特朗普表示，他将很快宣布对木材和林产品征收新的关税，此前他已经宣布对进口汽车、半导体和药品征收关税。
在标普 500 指数的 11 个主要板块中，除主要消费品板块外，其他板块均收跌，其中非必须消费品板块和科技板块跌幅**。
第四季度财报季已进入尾声。根据伦敦证券交易所集团(LSEG) 的数据，标普 500 指数中约有 425 家公司发布了财报，其中 76% 的业绩超出华尔街预期。
金市
金价上周五有所回落，因投资者在上一交易日创下纪录新高后获利了结，但连续第八周上涨，受助于美国总统特朗普的关税计划引发强劲避险需求。
现货金下跌0.1%，至每盎司2,939.63美元。上周上涨约1.9%，上周四升至纪录新高2,954.69美元。美国期金收低0.1%，报2,953.20美元。
Allegiance Gold**运营官Alex Ebkarian表示：“这只是历史新高和获利回吐的典型走势，但黄金的基本面依然稳固。”
上周金价创下两个纪录新高，突破每盎司2,950美元，因全球经济增长的不确定性和政治动荡巩固了投资者对黄金的胃纳。
德国商业银行分析师在一份报告中说，黄金需求目前主要由西方投资者和**银行推动，ETF投资者似乎也加入了这一行列。
Ebkarian说，黄金的避险作用还没有充分发挥出来，因为从风险资产向安全资产的转移并不明显，资金仍在观望。
鉴于市场认为特朗普的政策会**通胀，投资者也在关注美联储的利率轨迹，以寻找线索。通胀上升可能迫使美联储维持高利率，从而**无收益黄金的吸引力。
现货银下跌 0.9%，报每盎司 32.64 美元；钯金下跌 0.7%，报每盎司970.45 美元。铂金下跌1.1%，至每盎司967.40美元，上周下跌。
油市
油价上周五收低超过2美元，周线也下跌，投资者正努力应对中东风险溢价消退以及乌克兰潜在和平协议的不确定性。
布伦特原油期货收跌2.68%，结算价报每桶74.43美元；美国原油期货收跌2.87%，结算价报70.40美元。布伦特原油期货上周下跌0.4%，美国原油期货上周下跌0.5%。
Again Capital合伙人John Kilduff称，"有一种风险厌恶的基调。"他还称，随着加沙停火得以维持，中东地区相对平静。
美国能源信息署（EIA）上周四称，随着炼油厂季节性检修导致加工量下降，美国原油库存增加，投资者也继续评估这一影响。
能源服务公司贝克休斯上周五在一份报告中称，美国能源公司上周连续第四周增加活跃石油和天然气钻机，达到 6 月以来最多。
交易商的关注点也集中在石油供应干扰上，这限制了油价跌幅。俄罗斯称，在乌克兰无人机袭击一个泵站后，哈萨克斯坦原油出口的主要通道--里海石油管线(CPC)的流量在周二减少了30%-40%。
不过，俄罗斯**文传电讯社（Interfax）上周五援引 Tengizchevroil 称，哈萨克斯坦Tengiz 油田通过里海管道的石油输送没有受扰。
行业消息人士上周四称，尽管里海管道遭到**，但哈萨克斯坦石油产量仍创下历史新高。目前尚不清楚哈萨克斯坦是如何实现创纪录产量。
上周乌克兰总统泽连斯基与美国总统特朗普之间的关系恶化，泽连斯基批评美国和俄罗斯在没有基辅参与的情况下谈判和平协议。特朗普指责乌克兰挑起了这场长达三年之久的冲突。
**石油部副部长巴斯姆·穆罕默德周日表示，一旦石油输送恢复，**将通过**-土耳其管道每天从库尔德地区的油田出口18.5万桶石油，并逐步增加至40万桶/日。巴斯姆透露没有具体的时间表，但期待土耳其在24小时内回应。巴斯姆表示，库尔德斯坦地区油田的产能为30万桶/日，其中一部分用于**使用，其余18.5万桶/日将专门用于出口。**石油部周六表示，恢复**-土耳其输油管道出口的所有程序都已完成，这可能解决一场持续近两年、扰乱原油流动的争端。然而，恢复管道运输可能会让**陷入两难境地，作为OPEC 协议的一部分，巴格达有义务削减原油产量，而美国总统特朗普则呼吁OPEC **石油价
汇市
美元上周五兑包括欧元、英镑和澳元等与大宗商品挂钩的多种货币上涨，因投资者在周末前巩固头寸，期待下周更多的通胀数据，并密切关注关税头条新闻。
多伦多Corpay公司的**市场策略师Karl Schamotta表示，“由于最近几周持续抛售后的技术性反弹，美元正在恢复，而随着贸易担忧的回归，其他货币也正在恢复风险折扣。”
然而，标普全球上周五公布的数据显示，本月美国商业活动降至17个月低点，美元因此收窄涨幅。在密西根大学信心报告和美国成屋销售数据出现下滑后，美元再次下跌。这些报告使美联储今年降息的前景保持不变，尽管美联储在未来几个月内仍将按兵不动。
根据伦敦证券交易所集团(LSEG)的计算，上周五美国利率期货市场预计今年降息44个基点，而上周四为38个基点。LSEG的数据显示，美联储可能在9月或10月的政策会议上恢复降息。市场接下来将关注美联储**通胀指标--个人消费支出（PCE）指数，以进一步确认美联储的利率路径。
欧元兑美元上周五一度急挫，因为一系列商业活动调查显示，法国在2月初出现了大幅萎缩，而德国的情况也仅是略微改善。法国和德国是欧元区传统的双增长引擎。尾盘下跌0.4%，报1.0461美元，创下2月初以来的**单日跌幅。
投资者还在关注周日的德国大选，选举前的民调数据显示，各党派支持率变化并未发生剧烈波动，政治版图的基本格局仍然稳定。尽管不同民调机构的结果稍有差异，但整体趋势一致，即由**教民主联盟和**教社会联盟组成的联盟党支持率保持**，在30%上下浮动，紧随其后的德国选择党支持率稳步上升。此外，有20%的选民仍未决定投票给哪**派，部分选民甚至可能在进入投票站前才**做出决定。
美元兑澳洲 、纽元和加元等商品货币也有所上涨，但兑瑞士法郎略微下跌，报0.8972。不过，美元兑日元下跌0.4%，报149.02，此前曾触及11周新低148.93。在过去六周中，美元有五周下跌，上周下跌2.2%。
日本政府债券抛售导致收益率升至2009年高点后，日元上涨，此前1 月份日本核心通胀率达到19个月来**，助长了日本进一步加息的预期。
日本央行行长植田和男迅速出面遏制了这一势头，称央行可以通过购买政府债券来控制长期利率。
2月份迄今为止，日元兑美元已上涨约3.9%。尽管利率市场已经消化了最快于 5 月加息的可能性，但预计在9月之前不会再加息25个基点。
美元指数尾盘上涨0.2%，报106.59。与此同时，英镑下跌0.3%，至1.2631美元，受到美元整体走强的拖累。
**要闻
乌总统称不签需十代人付出代价协议
乌克兰总统泽连斯基在2月23日举行的“乌克兰2025年论坛”上表示，“不会签署令乌克兰十代人都要付出代价的协议。”泽连斯基称，“乌克兰希望获得安全保障，这应是与美国的矿产协议的一部分，特朗普不会**当美国总统，但乌克兰需要**的和平。”此外他再次称美国仅向乌克兰提供了1000亿美元的援助， 泽连斯基还表示，如果为了乌克兰的和平，真的需要他离职，他愿意。如果开出条件，他也可以用离职换取（乌克兰加入）北约。”
美国要求乌克兰的补偿是实际援助的五倍多
据报道援引一名乌克兰**的话，乌克兰反对美国提出的建立5000亿美元基金的要求。据悉，建立基金是将乌克兰矿产资源份额给予美国的协议中的内容。美国希望通过该基金收到对援助乌克兰的补偿。这名**指出，美国给乌克兰的援助不是5000亿美元，而是一共900亿美元，美国要求的补偿是实际援助的五倍多。此前，美国总统特朗普表示乌克兰应为援助买单，不仅用稀土，还应用石油和其他“**东西”。他说：“我们要求稀土、石油以及一切我们能获得的东西。”
德国联邦议院选举23日举行 民调显示联盟党支持率保持**
德国新一届联邦议院（议会下院）选举于当地时间23日正式开启，投票于当天8时开始。选举前的民调数据显示，各党派支持率变化并未发生剧烈波动，政治版图的基本格局仍然稳定。尽管不同民调机构的结果稍有差异，但整体趋势一致，即由**教民主联盟和**教社会联盟组成的联盟党支持率保持**，在30%上下浮动，紧随其后的德国选择党支持率稳步上升。此外，有20%的选民仍未决定投票给哪**派，部分选民甚至可能在进入投票站前才**做出决定。（**）
特朗普政策**变化，石油交易商对长期租船合同望而却步
行业**数据显示，美国总统特朗普反复无常的**政策令石油交易商不愿签署油轮长期租船合同，给船东带来了更多不确定性。船东和全球**的大宗商品交易商之一表示，美国总统的贸易战和对**冲突的干预，使交易员们不愿签署“定期租船”。特朗普的行动增加了市场未来成本和风险的不确定性，市场已经面临多重挑战。全球**油轮运营商之一Hafnia**执行官Mikael Skov表示，美国新政府“每天”都会发表“新声明”。他说：“石油贸易商和其他船东——差不多每个人都有同样的看法，那就是现在达成长期交易可能更加困难了。”
特朗普改口 不会强行推进加沙地带“重新安置”计划
美国总统特朗普当地时间21日接受美国媒体采访时表示，此前他所提出的“重新安置”巴勒斯坦加沙地带的计划遭到了约旦和沙特等国的拒绝。他表示，不会强行推进这一计划，他只是“推荐”这一计划。（**）
美联邦雇员被要求“交周报” 否则视为辞职
据美国政治新闻网站（Politico）当地时间2月22日报道，美国政府效率部负责人马斯克当日表示，所有美国联邦政府雇员都必须解释他们过去一周的工作内容，否则将面临解雇。马斯克在社交媒体上表示，按照美国总统特朗普的指示，员工们将很快收到一份电子邮件，邮件会要求联邦政府雇员解释他们在过去一周的工作内容，未能回复这封邮件的员工将被视为辞职。报道称，目前尚不清楚马斯克依赖哪种法律权威做出上述言论。但特朗普当日早些时候在社交媒体上对马斯克在缩减美国联邦政府规模方面所做的工作表达了赞赏，并敦促他“更加积极主动”。（**）
民调显示绝大多数乌克兰民众拒绝接受美俄谈判
乌克兰独立**调查机构“评级集团”21日发布的报告显示，91%的乌克兰民众坚决拒绝接受没有乌方参与的美国与俄罗斯谈判。报告称，该机构20日至21日通过电话随机抽样方法对1200名18岁以上的乌民众进行了**测试。结果显示，91%的乌克兰民众坚决拒绝接受没有乌方参与的美国与俄罗斯谈判。64%的受访者支持乌克兰与俄罗斯进行直接谈判，并且这一趋势还在继续增长。81%的受访者认为，通过其他**的参与来寻求谈判的妥协方案才是结束冲突的真正有效途径。此外，83%的乌民众认为只有在获得安全保障情况下，乌克兰才能同意停火。
**要闻
**副部长熊继军：加快完善我国开源生态体系建设
在2025全球开发者先锋大会上，工业和信息化部副部长熊继军表示，下一步，工业和信息化部将坚持创新驱动、应用牵引，为广大开发者营造良好的开发环境。其中，要下好创新的“先手棋”。提升关键技术创新能力，充分释放新时**发者的智慧和才能。强化开源框架、开源模型等方面的技术供给，加快推进软硬件适配，推动大模型技术迭代和产业升级。完善开源的生态圈。构建先进的开源服务体系，打造全要素、全亮点的开源创新服务体系，培养一批专业开源服务商，建设**先进的人工智能开源社区，加快完善我国开源生态体系建设。打造应用的实验场。加快技术产品的落地赋能，坚持好产品是用出来的，充分发挥我国超大规模的市场、完善的产业链条、丰富的应用场景优势，为广大开发者开放一批高价值场景，加快新技术、新产品的落地应用，培养新业态、新技术。
2025全球开发者先锋大会闭幕，开源大模型技术突破为AI产业发展带来新机遇
2025全球开发者先锋大会以“模塑全球 **可能”为主题在上海闭幕。大会期间，开源大模型技术突破成为焦点，多位嘉宾在主旨演讲中强调开源的重要性。开源模型灵活性、透明度和成本优势，为人工智能产业发展带来新机遇。上海市人工智能产业规模2024年突破4500亿元，同比增长超过7.8%，完善的产业生态体系为创新企业提供重要支撑。（**）
