3月11日，**证监会党委召开扩大会议，提出“增强制度包容性、适应性，支持优质未盈利科技企业发行上市，稳妥恢复科创板第五套标准适用，尽快推出具有示范意义的典型案例，更好促进科技创新和产业创新融合发展”。同日，傲拓科技股份有限公司申报科创板IPO获上交所受理，这也是2025年以来沪深交易所受理的首单IPO申请。
业内人士普遍认为，上述事项为重启第五套上市标准释放了积极信号，监管近期**发声，支持、鼓励科技企业特别是高研发投入、高风险但具有巨大潜力的未盈利科技企业发行上市的态度已**明确。以年初以来走红至今的DeepSeek、宇树科技等为代表，**科技企业正加速崛起，在推动科技创新和产业创新融合发展的过程中，资本市场直接融资功能将发挥至关重要的作用。
今年沪深市场首单IPO申请获受理
公开资料显示，傲拓科技是一家专注于可编程逻辑控制器（PLC）研发、生产和销售的**级专精特新“小巨人”企业，其中，中大型PLC为其核心产品。PLC与计算机辅助设计/制造、机器人被共同誉为现代工业自动化的三大支柱，是工业自动化体系的底层关键基础设备。
招股说明书显示，傲拓科技拟通过IPO募集资金约7.79亿元，募资将投向“傲拓科技产研一体化**项目”“本地化技术服务**建设项目”和“补充流动资金”三个方向。募集资金投资项目均围绕发行人主营业务投向科技创新领域，将在产能扩张、研发能力提升、产业化推广和流动资金支持四个方面助力其未**营战略的实现。
在业绩表现方面，2021年至2024年9月末，傲拓科技营业收入分别为1.14亿元、1.42亿元、1.97亿元、1.56亿元；扣非归母净利润分别为2510.55万元、3504.17万元、6867.50万元、4878.32万元。傲拓科技符合并选用科创板**套上市标准。
傲拓科技申报科创板IPO也是2025年以来沪深市场获受理的首单IPO申请。事实上，近年来，沪深市场IPO受理进度明显放缓，2024年全年沪深交易所共受理11单IPO项目。在未盈利企业上市方面，自2023年6月智翔金泰上市后，采用第五套标准申报的未盈利企业IPO审核进程进入实质性暂停阶段。自2023年9月盛科通信采用科创板第二套标准上市后，至今未有未盈利企业再登陆科创板。
支持优质未盈利企业上市信号渐强
科创板设立之初，便设置了多元包容的发行上市条件，在第二至五套上市标准中取消了盈利指标要求，**地支持了生物医药、集成电路等领域一批具备关键核心技术、较强科技创新能力的优质未盈利企业上市，促进资本与技术的有效对接。其中，“市值 研发”的第五套上市标准，更是迈出境内资本市场允许无收入、未盈利的企业发行上市的**步。据Wind统计，截至目前，科创板585家上市公司中，有54家在IPO时尚未盈利。
“2019年至今，已有20家生物医药企业通过第五套标准登陆科创板。在资本市场的助力下，企业研发管线数量大幅提升，20家公司累计获批9款Ⅰ类新药，共推动45项研发管线进入上市申请或注册临床阶段；已达成超过10项对外授权合作交易，总交易金额近62亿美元。”**银河证券研究院研究所所长助理、医药行业**分析师程培表示，2024年上半年，20家公司合计实现营业收入64.35亿元，同比增长54.25%；盈利能力方面，第五套标准上市公司已有三分之一实现盈利并顺利“摘U”。在成果涌现的背后，20家公司研发投入年复合增长率达23%，持续高于A股其他板块。
2023年8月，监管部门提出科学合理保持IPO、再融资常态化，统筹好一二级市场动态平衡之后，未盈利企业上市逐渐“熄火”。直到2024年11月29日，西安奕材科创板IPO申请获受理，这是当年6月“科创板八条”发布后，上交所受理的**未盈利企业。
2025年1月，上交所就修订《**公开发行证券发行与承销业务实施细则》向市场公开征求意见，优化科创板未盈利企业新股发行配售机制，试点对未盈利企业公开发行股票锁定比例更高、锁定期限更长的网下投资机构，相应提高其配售比例，被视作对“科创板八条”中相关规则的具体落实。
此后，市场对于科创板第五套标准重新适用的可能讨论逐渐增多。**两会期间，**证监会主席吴清在十四届****三次会议举行的经济主题记者会上回答记者提问时表示，加快健全专门针对科技企业的支持机制。聚焦科技创新活跃、体现新质生产力方向的领域，用好绿色通道、未盈利企业上市等制度，稳妥实施科创板第五套上市标准等更具包容性的发行上市制度，更精准支持优质科技企业发行上市。
