（以下内容从英大证券《金点策略晨报：市场阶段反复或将延续，高抛低吸或是占优策略》研报附件原文摘录）
【A股大势研判】
周三沪深三大指数虽小幅反弹，但相比于此前个股的活跃，周三市场则呈现出如下特点：首先，黄金走强，全球市场避险情绪升温。其次，A股权重护盘难掩个股**，市场分歧也在加大。尽管近期金融、消费以及金属类权重板块轮动对市场带来支撑，但市场避险情绪浓厚。周三沪深三大指数上行，而成交不济以及超3500股下跌就是很好的佐证。“指数强、个股弱”的特征，反映出当前市场风险偏好下降，投资者更倾向于抱团确定性较高的蓝筹股。
当前，全球避险情绪升温以及**修复不强之下，市场阶段反复或将延续。操作上，避免盲目追涨杀跌，高抛低吸或是占优策略。对前期涨幅较大的个股可逐步减持，**逢低关注业绩稳定、行业前景良好且估值合理的优质标的（高股息及白马龙头）；中长期而言，央行降准释放的万亿元流动性及险资入市政策将提供支撑，科技成长与消费复苏仍是主线（机器人行业、半导体、AI及政策受益的新质生产力方向），也是逢低关注。另外，主题投资可关注并购重组。可提前埋伏有重组预期及消息的标的。
研报内容
总量研究
【A股大势研判】
一、周三市场综述
周三晨报提醒，5月20日，1年期LPR和5年期以上LPR均下调10个基点。同时，多家国有大行及股份行下调存款利率，活期、定期及通知存款利率**调降。政策进一步释放流动性宽松信号，**存量房贷利率以**消费和经济复苏，对A股形成利好。周二沪深三大指数集体上涨，不过，尽管周二市场集体上攻，但高位股方向出现分歧，后市震荡轮动格局或将延续。
周三早盘，沪深三大指数开盘涨跌不一，随后集体走强，创指半日涨近1%。盘面上看，电池概念强势，贵金属概念走强，煤炭开采加工板块活跃，工业母机板块走弱。午后，三大指数略有走弱，但均红盘报收。盘面上看，存储芯片等概念股下跌。
全天看，行业方面，贵金属、珠宝首饰、电池、煤炭等板块涨幅居前，家用轻工、通用设备、消费电子、互联网服务等板块跌幅居前；概念股方面，重组蛋白、噪声防治、单抗、黄金等概念股涨幅居前，3D玻璃、PEEK材料、存储芯片等概念股跌幅居前。
整体上，个股涨少跌多，市场情绪一般，赚钱效应一般，两市成交额11735亿元，截止收盘，上证指数报3387.57点，上涨7.09点，涨幅0.21%，总成交额4659.57亿；深证成指报10294.22点，上涨45.05点，涨幅0.44%，总成交额7075.21亿；创业板指报2065.39点，上涨16.93点，涨幅0.83%，总成交额3160.52亿；科创50指报995.49点，下跌2.19点，跌幅0.22%，总成交额173.83亿。
二、周三盘面点评
一是电池等新能源赛道股活跃。周三固态电池、电池等新能源赛道活跃。消息面上，此前**发布《2025年汽车标准化工作要点》，在前瞻布局前沿领域标准研究中提到，推动制定及发布车用人工智能、固态电池、电动汽车换电等标准子体系，加快全固态电池、动力电池在役检测、动力电池标识标签等标准研制。行业动态而言，据证券时报，5月15日―17日第十七届深圳**电池技术交流会/展览会在深圳举行，会上多个固态电池新型产品亮相。我们认为，2022年至2024年新能源赛道调整较为充分，展望2025年二季度，从交易角度看，新能源赛道股仍有技术性反弹的需求；从基本面上看，全球持续推进实现“双碳”目标，锂电、光伏、风电、储能的需求依然持续。**，去年7月政治局会议提到防止“内卷式”恶性竞争后，光伏供给侧改革相关政策陆续出台。后续光伏供给侧改革力度有望进一步加大，且或将蔓延至其他行业。综上所述，2025年二季度新能源赛道仍值得逢低关注（逢低关注，不追高，高抛低吸或是占优策略）。
二是贵金属板块再度大涨。周三贵金属板块再度大涨。受美元走软支撑，尽管市场谨慎关注俄乌和平谈判与美国关税政策的**进展，避险情绪虽有降温，但不确定性氛围依旧在，推动投资者购买黄金等避险资产。不过，**金价经过前期连续上涨后，近期出现回调，虽然周三黄金期货主力合约再度大涨，不过，我们认为，后市仍有震荡的风险。提醒投资者注意节奏，合理控制仓位，理性投资。
三、后市大势研判
周三沪深三大指数虽小幅反弹，但相比于此前个股的活跃，周三市场则呈现出如下特点：首先，黄金走强，全球市场避险情绪升温。其次，A股权重护盘难掩个股**，市场分歧也在加大。尽管近期金融、消费以及金属类权重板块轮动对市场带来支撑，但市场避险情绪浓厚。周三沪深三大指数上行，而成交不济以及超3500股下跌就是很好的佐证。“指数强、个股弱”的特征，反映出当前市场风险偏好下降，投资者更倾向于抱团确定性较高的蓝筹股。
当前，全球避险情绪升温以及**经济修复不强之下，市场阶段反复或将延续。操作上，避免盲目追涨杀跌，高抛低吸或是占优策略。对前期涨幅较大的个股可逐步减持，**逢低关注业绩稳定、行业前景良好且估值合理的优质标的（高股息及白马龙头）；中长期而言，央行降准释放的万亿元流动性及险资入市政策将提供支撑，科技成长与消费复苏仍是主线（机器人行业、半导体、AI及政策受益的新质生产力方向），也是逢低关注。另外，主题投资可关注并购重组。可提前埋伏有重组预期及消息的标的。
【晨早参考短信】
周三沪深三大指数虽小幅反弹，但相比于此前个股的活跃，周三市场则呈现出如下特点：首先，黄金走强，全球市场避险情绪升温。其次，A股权重护盘难掩个股**，市场分歧也在加大。尽管近期金融、消费以及金属类权重板块轮动对市场带来支撑，但市场避险情绪浓厚。周三沪深三大指数上行，而成交不济以及超3500股下跌就是很好的佐证。“指数强、个股弱”的特征，反映出当前市场风险偏好下降，投资者更倾向于抱团确定性较高的蓝筹股。当前，全球避险情绪升温以及**经济修复不强之下，市场阶段反复或将延续。操作上，避免盲目追涨杀跌，高抛低吸或是占优策略。
风险提示：股市有风险，投资需谨慎。本短信不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的**意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。
