（以下内容从开源证券《北交所信息更新：海外市场布局深入出口销售增长迅速，2025Q1归母净利润同比增长53%》研报附件原文摘录）
视声智能(870976)
2025Q1实现营收6146.59万元、归母净利润1522.74万元
公司发布2024年报与2025年一季报，2024年，公司实现营收2.49亿元，同比增长5.35%，归母净利润4767.95万元，同比增长21.76%；2025Q1，公司实现营收6146.59万元，同比增长27.56%，归母净利润1522.74万元，同比增长53.10%，扣非归母净利润1481.77万元，同比增长214.09%。我们上调2025-2026年并新增2027年盈利预测，预计归母净利润分别为65/83（原62/80）/105百万元，对应EPS分别为0.92/1.17/1.48元/股，对应当前股价的PE分别为29.4/23.2/18.3倍，我们看好公司业绩持续增长，全球**开放式智能家居和楼宇控制领域标准KNX技术壁垒，维持“增持”评级。
积极推进**销售与海外市场并举，出口销售2024年同比增长23.46%
公司继续积极推进**销售与海外市场并举的销售策略，响应**出海战略，主办或参与了1场品牌活动，2场**行业大展，3场**展会，14场行业峰会活动，产品在多个**性建筑及高端地产项目上得到应用，如：美的总部大楼、雄安国网大厦、华兴银行广州总部大厦、上海外滩壹号院等。2024年，公司在**各地建立了多个GVS智能体验**和服务**，极大地提升了公司市场知名度和品牌形象。在海外市场布局更加深入，品牌知名度不断提升，出口销售2024年同比增长23.46%。
2024年研发费用率11.74%，推出20款以上的新品
截至2024年，公司拥有267项专利，其中发明专利53项，另有12项发明专利处于申请阶段。公司在2024年继续保持研发资源的较**重投入，针对不同通讯协议的互联互通、边缘计算、AI应用、多模态等技术领域进行研发，确保公司的技术创新及**能力。2024年公司研发费用2,920.19万元，占营业收入11.74%。2024年公司推出20款以上的新品，并以市场为导向，开发设计了多款支持KNX、SIP以及多种无线通信协议的智能中控屏，从功能、交互及外观等方面进行升级迭代，获得多项殊荣；公司继续在产品网络安全方面发力，自研了44款KNX安全产品。
风险提示：原材料价格上涨风险、汇率波动风险、产品和技术更新及替代风险
