（以下内容从上海证券《先进科技主题：英伟达发布FY26Q1业绩，关注国产替代产业链》研报附件原文摘录）
主要观点
【市场回顾】
本周上证指数报收3347.49点，周涨跌幅为-0.03%；深证成指报收10040.63点，周涨跌幅为-0.91%；创业板指报收1993.19点，周涨跌幅为-1.4%；沪深300指数报收3840.23点，周涨跌幅为-1.08%。中证人工智能指数报收1242.28点，周涨跌幅-0.65%，板块与大盘走势一致。
【科技行业观点】
5月28日，英伟达披露2026财年一季度财报，截至2025年4月27日的2026财年**季度，英伟达实现收入441亿美元，较上一季度增长12%，较去年同期增长69%。Blackwell架构方面，数据**收入增长强劲，“Blackwell”架构的芯片贡献了数据**收入的70%，市场从“H系列”（Hopper）产品到“B系列”（Blackwell）的过渡迅速，叠加微软已部署数万颗GB200芯片，并计划扩展至数十万颗。企业级AI应用（如智能体、AI代理）正推动推理算力需求快速增长。
5月28日，英国《金融时报》报道，美国政府下令向**提供半导体设计软件的美国公司停止销售服务，美国商务部工业与**（BIS）已向Cadence、Synopsys和西门子EDA发出信函，要求停止向**客户提供相关技术。5月29日，Synopsys发布公告称，公司收到了美国商务部BIS一封信，通知新思科技与**有关的新出口限制。以**三大EDA上市公司为例，华大九天已构建覆盖多领域的全流程工具链，核心产品Empyrean Argus物理验证平台能替代西门子EDA的Calibre工具，已获海外晶圆厂认证。概伦电子聚焦泛模拟类设计平台，其技术可助AI芯片企业降本，硬件协同测试系统获**认可，并计划通过并购补齐数字前端工具链短板。广立微专注芯片良率提升的制造类EDA工具，测试芯片自动设计工具极大压缩开发时间，先进封装领域实现技术突破。美国的EDA工具功能强大且稳定，新多国产工具虽然还不够成熟，短期内会面临困难，但长远来看，是国产EDA发展的一个契机。我们认为随着**在EDA领域的投入不断加大，也取得了一些成果。这次禁令会促使国产EDA关注度加大，加速国产替代的进程。
投资建议
我们认为：短期涨幅过高后的回调下，重视PCB，ODM，AIOT，AIDC板块的逢低布局机会：
1）自主可控：半导体asic芯片和设备端受益于贸易壁垒，国产化进一步加速。建议关注：【芯原股份】、【翱捷科技】、【北方华创】。2）AI新消费场景：受益于deepseek以及国产算力链后续应用端的爆发。建议关注：【恒玄科技】、【泰凌微】。
3）AIDC：受益于大厂capex，关注柴发等**赛道。建议关注：【潍柴重机】。
4）PCB：情绪错杀后布局机会。建议关注：【沪电股份】、【胜宏科技】、【生益科技】。
5）端侧ODM：受益于国产端侧AI 小米产业链。建议关注：【华勤技术】、【龙旗科技】。
风险提示
下游需求不及预期；人工智能技术落地和商业化不及预期；专精特新技术落地和商业化不及预期；产业政策转变；宏观经济不及预期等。
