（以下内容从开源证券《北交所策略专题报告：北证专精特新指数发布：50强“小巨人”全景图，掘金高成长标的》研报附件原文摘录）
专题：北交所发布北证专精特新指数，提供**度投资标的和业绩基准
北交所和中证指数有限公司将于2025年6月30日正式发布北证专精特新指数，为市场提供**度投资标的和业绩基准。北交所专精特新“小巨人”上市公司证券中选取市值**的50只作为指数样本，以反映北交所专精特新上市公司证券的整体表现。北交所定位为主要服务创新型中小企业，**支持先进制造业和现代服务业等领域的企业，推动传统产业转型升级，培育经济发展新动能，促进经济高质量发展。北交所作为专精特新“主阵地”，**特色现代资本市场“1 N X”政策框架的重要构成，专注服务中小企业创新发展、促进高水平科技自立自强。截至2025年6月6日，北交所上市企业中，**级专精特新“小巨人”企业达到146家，数量占比54.89%。横向比较上，北证上市企业**家级专精特新“小巨人”数量占比仅次于科创板的63.71%。从业绩对比上来看，2024年北交所**级专精特新企业和非**级专精特新企业营收均值分别为6.13亿元和7.68亿元，整体同比-6.88%和 2.40%；归母净利润均值分别为4783.21万元和3515.59万元，整体同比-20.72%和-24.34%。盈利能力上来看，毛利率分别为25.11%和21.83%，归母净利率分别为7.80%和4.58%，Roe均值分别6.95%和5.85%。研发支出上来看，研发费用均值分别为3289.46万元和3030.19万元，研发费用率分别为5.37%和3.95%。
观点：本周北证50报1427.06点，北证50指数PETTM74.42X
本周北证50震荡上涨1427.06点，周涨1.30%，北证50指数PETTM74.42X，随着北交所在1400点震荡，可能的高波动性需要关注，特别2024年报后过高估值（PE>60X）的公司需注意。从流动性表现来看，北证A股本周日均成交额248.34亿元，较上周下跌2.38%，换手率有所下滑，达6.18%(-0.36pcts)。估值方面来看，科创板整体PE估值从53.54X增长到54.76X，创业板整体PE由34.01X增长到34.80X，北证A股整体PE由49.27X上涨到50.21X。北证A股整体估值分布看，截至2025年6月6日，共计144家企业PETTM超过45X，占比54.55%，其中72家企业PETTM超过105X，占比27.27%；此外，依旧有34家北交所企业PETTM处于0-30X，占比12.88%。从行业估值分布看，高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业PETTM（剔除亏损企业）分别为40.68X、101.69X、42.50X、56.05X、51.53X。本周新调入康乐卫士（833575.BJ）:三价HPV疫苗提交BLA在即，九价商业化潜力广阔。
北交所IPO审核一览：本周2家终止，新受理1家企业，世昌股份提交注册
北京证券交易所上市委员会定于2025年6月9日上午9时开审议会议，审议的发行人为三协电机。按**审核状态分类，2025年6月3日-2025年6月6日更新信息：蘅东光、联川生物、顶立科技、威易发、原力数字更新审核状态至已问询；森合高科更新审核状态至已受理；世昌股份更新审核状态至提交注册；安胜科技、讯方技术更新审核状态至终止上市。
风险提示：政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观环境风险。
