（以下内容从开源证券《公司信息更新报告：聚焦****需求，养血****颗粒带来新增量》研报附件原文摘录）
方盛制药(603998)
养血****颗粒获批上市，赋能心脑血管板块增长，维持“买入”评级
2025年6月9日，公司自主研发的1.1类中药创新药-养血****颗粒获批上市，其主要成分为黄芪、当归、党参、麸炒白术等。养血****颗粒基于**近代**中医大家张锡纯先生的代表性方剂“升陷汤”加减配方而成，能够补气养血，散风**，用于频发性紧张型**中医辨证属气血两虚证。我们看好公司创新中药养血****颗粒的市场前景和销售潜力，有望赋能心脑血管板块业绩持续增长，维持2025-2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为3.08/3.78/4.57亿元，EPS为0.70/0.86/1.04元，当前股价对应PE为15.6/12.7/10.5倍，维持“买入”评级。
紧张性**为原发性**中的主要类型之一，患病率较高且临床缺乏新药
临床上，**主要分原发性和继发性两大类。据公司公告，一项1990-2016年系统性的回顾性分析结果显示，在原发性**中，偏**和紧张型**（TTH）是主要类型，约占所有原发性**病例的90%。根据中华医学会神经病学分会、中华医学会神经病学分会**协作组编制发布的《**紧张型**诊断与**指南》（2023），紧张型**的全球患病率为11%-45%，也是我国最常见（占45.30%）的原发性**。紧张型**随着发作**增加，常合并精神心理障碍，其中以焦虑抑郁最为突出，进而进一步加重其疾病负担。目前，部分从事**相关诊疗的医师对于紧张型**认识不足，诊断和**尚不规范；专门针对原发性**（尤其紧张型**）、具备优质临床疗效且市场表现突出的中药新药一直较为缺乏。
中药相比西药毒副作用较少，且有助于**长期发作次数和疼痛程度
针对反复发作性紧张型**，西医针对急性期的**主要依赖非甾体**药（NSAIDs）如对乙酰氨基酚、布洛芬等，但长期使用可能引发胃肠道、肾脏等**不良反应。相比之下，较长时间服用中药有助于减少**发作次数和疼痛程度，且相对少发生毒副反应，患者容易接受。
风险提示：政策变化风险、市场竞争加剧、产品销售不及预期等。
