（原标题：A股市场分化加剧，下一个投资主线在哪里？）
6月12日A股早盘低开，不久后回升，全天窄幅震荡，市场分歧明显，交易量能微增。从板块表现来看，新消费、有色金属、医药生物等板块领涨，而食品饮料、家用电器等板块则领跌。
受访人士表示，若市场要有效突破当前箱体上沿的强阻力位，不仅需要权重股保持强势，还需要增量资金进场以激活科技等成长板块，形成多点开花的良性轮动格局。
有色金属、新消费领涨
6月12日早盘低开，但不久后回升，全天维持震荡整理，板块及个股分化明显。截至收盘，沪指收涨0.01%报3402.66点，创业板指收涨0.26%报2067.15点。科创50、沪深300、上证50、北证50微跌。交易量能上，6月12日成交额较昨日微涨，达1.3万亿元。
个股涨跌互现，收跌居多，共计2868只个股收跌，跌停股5只；2327只个股收涨，涨停股74只。
板块分化明显。有色金属板块表现突出，整体收涨1.4%。其中，英思特实现20cm涨停，恒邦股份、华阳新材、宁波韵升也纷纷涨停。此外，传媒、美容护理、医药生物等板块涨幅均超过1%。在传媒板块中，川网传媒实现20cm涨停，巨人网络、元隆雅图、新经典、粤传媒涨停。美容护理板块中，华业香料、诺邦股份、拉芳家化涨停。医药生物板块中，康惠制药、永安药业、易明医药、海思科、奥赛康等个股涨停。
格上基金研究员焦冰向《**金融报》记者分析，6月12日有色金属领涨，主要是出于地缘避险逻辑。美国**院和军方于当地时间6月11日表示，由于中东地区可能发生动荡，美国政府正在将非必要人员从该地区撤离。传媒板块表现不错，主要得益于政策红利与文化强国战略。医药生物板块上涨则有着**的防御属性，其中创新药研发逆势吸金，政策预期与估值修复共振。
家用电器板块跌近2%，煤炭板块跌逾1%，食品饮料、农林牧渔板块均领跌。国防军工、电子、电力设备微跌。
焦冰分析，6月12日消费股领跌主要由于内需不足。家用电器、农林牧渔、食品饮料等板块的回调与经济弱复苏下的需求**以及外资减持直接相关。具体来看，原材料成本的上涨压制了盈利预期，叠加消费复苏力度不足，进一步压制了家用电器板块的表现。而猪价大幅回落则拖累养殖企业盈利，进而拖累农林牧渔行业，这一点从猪价对食品CPI的支撑力度减弱也可侧面验证。
消费股内部出现分化，新消费板块表现强劲并领涨。其中，盲盒经济6月12日大涨4.7%，德艺文创20cm涨停。此外，CRO、减肥药、创新药概念涨幅均超过2%。
壁虎资本基金经理张小东向《**金融报》记者分析，近期家用电器板块调整，主要是新版家用电器节能补贴实施细则提高了能效门槛，导致库存消化压力增大。同时，6·18预售数据不及预期，市场对消费复苏力度的担忧加剧。农林渔牧板块的表现则主要受到生猪价格走弱的影响，当前生猪存栏量处于高位，行业景气度承压。此外，随着飞天茅台批发价的下跌，消费整体不振，这种趋势对整个食品饮料行业产生了较大的负面影响。
排排网财富方面认为，当前市场已运行至关键阻力区域。从技术形态来看，若市场要有效突破当前箱体上沿的强阻力位，不仅需要权重股保持强势，更需要增量资金进场激活科技等成长板块，形成多点开花的良性轮动格局。因此，在当前这个关键的技术和心理关口，量能变化和板块轮动情况值得投资者密切跟踪。
青岛安值投资**研究员程天�D告诉记者，当下市场更多呈现存量资金博弈的局面，并非增量资金入市推动的行情，整体流动性较为有限。市场以行业轮动的方式运行，整体成交额并未显著放大。面对当前分化较大且行业轮动加快的市场环境，追涨操作的难度较大，投资者更应以低位布局为主。
下一个投资主线是谁
近期，新消费、科技、创新药轮番表现，谁会是下一个市场投资主线？
程天�D认为，接下来A股的表现可能仍面临**压力。他指出，预计短期内市场难以出现较强的边际变化，整体上涨动力不足。经过一段时间的上涨后，市场逐渐进入前期筹码密集区，继续大幅上攻的难度较大。因此，投资者应更加谨慎地对待，更多关注那些调整较多且有正向逻辑的方向，如前期调整较多的科技板块等。
“未来一段时间，市场大概率将继续呈现震荡整理、结构性机会主导的态势。”华辉创富投资总经理袁华明表示，A股市场正在经历结构性修复，市场信心有回暖迹象，但整体仍受多重内外部不确定性的影响。板块轮动**表明市场缺乏明确的方向。建议投资者**发掘前期跌幅较深且政策支持明确的科技成长方向，如AI(人工智能)、新能源车、创新药等领域。同时，以电力、运营商为代表的高股息资产也可适度关注。此外，如果外部环境出现利好，制造业和出口有望回暖，从而带来相应的投资机会。
在当前震荡的行情中，张小东建议投资者可以关注政策支持的科技产业、内循环的消费电子、创新药等领域。同时，需要注意风险防范，可以通过适当配置红利标的来对冲风险。对于下一个主线，虽然难以准确预测，但从中长期配置的角度来看，他认为投资者可以构建一个资产组合：以科技(如AI、半导体)为进攻主线，医药(创新药)、新消费(谷子经济)作为防御配置，同时关注高股息资产(如电力、保险等)以对冲市场波动。
排排网财富认为，科技、新消费和医药板块均具备成为下一个主线的潜力。科技板块受益于政策支持和技术进步，新消费板块受益于消费升级和政策**，医药板块受益于创新药和消费复苏。
那么，科技、新消费、医药板块如何选择？焦冰认为，**关注政策红利与确定性较高的细分领域。科技板块中，硬件优于软件，算力基建为核心。硬件(AI算力、半导体设备)受益于**数据要素试验区建设及国产替代政策，需求刚性。新消费中，刚需品类优于可选消费。医药生物中，创新药与器械优先。创新药获政策支持(医保谈判优化)及资金逆势流入，中长期成长确定性高。
而在焦冰看来，市场主线可能的方向有三个：一是产业趋势主线。半导体设备国产化、人形机器人核心部件、数据要素商业化，这些领域符合“政策扶持、技术突破、业绩兑现”的三重标准。二是政策红利主线。国企改革、新型城镇化，两会前后政策催化密集，需关注地方国资委重组案例与专项债投放方向。三是防御配置主线。黄金ETF(交易型开放式指数基金)对冲地缘风险，适合风险偏好较低的投资者。
