研报 - 51财经

非银金融行业跟踪周报：攻守兼备，看好保险/券商估值提升

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（以下内容从东吴证券《非银金融行业跟踪周报：攻守兼备，看好保险/券商估值提升》研报附件原文摘录）投资要点非银行金融子行业近期表现：最近5个交易日（2025年05月19日-2025年05月23日）非银金融板块各子行业均跑输沪深300指数

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汽车行业定期报告：小鹏汽车预计Q4盈利小米YU7发布

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（以下内容从华福证券《汽车行业定期报告：小鹏汽车预计Q4盈利小米YU7发布》研报附件原文摘录）投资要点：本周专题：小鹏汽车预计Q4盈利小米YU7发布 5月21日，小鹏汽车发布2025年第一季度财报。小鹏汽车第一季度营收158.1亿元

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机器人行业周报：特斯拉展示Optimus做家务能力，宇树开启首个人形机器人格斗大赛

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（以下内容从西南证券《机器人行业周报：特斯拉展示Optimus做家务能力，宇树开启首个人形机器人格斗大赛》研报附件原文摘录）投资要点行情回顾：本周（5月19日-5月25日）机器人指数跑输大盘。中证科创创业机器人指数下跌2.7%，跑输

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医药生物行业周报：持续看好创新药械、自主可控和消费复苏三大主线

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（以下内容从信达证券《医药生物行业周报：持续看好创新药械、自主可控和消费复苏三大主线》研报附件原文摘录）本期内容提要: 市场表现：本周医药生物板块收益率为1.78%，板块相对沪深300收益率为1.96%，在31个一级子行业指数中

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医药行业周报：关注AI医疗、ASCO的结果与催化

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（以下内容从西南证券《医药行业周报：关注AI医疗、ASCO的结果与催化》研报附件原文摘录）投资要点行情回顾：本周医药生物指数上涨1.78%，跑赢沪深300指数1.96个百分点，行业涨跌幅排名第1。2025年初以来至今，医药行业上涨4.30%

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煤炭开采行业跟踪周报：港口库存仍处高位，煤价触底震荡运行

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（以下内容从东吴证券《煤炭开采行业跟踪周报：港口库存仍处高位，煤价触底震荡运行》研报附件原文摘录）行业近况本周（5月19日至5月23日）港口动力煤现货价环比下跌，报收611元/吨。供给端，本周环渤海四港区日均调入量175.80万

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非银金融行业周报：港股市场资产端扩容，首批浮动管理费产品亮相

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（以下内容从开源证券《非银金融行业周报：港股市场资产端扩容，首批浮动管理费产品亮相》研报附件原文摘录）周观点：港股市场资产端扩容，首批浮动管理费产品亮相近期多家A股龙头公司登陆H股上市，5月20日和5月23日，宁德时代和恒

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策略研究・周度报告：外需波动叠加国内政策利好，港股市场震荡向上

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（以下内容从中国银河《策略研究・周度报告：外需波动叠加国内政策利好，港股市场震荡向上》研报附件原文摘录）本周港股行情表现：（1）本周（5月19日至5月23日），全球主要股指多数下跌。其中，恒生中国企业指数上涨1.36%，恒生指数上涨1.1

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板块快速轮动下如何把握结构性机会？

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（以下内容从中国银河《板块快速轮动下如何把握结构性机会？》研报附件原文摘录）本周A股行情：（1）本周（5月19日-5月23日），A股市场先扬后抑，主要宽基指数普遍收跌，全A指数下跌0.63%。北证50前半周上涨，随后出现显著回调，本周跌3.68%。

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量减价稳，重视煤炭板块配置

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（以下内容从信达证券《量减价稳，重视煤炭板块配置》研报附件原文摘录）本期内容提要: 动力煤价格方面：本周秦港价格周环比下降，产地大同价格周环比下降。港口动力煤：截至5月24日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价613元/吨，

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银行业双周报：存贷款非对称降息落地，小微、科技金融支持完善

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（以下内容从中国银河《银行业双周报：存贷款非对称降息落地，小微、科技金融支持完善》研报附件原文摘录）银行板块表现优于市场:本周沪深300指数下跌0.18%，银行板块上涨0.61%。国有行、股份行、城商行、农商行分别-0.45%、

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全球大类资产配置周观察：信用风险催生市场避险情绪

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（以下内容从中国银河《全球大类资产配置周观察：信用风险催生市场避险情绪》研报附件原文摘录）商品市场：（1）黄金：本周黄金震荡上行。穆迪下调美国信用评级，叠加特朗普减税法案通过，美元指数走弱，黄金吸引力增强。地缘冲突集中爆

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北交所日报

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（以下内容从中国银河《北交所日报》研报附件原文摘录） 5月23日，北证50涨跌幅为-1.35%，收于1370.04点。北证50指数开盘点位为1381.28点，最高点位达1411.51点，最低点位为1369.65点。同日，上证指数收于3348.37点，涨跌幅为-0.94%；

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农林牧渔：全球多维度比较研究之宠物蓝海机遇

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（以下内容从中国银河《农林牧渔：全球多维度比较研究之宠物蓝海机遇》研报附件原文摘录）多维度比较研究，我国宠企发展空间广阔。基于渗透率、宠均消费、竞争格局三个维度，美日市场各自的特征逐步显现。美国犬猫渗透率显著

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策略周评：新一轮东升西落交易可能很快来临

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（以下内容从东吴证券《策略周评：新一轮东升西落交易可能很快来临》研报附件原文摘录） 2025年“东升西落”交易的起点是美元见顶 2025年初“东升西落”交易中，市场对行情起点存在认知偏差。投资者过多聚焦于DeepSeek打破美

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电子行业周报：影石创新招股书梳理，国产科技创新与新兴消费相互促进，全景相机全方位记录多彩生活

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（以下内容从华安证券《电子行业周报：影石创新招股书梳理，国产科技创新与新兴消费相互促进，全景相机全方位记录多彩生活》研报附件原文摘录）主要观点：本周行情回顾从指数表现来看，本周（2025-05-19至2025-05-23），上证指数周涨

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有色金属：美信用评级遭下调，避险需求支撑贵金属走强

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（以下内容从华福证券《有色金属：美信用评级遭下调，避险需求支撑贵金属走强》研报附件原文摘录）投资要点：贵金属：美信用评级遭下调，避险需求支撑贵金属走强。近期美国财政状况恶化引发市场忧虑，穆迪下调美国主权信用评级成为

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公用事业行业第21周：水电由增转降，内蒙推动风光消纳，上海加快燃料绿色转型

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（以下内容从华福证券《公用事业行业第21周：水电由增转降，内蒙推动风光消纳，上海加快燃料绿色转型》研报附件原文摘录）投资要点：行情回顾：5月19日-5月23日，电力板块上升0.55%，环保板块上升0.42%，燃气板块下降0.63%，水务板块下降

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小米发布3nm处理器玄戒O1，国产SoC再添新军

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（以下内容从信达证券《小米发布3nm处理器玄戒O1，国产SoC再添新军》研报附件原文摘录）本期内容提要: 本周申万电子细分行业指数下跌。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（-0.66%）/其他电子Ⅱ（-6.27%）/元件（-3.88%）/光

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“三问物业行业”系列报告之三：不谋长远者，无以图当下

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（以下内容从东吴证券《“三问物业行业”系列报告之三：不谋长远者，无以图当下》研报附件原文摘录）投资要点中长期维度物业公司的增长来源于什么？我们认为主要依靠几点：1）高质量的第三方外拓。无论是央国企还是民企，中长期的

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油气设备专用件领先供应商，有望受益深海非常规油气开采

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（以下内容从东吴证券《油气设备专用件领先供应商，有望受益深海非常规油气开采》研报附件原文摘录）迪威尔(688377) 投资要点深耕油气行业二十余年，已进入全球油服龙头供应链南京迪威尔高端制造股份有限公司成立于1996

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家用电器行业25W21周观点：4月家空内销增长平稳，出口端开始受关税有一定影响

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（以下内容从华福证券《家用电器行业25W21周观点：4月家空内销增长平稳，出口端开始受关税有一定影响》研报附件原文摘录）投资要点： 4月家空内销增长平稳，出口端开始受关税有一定影响 4月家空内销增长平稳，出口端开始受关税有

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全球规模最大铜管龙头，强大保供能力辐射全球供应链体系

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（以下内容从东吴证券《全球规模最大铜管龙头，强大保供能力辐射全球供应链体系》研报附件原文摘录）海亮股份(002203) 投资要点全球规模最大、最具国际竞争力的铜管棒制造企业，积极布局全球供应链：公司前身成立于1989年，发

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工程机械海外产能布局专题：海外产能完善降低关税风险，“一带一路”打造核心朋友圈

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（以下内容从东吴证券《工程机械海外产能布局专题：海外产能完善降低关税风险，“一带一路”打造核心朋友圈》研报附件原文摘录）核心观点对美敞口小，关税影响整体可控。2024年我国工程机械产品进出口总额555.3亿美元，同比 8.

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行业研究――周报：大炼化周报：供需基本面改善，石化化工和聚酯产品效益修复

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（以下内容从信达证券《行业研究――周报：大炼化周报：供需基本面改善，石化化工和聚酯产品效益修复》研报附件原文摘录）本期内容提要：国内外重点炼化项目价差跟踪：截至5月23日当周，国内重点大炼化项目价差为2469.64元/吨，环比

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