科创板新一轮深化改革启幕。6月18日，**证监会发布《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》（以下简称《科创板意见》），上交所同步制定2项配套业务规则并公开征求意见。
本次改革在科创板设置科创成长层，**服务技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大，但目前仍处于未盈利阶段的科技型企业。设置科创成长层后，现有和新注册的未盈利科技型上市公司将**纳入其中。
本次科创板深化改革“1 6”政策方案成为多方关注热点，引发券商热议。多位券商相关负责人表示，此次科创板改革措施是我国资本市场服务科技创新的制度设计进入更加精细化、系统化阶段的重要标志之一，这不仅意味着科创板的持续优化改革达到新高度，更代表着**多层次资本市场改革步入新起点。部分增量改革措施的先行先试，凸显科创板作为改革“试验田”的重要作用。
进一步发挥科创板“试验田”作用
在2024陆家嘴论坛期间，**证监会发布了《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》（以下简称“科创板八条”）。实施一年来，在各方共同努力下，科创板八条各项改革举措已基本完成。如发布新股定价高剔比例、再融资“轻资产、高研发投入”认定标准、信息披露暂缓豁免规定等近20项规则。
国金证券**、董事长冉云向记者表示，科创板八条发布恰逢一周年之际，**证监会推出了进一步深化科创板改革的新意见，并制定了明确的“1 6”政策措施。改革措施是对市场各方所期待的科创板增强包容性的及时回应，也是对《**院办公厅关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》中“发挥多层次资本市场支持科技创新关键枢纽作用”要求的积极落实。
冉云表示，本次改革新意见以增设科创成长层的方式改革科创板，既可以积极推动第五套标准在科创板的适用，补齐科创板对未盈利企业支持不足的短板，同时又高度兼顾了对科创板原有投资者的保护，是在立足A股市场实际的同时又极具创新性的制度安排。在相关配套措施的辅助下，必将进一步发挥科创板改革“试验田”作用，加快构建更有利于支持**创新的资本市场生态。
国信证券总裁邓舸认为，本次改革落实**创新驱动发展战略，尊重科技创新规律，聚焦市场关切。本次推出的“1 6”政策措施针对性强，而且包容性、适应性也不断提升，给市场传递出明确的政策导向。以设置专门层次为抓手，支持科技创新的制度供给持续增加、不断优化，这些举措有助于深化资本市场投融资综合改革。部分增量改革措施的先行先试，也凸显了科创板作为改革“试验田”的重要作用。
资本市场服务新质生产力更显定力
科技创新始于技术、成于资本。资本市场风险分担、利益共享机制与科技型企业的风险特征更为匹配，在促进创新资本形成、优化创新资源配置、分担创新风险、激发企业创新活力等方面具有独特优势。
“此次改革针对科技企业发展的商业规律、把握近年来科技创新和产业发展的**局面，重启并扩大适用科创板第五套上市标准，极大提升了科创板的制度包容性和对新质生产力的支持力度，长期来看也有利于广大投资者分享**创新驱动发展战略的发展成果，增强投资者的资本市场获得感。”中金公司投行部负责人孙雷表示。
国投证券**策略分析师林荣雄表示，本次“1 6”政策措施中涉及的六项配套措施，包括引入专业机构投资者试点、IPO预先审阅、扩大标准适用领域（AI、商业航天、低空经济等）、支持未盈利企业增资扩股、完善再融资及战略投资者认定制度、丰富投资产品与风险管理工具。这一政策是面向科技型企业的系统性迭代升级，体现出政府在资本市场服务“新质生产力”的战略定力。
长江证券股份有限公司副总裁、长江证券承销保荐有限公司董事长王承军认为，本次新政重启未盈利企业第五套上市标准并增设科创成长层，正式启用创业板第三套标准，为人工智能、商业航天等前沿领域企业开辟了更畅通的IPO通道，投行服务实体经济能力将得到进一步提升。
券商将积极推动优质科创企业上市
新一轮科创板改革，为券商服务科创企业提供了新思路、新契机。多家券商表示，将服务政策落地实施，积极推动优质科技创新企业上市。
平安证券**、董事长何之江表示，过去六年，科创板在支持资本市场服务科技创新方面成果颇丰，集成电路、生物医药、新能源等领域聚焦效应明显。后续，平安证券将持续做好创新企业的辅导上市工作，盘活科技创新领域存量资产，在促进科技、资本、产业良性循环方面更好地发挥推动者的作用。同时，也将积极履行“看门人”职责，在支持科技型上市企业做优做强的同时，加大力度把关发行**量，严守合规风控底线，切实保护投资者权益。
中信建投证券执行委员会委员、董事会秘书、投资银行业务管理委员会主任刘乃生表示，接下来，将进一步加强项目储备与申报工作，积极开发储备一批科创属性强的新质生产力企业登陆资本市场。同时，将切实履行资本市场“看门人”的职责，不断提升执业质量，为资本市场健康稳定发展贡献力量。
广发证券副总经理胡金泉称，将深化对科创企业的全生命周期服务，协同市场各方，助力构建支持**创新的资本市场生态，为资本市场服务实体经济、推动科技强国建设贡献力量。
