（原标题：【十大券商一周策略】政治局会议定调资本市场！公募仓位释放积极信号）
中信证券：中长期维度三大高确定性趋势仍是选择**
在**取消所有对华单边关税措施前，中美贸易谈判可能进展有限。**的政策是托底和应对式的，4月只是**波以试验和预防为特征的政策。筹码出清相对**且对业绩不敏感的主题阶段性占优。市场整体情绪位置不算低，再次“高切低”还是5月的应对策略，科技板块相对医药和消费更接近冰点，对风险偏好回升更敏感。
贸易战仍处僵持阶段，短期**也以试验和预防性政策为主，既没有强**也没有妥协式协议是当下的现实情形。因此中长期维度选择行业有三大高确定性趋势：**科技自主可控的认可度、必要性和确定性进一步加强；欧洲在国防、基建、能源和工业等领域的需求料将开始增加；**与非美市场的贸易和技术合作料将进一步加强。
行情节奏上，4—5月或是一轮筹码出清后的交易型机会，待下半年中美经济和政策周期同步后，到2026年美国中期选举前，是基于基本面逻辑做配置的**时间窗口，届时核心资产将明显占优。配置上，5月关注新技术和产业题材轮动、海外科技映射链修复以及服务业扩内需政策落地。
招商证券：市场风险偏好有望持续提升
4月政治局会议稳定资本市场的表态结合4月中上旬一系列坚决的**举措，明确了决策层坚决维护资本市场稳定的决心，因此后续A股整体下行风险可控，叠加后续随着业绩披露期结束，再度进入业绩真空期，以及在经济整体稳定，流动性充裕背景下，市场风险偏好有望持续提升。
从政策角度来看，主要建议关注两个方面：人工智能和自主可控领域，建议**关注科技自主可控领域，国产替代(高端芯片/基础软件)、产业体系(算力/数据要素)。长期来看，消费是全年政策毋庸置疑的主线。因此，纵然短期出台消费超预期政策的预期落空，但从全年来看，消费都将是政策的主要抓手，建议持续关注。**建议关注，以旧换新有望扩围的领域以及会议**提及的服务消费领域。
华泰证券：锚定内部确定性
上周**政策预期与外部关税反复交织，A股延续缩量回升。随着政治局会议召开、业绩期和关税扰动**阶段进入尾声，市场或迎来短暂的“空窗期”，资金观望情绪渐浓，等待新的变量出现选择方向。
大势上，政治局会议强调“底线思维”、对风险偏好形成支撑，但关税变数仍存，节前或维持震荡格局，后续关注中美关税谈判进展、“五一”假期期间高频数据和美国4月非农等。关税政策和**应对仍是中期交易主线，但短期紧迫性**，建议将视角聚焦在业绩披露后基本面线索的挖掘。配置上，不确定性下**优先，中期维持红利 内需 自主可控的哑铃组合，边际增配服务消费和科技中高性价比品种。
银河证券：建议关注三大方向
近期公募基金一季报显示，主动偏股型基金在板块与行业配置上出现变化。2025年**季度科创板和北证的配置比例明显提升，而主板和创业板配置则持续回落。行业方面，基金在科技制造领域加大布局，**聚焦汽车、电子、机械设备等行业；在涨价预期下，有色金属配置热度上升，大消费板块受到青睐，非银金融和地产链关注度提升，但整体仍属低配。
4月**政治局会议再次强调资本市场的重要性，提出“持续稳定和活跃资本市场”的表述，释放更积极的政策信号，有助于提振市场信心，为A股提供坚实支撑。配置上，建议关注三大方向：一是红利板块，估值具备吸引力，业绩稳健、防御属性强，有望受益于中长期资金流入；二是科技板块，政策持续支持，产业自主可控加速，具备中长期配置价值；三是大消费板块，扩大内需战略强化，政策密集支持服务消费，“两新”政策扩围提质，带动行情修复。
长城证券：从熟悉中寻找不同，维稳中有增量
4月政治局会议的表述相对符合市场预期，仍是强调底线思维，但是“底线”中带有“增量”的色彩，对于科技和消费的方面有较为**的着墨。力度和节奏上倾向于“徐徐图之”。一方面，需要留有政策工具储备以应对可能出现的风险；另外一方面，既着力于让经济平稳运行，又要发力促使科技进一步突破，让经济有新的增长点。
从资产配置的角度来说，依然建议关注红利板块，重视经济周期下大类资产的价格规律，而科技板块中的半导体设备、AI芯片、光通信与服务器等“硬科技”细分赛道则作为未**济的增长点，既有向上的产业趋势又有政策**支持，都是值得在性价比突显之际**关注的板块。
光大证券：公募仓位释放积极信号
一季度偏股型基金仓位有所抬升，港股仓位创历史新高。分行业来看，偏股型基金加仓集中在TMT、内需消费以及资源品板块。除前30大重仓股占比以外各个口径下的持股集中度均持续抬升。这或许意味着公募基金对于市场的分歧正在减小，结合仓位抬升及行业端配置的变化，可能同样是较为积极的信号。
4月上市公司财报集中披露，资金需要重新锚定价值**，叠加机构调仓换股需求增加，投资者行为趋于谨慎，共同推动市场进入调整整固阶段。4月政治局会议强调底线思维，提出“以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性”，后续四条政策主线落地值得期待市场在未来或将处于“弱现实、弱情绪”或“强现实、弱情绪”情景，对应于防御与顺周期风格的轮动。
华创证券：内需压舱石
继续维持当下布局黄金坑的观点，回调即是配置机会。站在二季度时点，对于政策端的市场预期应更多放在既有政策的加速实行完毕，年内增量政策或需要等待7月政治局会议基于二季度经济基本面的进一步磋商。
在外部冲击不确定性延续的背景下，内需与自主可控产业链所代表的较强确定性将成为资本市场关注**。其中，消费板块为内需领域的主要代表，当前低估值为其提供了安全边际与向上弹性的共振可能，同时更多政策资金投向消费者，且主要围绕耐用品消费补贴展开。中美科技领域战略角逐则推动自主可控产业链格局重构。美国在基础研究和资本开支上**，而**在STEM专业**生数量和部分制造端技术方面有优势。展望未来，**凭借庞大消费市场和完整工业体系，技术迭代效率更高，有望通过场景应用反哺技术突破。
财通证券：一季报强化“以内为主”主线
继汇金等国资增持ETF后市场情绪逐步企稳，本周在宽基ETF流入放缓背景下，全A日均成交额回升至万亿元以上，融资盘也转为流入，显示风偏有所好转。大盘延续震荡修复，已逐步接近关税冲击前位置。
从**一季报来看，全A业绩修复，内需相关的食饮景气延续、消费龙头公司表现更优。配置上“以我为主、以内为主”，重视内需支撑 政策预期的大金融地产链、消费、央企重组三大权重方向，有业绩支撑 胜率催化 补涨动力 **性价比，仍是当前阻力较小方向。
开源证券：抓牢“底线思维”下的确定性
从4月25日政治局会议可以看出，“集中精力办好自己的事”和“底线思维”是本轮政策应对“外部冲击”的核心思路。**对冲对美出口可以关注三个维度：**扩大内需以及财政**等政策、科技创新下的全要素生产力提振、对其他**的出口和出海。
基于此，重视四个行业方向：科技成长“自主可控 国产替代”；消费“政策 内生复苏”；成本改善驱动；出海结构性机会。把握一个底仓逻辑：**收益思路下的中长期底仓“红利 黄金”，辅以高股息优化思路增强底仓收益，如沪深300增强、央国企红利蓝筹。
财信证券：聚焦扩内需与AI产业投资方向
4月份政治局会议政策总基调既积极**，又留有余地。预计“五一”假期之前市场或以继续震荡整理为主，操作方面以防守型策略为主。“五一”假期之后，在海外关税扰动、**政策加力、上市公司年报及一季报等密集落地后，市场有望走出震荡向上的结构性行情。
5月份随着海外关税战对市场扰动效应逐步消退，市场大概率重新回归扩内需以及AI产业趋势驱动逻辑。方向上，可适当关注受益扩内需的消费板块(尤其是服务消费)、高股息防守板块；中长期A股配置价值凸显，关注业绩高景气的AI产业链、自主可控方向的低吸机会。
