（以下内容从东吴证券《重卡行业2月跟踪月报：内销超预期，景气度良好》研报附件原文摘录）
2月销量：
行业总量：2月产批零超预期。1）产量：2月重卡产量8.7万辆，同环比分别 46.3%/ 14.4%；2
批发：2月重卡批发销量8.1万辆，同环比分别 36.1%/ 12.7%；3）上险：2月重卡终端销量4.8万辆，同环-4.6%/-5.9%；4）出口：2月重卡出口销量2.3万辆，同环比分别为-4.6%/-5.9%；5
库存：2月重卡企业库存 0.5万辆，渠道库存 1.0万辆。
行业结构：2月新能源重卡销量0.81万辆，同环比分别 298.5%/ 14.3%，新能源渗透率16.78%同环比分别 9.12/-4.12pct。2月天然气重卡销量1.77万辆，同环比分别 84.5%/ 130.6%，天然气重卡渗透率36.7%，同环比分别 0.53/ 13.96pct，2月平均油气价差2.3元，环比1月 0.1元
2月格局：
整车格局：1）终端：2025年2月**解放/东风/重汽/陕重汽/福田终端销量市占率分别25.0%/19.2%/19.3%/12.1%/9.9%，同比24年全年分别 1.3/-0.5/ 1.5/ 1.4/-0.5pct，环比1月分别 5.1/-3.0/ 0.5/ 1.6/-0.3pct。2）出口：2025年2月**解放/东风/重汽/陕重汽/福田出口市占率分别14.7%/6.6%/46.6%/17.3%/9.5%，同比24年全年分别-4.5/-2.4/ 5.7/-4.3/ 5.6pct环比1月分别-2.0/ 2.0/ 0.7/-4.2/ 3.4pct。
2月格局：潍柴份额环比上升，维持**
发动机格局：潍柴份额环比上升，维持**。1）整体：2月潍柴/康明斯/锡柴/重汽/玉柴市占率分别28.4%/16.7%/15.9%/8.6%/12.0%，同比24年全年分别 0.9/-1.8/ 0.8/ 1.5/-1.6pct，环比1月分别 7.6/-0.3/ 1.8/-2.3/-1.5pct；2）潍柴：2月潍柴终端配套量1.4万，同环比分别 40.5%/ 94.8%。分车企来看，2月潍柴在陕重汽/重汽/解放中配套率分别67.2%/54.2%/32.2%环比1月分别 4.5/ 13.5/ 9.3pct，同比24年全年分别-0.9/-3.9/ 1.7pct。分燃料类型来看，2月潍柴柴油/天然气发动机市占率分别17.23%/55.4%，同比24年全年分别-0.3/-4.1pct，环比1月分别 0.1/ 6.3pct。
投资建议：看好国四政策**下全年板块行情。短期首推【**重汽A】，最受益于内需反转，长期看好【**重汽H】 【潍柴动力】，重视【一汽解放 福田汽车】业绩改善弹性。
风险提示：**重卡行业复苏不及预期，天然气价格上涨超出预期。
