（以下内容从中信期货《宏观高频跟踪：二手房销售有所降温，制造业稳中有升》研报附件原文摘录）
核心观点：二手房销售有所降温，制造业稳中有升
地产：近期二手房销售表现有所降温，但“小阳春”背景下仍有韧性。后续来看，地产销售链或仍朝库存下降→房价企稳→销售回暖→竣工回升→房企流动性回归健康→增量商品房这一链条传导，复苏时间或相对较长。房价当周有所降温，当周北京中原报价指数为19.80，同比-8.97%，环比-0.35%，当周上海中原报价指数为20.90，同比-5.60%，环比-9.99%，当周广州中原报价指数为24.58，同比7.20%，环比4.06%，当周深圳中原报价指数为32.61，同比133.43%，环比-13.98%。销售方面，当周新房销售环比上升，二手房销售环比下降。当周41城商品房成交面积为236.16万平米，同比-2.59%，环比23.82%。当周19城二手房成交面积为219.92万平米，同比11.25%，环比-1.42%。土地供应方面，当周百城土地供应面积为116.30万平米，当周环比-62.86%。
基建：基建分项表现分化，电力偏强、交运偏弱，与资金落地分配相互印证。当周基建实物工作量指数为46.51，同比-18.15%。其中当周电力基建实物工作量指数为75.25，同比1.40%，当周交通基建实物工作量指数为34.82，同比-30.76%，当周水利基建实物工作量指数为46.64，同比-17.50%。项目方面，2025年2月，**各地共开工19414个项目，总投资额约101264.56亿元，大幅上升。剔除季节性因素，1-2月合计累计同比为38.82%，亦明显上升。
制造业：汽车销量环比回升，空调零售大幅上升。工程机械：2月挖掘机销量为19270台，环比上升；2月挖掘机内销为11640台，环比有所回升。汽车：春节后六周厂家零售乘用车日均销量为5.83万辆，环比上升；家电：空调零售量为69.43万台，环比44.83%。洗衣机零售量为59.49万台，环比-5.63%。冰箱冷柜零售量为56.49万台，环比-0.62%。
通胀与出口：食品、能源价格保持低位，不同工业品价格分化，螺纹钢价格下行，阴极铜价格持续走高；港口完成集装箱吞吐量环比回落，运价继续下行。
风险因素：基建发力不及预期；地产需求超预期。
