（以下内容从**银河《肺癌靶向**行业深度报告：创新技术突破，开启肺癌精准**新时代》研报附件原文摘录）
个体精准化**推动肺癌靶向**持续升级，**新药持续涌现。肺癌作为全球发病率和死亡率**的恶性肿瘤，一直以来是创新药企布局**。当前肺癌****精准化发展趋势显著，从最初的传统放化疗，到靶向**实现无进展生存期翻倍，再到免疫**填补驱动基因阴性NSCLC的**空白，以及双抗、ADC等新靶点技术有望突破SCLC的**瓶颈，肺癌患者的生存期和生活质量在个体精准化**的趋势下不断提升。近期我国自主开发的肺癌创新药陆续上市，已形成覆盖靶向**、免疫**和抗血管生成**的多层次肺癌**体系。
构建NSCLC靶向、免疫**精准化**体系。晚期驱动基因阳性NSCLC以靶向**为主，目前EGFR突变的**迭代趋于成熟，正探索一线联合**和耐药后**方案；ALK、ROS1融合正通过升级迭代进一步提升疗效；EGFR ex20ins、KRAS突变逐步打破无药可用的僵局；RET融合等罕见突变正探索更多**选择。晚期驱动基因阴性NSCLC主要采用免疫**及化疗等手段，近年来围绕PD-1双抗领域的探索进展迅速，其中PD-1/VEGF双抗“头对头”K药取得阳性结果，即将重塑一线**模式；PD-1/IL-2α-bias双抗在IO耐药的患者中展现疗效信号，进一步优化NSCLC后线**手段。
DLL3 TCE、B7-H3 ADC有望突破SCLC**瓶颈。70%的SCLC在诊断时即被确诊为广泛期，一线**主要采用PD-(L)1联合化疗模式，而进展后的化疗手段整体预后较差，长期存在临床**瓶颈。近年来双抗、ADC技术的进步有望在ES-SCLC领域实现突破，全球首款DLL3/CD3 TCE塔拉妥单抗已获FDA加速批准用于二/三线**，目前正在向一线**推进；**梯队的三款B7-H3 ADC已启动Ⅲ期临床，前期研究展示出良好的持续应答率和长期生存获益，有望改写当前ES-SCLC**模式。
投资建议：目前我国通过自主研发多款肺癌创新**，构建以EGFR-TKI为代表的靶向**、围绕PD-1开展的免疫**、联合VEGF抗血管生成**的多层次**体系。同时双抗、ADC 等技术有望为靶向耐药和IO**失败的NSCLC提供**选择，并突破SCLC领域的**瓶颈，改变传统**模式。**关注研发实力雄厚、产品线丰富且具有创新技术的企业，建议关注信达生物、百济神州、迪哲医药、艾力斯、泽�Z制药等。
风险提示：研发进展不及预期的风险；行业政策不确定性的风险；商业化销售不及预期的风险；市场竞争加剧的风险。
