（以下内容从华福证券《海外市场周观察：美股“逆势”下跌》研报附件原文摘录）
投资要点：
本周全球主要权益市场多数上涨，而美股“逆势”下跌。美股三大指数**下挫，一方面是由于政策限制与业绩预警共振使科技股承压，英伟达因美国政府限制H20芯片出口计提55亿美元费用，AMD也因MI308芯片出口受限，预计损失**8亿美元，光刻机巨头阿斯麦公布的一季度订单不及预期，加剧市场对AI算力需求放缓的疑虑；另一方面美联储鹰派立场强化，鲍威尔表示美联储将“等待更清晰信号”，不会因政治压力提前降息，特朗普批评鲍威尔总是行动太迟且决策错误，威胁要将其解雇，政策不确定性成为美股风险点。接下来两周为美股Q1季报密集披露期，Q1财报季将成为市场“压力测试”的关键窗口，科技巨头的盈利表现与政策风险的博弈将主导短期走势，需警惕财报季“预期差”与特朗普关税政策超预期的双重冲击。
