（以下内容从华福证券《八连阳后怎么看？》研报附件原文摘录）
投资要点：
沪指实现八连阳，全A收涨0.39%。从指数情况看，微盘股、中证红利、上证50领涨，中证1000、深证成指、创业板指领跌。从风格情况看，金融地产、周期领涨，医药医疗、先进制造领跌。本周（4/14-4/18）31个申万行业涨多跌少，银行、房地产、综合领涨，计算机、农林牧渔、国防军工领跌。
市场观察：股债收益差上升，行业轮动强度下降。（1）市场估值：股债收益差上升至1.7%，位于 1标准差、 2标准差之间。估值分化系数有所上升。（2）市场情绪：市场情绪降温，行业轮动强度下降。市场小盘风格占优，微盘股指数跑赢市场，主题热度主要聚集在水电、射频及天线、**地产商。（3）市场结构：市场量能环比下降，银行、美容护理、房地产多头个股占比居前，计算机、商贸零售、电子内部或存在α机会。（4）市场资金：本周陆股通周内日平均成交金额较上周下降925亿元，本周陆股通周内日平均成交笔数较上周下降456万笔。陆股通成交额排名前三的标的为紫金矿业、宁德时代、贵州茅台，近5日涨幅分别为6.4%、3.7%、1.4%。杠杆资金净流出49亿元，主要流入行业为电子、汽车、基础化工。ETF资金更多表现为对冲流出资金的托底作用。主要指数ETF变动29亿份，其中沪深300、上证50、中证1000更受青睐。本周新成立偏股型基金份额日均18亿份，同比上升179%，较上周下降1395%。
行业热点：****召开推动低空经济发展工作会议，《关于加快推进教育数字化的意见》印发。（1）****召开推动低空经济发展工作会议，明确坚持“**一盘棋”。（2）《关于加快推进教育数字化的意见》印发，将AI融入教育教学全要素全过程。（3）H20芯片被纳入出口管控，自主可控诉求强化。
行业配置：红利、黄金、内需、独立自主、一带一路。（1）红利、黄金：目前市场交投平淡，短期内风险偏好的修复还需要时间，等待增量政策出台后风险偏好的提振、再进攻，红利和黄金实物资产的防御性配置需求仍有望得到体现。（2）内需：内需依然是对冲海外关税、政策出台的**，近期《求是》杂志刊登商务部党组书记、部长王文涛署名文章《多措并举扩大服务消费》；商务部启动“购在**”系列活动；拼多多、抖音、京东等众多平台支持外贸企业“出口转内销”，内需修复的动能有望增强。此外，五一小长假将至，有望给消费板块带来强催化。（3）独立自主：贸易摩擦加剧下更应强调科技自主与国产替代，关注信创、国产算力、国防军工等方向。（4）一带一路：面对美国“小院高墙”策略，我国坚定不移推进高水平对外开放，开拓一带一路合作平台。
风险提示：地缘政治风险超预期、宏观经济不及预期、海外市场大幅波动、假设与现实存在偏离、历史不代表未来。
