（以下内容从华福证券《基础化工行业周报：**化学60万吨环氧丙烷项目已完成建设，万凯新材拟建设印尼聚酯瓶片基地》研报附件原文摘录）
投资要点：
本周板块行情：本周，上证综合指数上涨0.56%，创业板指数上涨1.74%，沪深300上涨0.38%，中信基础化工指数上涨2.13%，申万化工指数上涨2.71%。
化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨幅前五的子行业分别为涤纶(8.88%)、其他化学原料(5.48%)、橡胶助剂(5.22%)、改性塑料(5.15%)、粘胶(4.99%)；化工板块跌幅前五的子行业分别为涂料油墨颜料(-2.72%)、有机硅(-1.33%)、橡胶制品(-0.89%)、轮胎(-0.19%)、钛**(-0.13%)。
本周行业主要动态：
**化学60万吨环氧丙烷项目已完成建设。4月22日，**化学在投资者互动平台表示，中化学天辰泉州60万吨环氧丙烷项目已经完成建设，已经具备开车条件，目前尚未开工生产，初步计划将于5月份开车试运行。中化学天辰泉州60万吨/年环氧丙烷项目于2022年7月正式开工，位于福建省泉州市
泉港石化园区，一期建设30万吨/年双氧水法环氧丙烷装置及配套2×45万吨/年双氧水装置。项目采用天辰公司自主研发的绿色生产工艺，相比传统氯醇法，丙烯消耗量**，废水产生量大幅下降，属****鼓励工艺技术，有利于推动环氧丙烷行业的产业升级。该项目是泉港石化工业园区**引进的强链补链项目，项目建成后，该园区将拥有完整的“丙烷-丙烯-环氧丙烷-聚醚”碳三产业链，区域发展潜力将得到显著提升。（资料来源：**化工报、**化学）
万凯新材拟建设印尼聚酯瓶片基地。4月21日，万凯新材料股份有限公司发布关于对外投资建设海外生产基地的公告。公告称，公司于2025年4月18日召开了第二届董事会第二十一次会议，审议通过了《关于对外投资建设海外生产基地的议案》。为实施公司**化战略布局，围绕海外区域核心市场打造全球化的产业与销售服务网络，公司拟通过100%控制的子公司重庆万凯新材料科技有限公司出资在印度尼西亚投资建设海外聚酯瓶片生产基地，项目规划产能75万吨/年，项目总投资201,970.2万元人民币（按人民币美元7.1汇率折算约为28,446.51万美元，实际投资金额以**及印尼当地相关主管部门批准的金额以及实际投资时汇率折算额为准）。（资料来源：化工新材料）
投资主线一：轮胎赛道**企业已具备较强竞争力，稀缺成长标的值得关注。全球轮胎行业空间广阔，**轮胎企业迅速发展。建议关注：赛轮轮胎、森麒麟、通用股份、玲珑轮胎。
投资主线二：消费电子有望逐渐复苏，关注上游材料企业。随着下游消费电子需求逐渐回暖复苏，面板产业链相关标的有望充分受益。部分**企业在面板产业链部分环节成功实现进口替代，切入下游头部面板厂供应链，自身α属性充足。随着面板产业链景气度有望回暖，头部显示材料厂商有望享受行业β共振。建议关注：东材科技（光学膜核心标的，电子树脂稳步放量）、斯迪克（OCA光学胶龙头企业）、莱特光电（OLED终端材料核心标的）、瑞联新材（OLED中间体及液晶材料生产商）。
投资主线三：关注具有较强韧性的景气周期行业、以及库存完成去化迎来底部反转。（1）磷化工：供给端受环保政策限制，磷矿及下游主要产品供给
扩张难，叠加下游新能源需求增长，供需格局趋紧。磷矿资源属性凸显，支撑产业链景气度。建议关注：云天化、川恒股份、兴发集团、芭田股份。（2）氟化工：二代制冷剂生产配额加速削减支撑盈利能力高位企稳，三代制冷剂生产配额落地在即迎来景气修复，高端氟聚合物及氟精细化学品高速发展，萤石需求资源属性增强价格阶段性高位。建议关注：金石资源（萤石资源储量、成长性行业**）、巨化股份（制冷剂龙头企业）、三美股份、永和股份、中欣氟材。（3）涤纶长丝：库存去化至较低水平，充分受益下游纺织服装需求回暖。建议关注：桐昆股份、新凤鸣。
投资主线四：经济向好、需求复苏，龙头白马充分受益。随着海内外经济回暖，主要化工品价格与需求均步入修复通道。化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张，具有显著规模优势，且通过研发投入持续夯实成本护城河，核心竞争力显著。在需求复苏、价格回暖双重因素共振下，具有规模优势、成本优势的龙头白马具有更大弹性。建议关注：万华化学、华鲁恒升、宝丰能源等。
投资主线五：关注供给异动的维生素品种。巴斯夫宣布维生素A、E供应遭遇不可抗力，影响当前市场供给，随着维生素采买旺季的到来，供需失衡会进一步突出。建议关注：浙江医药、新和成等。
风险提示
宏观经济下行；油价大幅波动；下游需求不及预期
