（以下内容从东吴证券《2024及2025Q1业绩点评：小而美POCT龙头，业绩持续超预期》研报附件原文摘录）
奥泰生物(688606)
投资要点
事件：公司于2025年4月29日公布2024年及2025Q1财报。2024年公司实现总营业收入8.67亿元，同比增长14.83%；实现归母净利润3.02亿元，同比增长67.5%；扣非归母净利润2.38亿元，同比增长61.7%；2025Q1实现总营业收入2.08亿元，同比增长4.3%；实现归母净利润0.61亿元，同比增长36.7%;实现扣非归母净利润0.58亿元，同比增长54.5%。
聚焦客户、销售增长稳中有升。从业务拆分来看，传染病类检测产品收入3.66亿元，同比增长33.07%；**及**滥用类检测产品收入2.32亿元，同比增长率13.70%；妇女健康类检测产品收入0.76亿元，同比增长率7.72%；肿瘤类检测产品收入0.33亿元，同比增长64.16%。公司积极参与了**外包括Medica、CMEF、FIME等在内的数十个**知名行业展会，通过多渠道拓展净增客户500多个。公司始终坚持以客户为先，不断提升公司产品以及服务质量，实现了销售的稳步增长。公司客户群体不断扩大，市场份额持续提升。
专注POCT，**市场影响力强：公司采取全球化布局以及分散型客户战略，产品远销全球170多个**和地区，境外合作客户超2000个，境外销售占比超过90%。公司新产品在欧美等高端市场具有较强的市场竞争力，在欧洲市场**检测产品具有**优势。在POCT**检测、传染病检测等细分领域，能与**巨头相竞争；传染病检测试剂被用于东南亚等地区的政府、海军医院；心肌肌钙蛋白I、A族链球菌等检测试剂销往世界500强企业，公司客户在体外诊断领域具有**的影响力。公司具备参与**市场的竞争优势，有助于未来在**市场的拓展。
创新能力优势显著，产品种类丰富：公司坚持依靠技术创新开发新产品，提升产品质量和增强企业竞争力。截至2024年，公司累计获得授权专利/软件著作权196项，其中发明专利35项、实用新型专利78项、外观设计专利73项、软件著作权10项。2024年公司新增上市产品107项。公司具备较强的科研成果转化能力，推动POCT快速诊断技术不断创新突破，为体外诊断试剂行业向中高端领域发展作出积极贡献。
盈利预测与投资评级：公司整体经营持续向好，因此我们上调盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.61/4.89/6.33亿元（前值25-26年3.51/4.51亿元，新增27年预测值为6.33亿元），营业收入分别为11.30/14.91/19.81亿元（新增27年预测值为19.81亿元），EPS分别为4.55/6.17/7.99元（前值25-26年4.42/5.69，新增27年预测值为7.99），当前股价对应P/E分别为14.26/10.52/8.13倍，维持“买入”评级。
风险提示：新产品延期获批及推广不及预期的风险；经销商管理风险；经营规模扩大带来的战略与管理风险。
