（以下内容从开源证券《中小盘策略专题：广州并购新政出台，聚焦“12218”产业并购新机遇》研报附件原文摘录）
本期并购市场观察：广州“并购重组十条”发布，以并促引赋能产业发展本期披露动态：本期（指3月31日-4月11日，下同）天汽模、英力股份、呈和科技、琏升科技、致尚科技、安源煤业、成都先导、欧菲光等8家公司首披重大重组事件，与上期持平；8家公司涉及实控人变更，亦与上期持平。
本期审核动态：烽火电子定增收购长岭科技事项、赛力斯购买深圳引望、龙盛新能源股权事项宣布已完成，华阳智能收购全安密灵部分股权事项宣布终止。本期市场表现：本期重组指数下跌5.68%，不及上证指数(-3.37%)、沪深300(-4.21%)，优于中证1000(-6.48%)。本期首披重大重组公司平均收益率-0.48%。本期市场要闻：鼓励生物医药、体育等领域并购重组；广州“并购重组十条”出台，力争到2027年推进不少于60单并购。
本期**并购案例分析及点评
**传媒并购新潮传媒：梯媒行业格局重构的生态化整合。**传媒采用“发行股份 现金支付”方式收购新潮传媒，预估值83亿元。新潮传媒聚焦中产社区及低线城市，覆盖约200个城市的74万部智能屏。此次并购整合了**传媒核心城市高端楼宇与新潮下沉市场社区资源，形成“双轨覆盖”模式，同时融合动态智能投放系统与数字化广告平台，推动行业从品牌曝光向品效协同转型。
呈和科技控股映日科技：技术协同驱动产业整合。呈和科技拟以现金方式收购映日科技不低于51%股权，预估值18亿元。映日科技是专业从事高性能溅射靶材研发的高新技术企业，产品覆盖显示面板、触控屏等领域，客户包括京东方、华星光电等头部厂商。通过此次并购，公司将与映日科技蒸镀材料在高分子有机材料领域形成技术互补，并助力公司快速切入显示行业，强化其材料领域竞争力。湖南发展收购铜湾水电等四公司：战略聚焦与国企改革双轮驱动。湖南发展拟通过发行股份及支付现金方式收购控股股东旗下铜湾水电等四家水电公司。标的资产总装机容量达505MW，均位于沅水、资水等水能富集流域，2024年合计实现净利润1.41亿元，展现优质资产属性。此次并购不仅兑现了控股股东解决同业竞争承诺，更将公司水电装机规模提升至77.8万千瓦，显著强化水电业务协同效应，契合**“双碳”战略导向，推动国有资产证券化与能源结构转型升级。
本期并购重组投资线索及相关标的梳理
本期，广州发布“并购重组十条”，提出到2027年完成不少于60单并购，围绕“12218”体系打造10家左右具有较强竞争力的上市公司。基于“12218”产业图谱，我们梳理出了以下投资线索：（1）战略性产业集群：广汽集团、冠昊生物、广钢气体、中望软件、昊志机电、杰创智能、因赛集团、云从科技-UW、南网科技、南网能源、海鸥住工、久量股份、地铁设计、广日股份；（2）现代服务业：广电计量、山水比德、青木科技、嘉诚**、广州港、岭南控股。
风险提示：并购重组监管政策调整、并购重组市场剧烈波动。
