（以下内容从**银河《非银行业行业点评报告：以投资者回报为导向，推动行业高质量发展》研报附件原文摘录）
事件：5月7日，证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》（以下简称“《方案》”）。
优化管理费收取模式，**关注投资者回报《方案》聚焦主动管理权益类基金，对于符合持有期要求的投资者，推行基于业绩比较基准的浮动管理费收取模式。若持有期基金产品业绩高于、符合或低于比较基准的，分别适用于升档、基准档和低档费率。同时，对于业绩比较基准的选用进行严格监管，加强基金产品业绩表现及管理费分档收取的信息披露，**基金投资者成本。
以业绩为导向完善考核评价制度，强化长周期激励约束机制《方案》对于基金内部、监管、行业等考核评价制度进行了完善，一切以业绩为准绳。一是基金内部考核。要求基金公司建立以基金投资收益为核心的考核体系，适当**规模排名和收入利润等经营性指标。二是监管部门考核。将投资者盈亏及占比、业绩比较基准对比、权益类基金占比等指标纳入评价体系，提升中长期业绩、自购旗下权益类基金规模等指标的加分幅度（50%）。三是行业机构评价。构建以五年以上长周期业绩为核心的评价评奖体系，提高投资者盈亏、业绩比较基准对比等指标权重，杜绝以短期业绩排名为导向的评价评奖活动。
提升权益规模占比，加大行业功能发挥提升公募基金权益投资规模是**推动中长期资金入市的重要抓手，《方案》从四个维度进行了制度安排。一是加强监管引导和政策指引，提升权益类基金相关指标权重，制定公募基金参与金融衍生品投资指引。二是推动权益类产品创新发展，支持主动管理权益类基金发展，丰富符合**战略和发展导向的主题指数基金，研创专门参与互换便利操作的场外宽基指数基金试点产品。三是优化权益类基金注册安排，ETF、主动管理权益基金原则上分别在5个工作日和10个工作日内完成注册，效率高于混合型和债券型基金15个工作日。四是建立基金销售机构分类评价机制，优惠政策向权利类基金保有规模大的机构倾斜。
强化监管执法、守牢风险底线，积极推动行业高质量发展在行业经营层面，进一步完善基金公司治理，强化核心投研能力建设，提升服务投资者水平，支持各类基金产品协调发展，引导头部和中小基金开展差异化经营，建立健全行业文化建设工作评估评价体系。在风控合规层面，完善行业多层次流动性风险防控机制，强化对基金长期投资行为的引导，持续提升行业合规水平，提高行业声誉管理、预期引导能力。在监管执法层面，进一步加**制供给，严格行业机构股权及高管准入要求，强化法规制度执行，坚持打重打大，统筹采取行政处罚、行政监管措施和自律措施。
投资建议：公募基金是我国中长期资金的重要组成部分。本次《方案》以投资者回报为导向，积极推动行业高质量发展，同时提升公募权益投资规模，充分发挥行业应有功能。在**“一揽子政策支持稳市场稳预期”的政策目标下，中长期资金扩容进一步增强非银金融基本面改善预期，板块配置正当时。
风险提示：宏观经济不及预期的风险；政策落地不及预期的风险；资本市场波动带来的风险。
