（以下内容从**银河《元首**为**-东盟经贸合作定调》研报附件原文摘录）
摘要：
对等关税下东盟的“竹式**”策略：“竹式**”以竹枝柔韧，竹根稳固为特点，即东盟对美采取随机应变但保有底线的**策略。面对美国“对等关税”威胁时，由于小国缺乏足够的谈判筹码，越南等东盟**对美国**关税展示妥协姿态，但各成员国正在调整**经济政策，加快区域内协同，加强对华沟通，积极商榷应对策略，如4月4日越南**对美关税以示好，4月18日印尼承诺增加采购美国能源以平衡对美顺差，4月30日泰国央行降息25基点以对冲对等关税及地震的负面影响。
元首**为**-东盟经贸合作定调：2025年4月14日至18日，****总书记、**主席**对越南、马来西亚、柬埔寨进行国事访问，这是**元首年度出访开篇之作，也是**周边工作会议后的首访。本次出访恰逢美国“对等关税”发酵关键期，各方元首会谈为美国保护主义冲击下，区域贸易稳定、产供链安全提供支撑。中方同越、马、柬三国分别签署45、26、37份合作文本，涉及人工智能、产供链合作、数字经济等领域，未来**同东盟的技术类合作有望持续深化。
东盟主要货币汇率走强是美元走弱与区域增长信心逐渐修复的结果：4月份东南亚主要货币汇率走强。泰铢4月升值2.1%，马来西亚吉林特升值2.5%，新加坡元升值2.3%，菲律宾比索升值1.8%。东盟货币走强是多重因素叠加推动的结果，一是美国经济**和美联储降息预期增强导致美元走弱，为东盟货币走强提供外部环境。二是4月上旬特朗普关税言论引发的担忧缓解，促使资金回流亚洲新兴市场。三是东盟各国积极调整对美**策略、以及**经济政策以化解“对等关税”负面影响，重塑市场信心。四是**元首出访为**-东盟区域经贸合作提供背书。
受对等关税冲击，东南亚股市在4月呈现先跌后涨走势：特朗普政府于4月2日公布对等关税政策，贸易前景恶化导致东南亚股市震荡剧烈。至4月9日马来西亚富时吉隆坡指数4月内累积跌幅达到7.5%，新加坡海峡指数跌幅达到14.5%，越南指数跌幅达到14%，泰国SET指数跌幅8%。市场恐慌情绪充分释放后，随着东盟主要**积极与美对接，越南等**获得不同程度的政策优惠或暂缓，资本市场逐步修复，月末主要指数基本恢复至“解放日”前水平。
**与东盟正通过智库协作、产业创新、企业出海等**路径深化经贸合作：一是高端智库论坛、学术研讨聚焦全球经济变局中的区域稳定与安全议题，如第三届**－东盟经济关系“高水平开放与**－东盟共同市场”研讨会在深举行，深入探讨区域共同市场建设中的机遇与挑战。二是人工智能创新合作加快推进，**―东盟人工智能创新合作**项目签约仪式暨企业座谈会在南宁举行。三是新能源汽车产业链等加快东盟布局，如比亚迪投资3200万美元于柬埔寨建厂，宁德时代等电池厂商在印尼、马来西亚规划建厂。
