研报 - 51财经

线上称王，线下收缩，珀莱雅靠电商平台撑起百亿营收，难掩“重营销轻研发”困境

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证券之星于莹 4月24日，国货品牌珀莱雅(603605.SH)交出了一份令行业瞩目的成绩单，2024年公司营收突破百亿元，成为首个迈入“百亿俱乐部”的国货美妆品牌。其业绩连续7年双位数增长、净利润增速达30%。但作为国内第一梯

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2024年年报点评：业绩符合预期，受益于大机增速高

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（以下内容从西南证券《2024年年报点评：业绩符合预期，受益于大机增速高》研报附件原文摘录）东亚机械(301028) 投资要点事件：公司公布2024年报，2024年实现营收11.40亿元，同比增长18.91%；实现归母净利润2.17亿元，同比增长33.23%

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Awaiting domestic demand rebound

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（以下内容从招银国际《Awaiting domestic demand rebound》研报附件原文摘录）迈瑞医疗(300760) In2024,Mindray reported revenue of RMB36.7bn( 5.1%YoY)and attributablenet profit of RMB11.7bn( 0.7%YoY).GPM drop

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年度业绩亮眼，持续推进全球化布局

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（以下内容从中国银河《年度业绩亮眼，持续推进全球化布局》研报附件原文摘录）亿联网络(300628) 事件：公司发布2024年报和2025Q1业绩报告。公司实现营业收入56.21亿元，同比增长29.28%；实现归母净利润26.48亿元，同比增长31.72%

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2025年一季报点评：归母净利润大幅增长，新单结构显著优化

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（以下内容从东吴证券《2025年一季报点评：归母净利润大幅增长，新单结构显著优化》研报附件原文摘录）中国人寿(601628) 投资要点【事件】中国人寿发布2025年一季度业绩：1）营业收入1102亿元，同比-8.9%。2）归母净利润288亿元，同

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云南白药2025年一季报业绩点评：业绩实现开门红，经营质量进一步提升

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（以下内容从中国银河《云南白药2025年一季报业绩点评：业绩实现开门红，经营质量进一步提升》研报附件原文摘录）云南白药(000538) 事件： 2025Q1公司实现营业收入108.41亿元，同比增长0.62%；归母净利润19.35亿元，同比增长13.67%；

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大象起舞，全球化和2B转型卓有成效

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（以下内容从中国银河《大象起舞，全球化和2B转型卓有成效》研报附件原文摘录）美的集团(000333) 公司公告：2025Q1营业总收入1284亿元，同比 20.6%；归母净利润124.22亿元，同比 38.0%。公司近年重点布局2B业务，消费电器海外业务效

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2025年第一季度业绩点评：逆势实现较快增长，盈利能力延续改善

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（以下内容从中国银河《2025年第一季度业绩点评：逆势实现较快增长，盈利能力延续改善》研报附件原文摘录）海天味业(603288) 核心观点事件：公司发布公告，2025年第一季度实现营收83.2亿元，同比 8.1%；归母净利润22.0亿元，同比 14.

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长沙银行2024年报&2025年一季报点评：信贷投放加快，非息实现高增

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（以下内容从开源证券《长沙银行2024年报&2025年一季报点评：信贷投放加快，非息实现高增》研报附件原文摘录）长沙银行(601577) 盈利能力平稳，中收和投资收益高增长沙银行2025Q1实现营收68.09亿元（YoY 3.78%）、归母净利润21.7

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电力能源行业周报

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（以下内容从英大证券《电力能源行业周报》研报附件原文摘录）指数表现：根据iFind数据，2025/4/21-2025/4/25期间，沪深300上涨0.38%，电力设备指数上涨2.40%，跑赢沪深300指数2.02pct。行业表现：根据iFind数据，2025/4/21-2025/4/2

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2024年年报业绩点评：业绩表现亮眼，机器人产品线多元化拓展

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（以下内容从中国银河《2024年年报业绩点评：业绩表现亮眼，机器人产品线多元化拓展》研报附件原文摘录）拓普集团(601689) 核心观点事件：公司发布2024年年度报告，全年公司实现营业收入266.00亿元，同比 35.02%，实现归母净利润30

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2025年一季报点评：FCC工艺放量在即，储能业务可期

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（以下内容从西南证券《2025年一季报点评：FCC工艺放量在即，储能业务可期》研报附件原文摘录）西典新能(603312) 投资要点事件：公司2024年实现营收21.65亿元，同比增长17.9%；实现归母净利润2.28亿元，同比增长15.0%；扣非归母净利

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经营调整蓄力，期待旺季表现

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（以下内容从西南证券《经营调整蓄力，期待旺季表现》研报附件原文摘录）香飘飘(603711) 投资要点事件：公司发布2024年年报及2025年一季报，24年实现营收32.9亿元，同比-9.3%；归母净利润2.5亿元，同比-9.7%；25Q1实现营收5.8亿元，同

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Q1业绩承压，静待新车型放量

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（以下内容从西南证券《Q1业绩承压，静待新车型放量》研报附件原文摘录）沪光股份(605333) 投资要点事件：公司发布2024年报及25年一季报，24全年实现营收79.14亿元，同比 97.7%；归母净利润6.7亿元，同比 1139%，高于此前发布的业绩

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业绩增长稳健，关注新游和应用上线节奏

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（以下内容从西南证券《业绩增长稳健，关注新游和应用上线节奏》研报附件原文摘录）恺英网络(002517) 投资要点事件：恺英网络发布2024年年报与2025年一季报。2024年公司实现营收51.2亿元，同比增长19.2%；归母净利润16.3亿元，同

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2024年报点评：公司布局丝杠领域，积极开拓新成长空间

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（以下内容从西南证券《2024年报点评：公司布局丝杠领域，积极开拓新成长空间》研报附件原文摘录）新坐标(603040) 投资要点事件：公司发布2024年报，实现营收6.8亿元，同比 16.6%，实现归母净利润2.1亿元，同比 14.8%。拆分单季度看，2

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2025年一季报点评：销量持续增长，产品矩阵继续丰富

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（以下内容从西南证券《2025年一季报点评：销量持续增长，产品矩阵继续丰富》研报附件原文摘录）宇通客车(600066) 投资要点事件：公司发布2025年一季报，2025Q1实现营业收入64.18亿元，同环比分别-3.00%/-51.17%；实现归母净利润7.

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2024年业绩增长稳健，多领域市场高速拓展

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（以下内容从西南证券《2024年业绩增长稳健，多领域市场高速拓展》研报附件原文摘录）博众精工(688097) 投资要点事件：公司公布2024年报，2024年实现营收49.5亿元，同比增长2.4%；实现归母净利润4.0亿元，同比增长2.0%。2024Q4公司

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2025年一季报点评：盈利能力稳定，海外产能加速建设

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（以下内容从西南证券《2025年一季报点评：盈利能力稳定，海外产能加速建设》研报附件原文摘录）宁德时代(300750) 投资要点事件：公司2024年实现营收3620.13亿元，同比变化-9.7%；实现归母净利润507.45亿元，同比增长15.0%；扣非归母

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一季度盈利超去年全年的龙头股曝光

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（原标题：A股第一，净利暴增322652.08%，“20cm”涨停！一季度盈利超去年全年的龙头股曝光）市场聚焦一季报业绩。 4月29日，博创科技、聚赛龙、兆丰股份等8股“20cm”涨停。其中聚赛龙、新瀚新材等个股是因为PEEK材料题材而大涨，

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24年业绩高增，盈利能力持续改善

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（以下内容从国金证券《24年业绩高增，盈利能力持续改善》研报附件原文摘录）中国船舶(600150) 业绩简评 4月29日，公司发布24年年报和25年一季报，24年实现收入785.84亿元，同比 5.01%；实现归母净利润36.14亿元，同比 22.21%。1Q25

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从财报看泸州老窖长期主义：ESG 进阶与高分红筑牢稳健底色

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（原标题：从财报看泸州老窖长期主义：ESG 进阶与高分红筑牢稳健底色） 2024年的中国白酒行业，是一场“冰与火之歌”。一方面，经济增速放缓、消费分级加剧、年轻群体饮酒习惯变迁等因素持续压制行业整体需求，市场规模同比萎缩约5

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Q1业绩小幅承压，毛利率&三费率基本稳定

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（以下内容从国金证券《Q1业绩小幅承压，毛利率&三费率基本稳定》研报附件原文摘录）中控技术(688777) 2025年4月29日，公司发布25年一季报。收入端，公司Q1营收16.07亿元，yoy-7.55%，边际承压。向未来看：1）Q1存货同比24Q1下降10.

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积极拥抱军民用飞机双景气，盈利能力稳步提升

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（以下内容从国金证券《积极拥抱军民用飞机双景气，盈利能力稳步提升》研报附件原文摘录）中航西飞(000768) 业绩简评公司发布2025一季报：25Q1实现营收84.38亿，同比-0.2%，环比-41.4%；实现归母净利润2.89亿，同比 6.0%，环比 262.4

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2024年报&2025一季报点评：业绩持续高增，看好公司打造CMP/减薄设备龙头

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（以下内容从东吴证券《2024年报&2025一季报点评：业绩持续高增，看好公司打造CMP/减薄设备龙头》研报附件原文摘录）华海清科(688120) 投资要点 2024业绩高增表现亮眼，CMP/减薄设备贡献：2024年公司实现营收34.06亿元，同比 35.8

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