研报 - 51财经

策略化选股月报（2025/05）：4月多风格分散配置优势突出，5月建议“复合类”策略

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（以下内容从华福证券《策略化选股月报（2025/05）：4月多风格分散配置优势突出，5月建议“复合类”策略》研报附件原文摘录）投资要点：多策略选股策略策略在2025年5月对子策略的权重配置在价值股策略权重占比最高，约39.27%，在困

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2024年报及2025年一季报点评报告：能源平台价值凸显，电力交易空间广阔

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（以下内容从华龙证券《2024年报及2025年一季报点评报告：能源平台价值凸显，电力交易空间广阔》研报附件原文摘录）朗新集团(300682) 事件：公司发布2024年年报及2025年一季报： 2024年，公司实现营业收入44.79亿元，同比-5.25%；公

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金融市场分析周报

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（以下内容从中航证券《金融市场分析周报》研报附件原文摘录） PMI：美国加征高关税导致外需明显下降，拖累制造业景气度重回萎缩区间。4月，制造业PMI为49，较3月大幅下降1.5个百分点；非制造业商务活动指数为50.4，较3月回落0.4个百

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智能家电电控基本盘快速增长，电源产品未来可期

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（以下内容从华安证券《智能家电电控基本盘快速增长，电源产品未来可期》研报附件原文摘录）麦格米特(002851) 主要观点：业绩公司发布2024年年报及2025年第一季度报告。2024年实现营收81.72亿元，同比 21.00%，归母净利润4.36

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公募基金医药板块2025Q1持仓分析：2025Q1医药持仓迎来回暖，化学制药仓位环比增长

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（以下内容从华安证券《公募基金医药板块2025Q1持仓分析：2025Q1医药持仓迎来回暖，化学制药仓位环比增长》研报附件原文摘录）核心观点 2025Q1，全部公募基金对医药板块的持仓回暖。2025Q1，全部公募基金重仓持股中，医药股持仓占

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晨会纪要

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（以下内容从东吴证券《晨会纪要》研报附件原文摘录）宏观策略宏观深度报告20250508：基于38个国家的比较：为何我国消费率偏低我国居民可支配收入比重高于国际平均、消费倾向低于国际平均，是否说明我国居民部门“有钱不愿花

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瑞丰银行2024年年报与2025年一季报业绩点评：存款成本优化，中收保持高增

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（以下内容从中国银河《瑞丰银行2024年年报与2025年一季报业绩点评：存款成本优化，中收保持高增》研报附件原文摘录）瑞丰银行(601528) 业绩增速有所放缓，成本收入比改善明显：2024年，公司营收同比 15.29%，归母净利润同比 11.27%

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每日晨报

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（以下内容从中国银河《每日晨报》研报附件原文摘录）宏观：降息需要更长等待，联储内部可能分为两派。目前，我们认为第一种情况出现的概率更高，即美联储仍可以在下半年开启降息，但7月出现首次降息的概率正在走弱。这一方面是由

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投资业务驱动增长，轻资产质效提升

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（以下内容从山西证券《投资业务驱动增长，轻资产质效提升》研报附件原文摘录）东吴证券(601555) 事件描述 2024年公司实现营业收入115.34亿元，同比增长2.24%，实现归母净利润23.66亿元，同比增长18.19%。加权平均净资产收益率5

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公司2024年报&2025年一季报点评报告：Q1价跌致煤炭及煤化工盈利走弱，关注煤炭成长性

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（以下内容从开源证券《公司2024年报&2025年一季报点评报告：Q1价跌致煤炭及煤化工盈利走弱，关注煤炭成长性》研报附件原文摘录）兰花科创(600123) Q1价跌致煤炭及煤化工盈利走弱，关注煤炭成长性，维持“买入”评级公司发布20

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2024年年报点评：扣非净利润高增，“资产-服务”双轮驱动协同

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（以下内容从西南证券《2024年年报点评：扣非净利润高增，“资产-服务”双轮驱动协同》研报附件原文摘录）协鑫能科(002015) 投资要点事件：公司发布2024年年报&2025年一季报。2024年实现收入97.96亿元，同比-5.42%，归母净利润4.

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国新办发布会点评：二季度经济运行不确定性加大，政策对冲恰逢其时

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（以下内容从中航证券《国新办发布会点评：二季度经济运行不确定性加大，政策对冲恰逢其时》研报附件原文摘录）一季度经济良好开局后，二季度贸易战影响下经济运行压力增大，政策对冲恰逢其时本次综合性金融政策推出的宏观经济

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5月美国FOMC点评：美联储保持耐心直到硬数据出现信号

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（以下内容从东兴证券《5月美国FOMC点评：美联储保持耐心直到硬数据出现信号》研报附件原文摘录）事件：美联储维持当前政策利率水平，同时继续QT。主要观点： 1、鲍威尔承认当前经济的不确定性极高，但经济数据足够稳健，可以耐心

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轻舟已过万重山，期待持续改善

2025-05-09 1271 1271

（以下内容从东兴证券《轻舟已过万重山，期待持续改善》研报附件原文摘录）伊利股份(600887) 事件：公司发布2024年报及2025年一季报。2024年公司实现营业总收入1157.80亿元，同比-8.24%；实现归母净利润84.53亿元，同比-18.94%；扣

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公司2024年报业绩点评：产销两旺，高端制造打造新增长点

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（以下内容从东兴证券《公司2024年报业绩点评：产销两旺，高端制造打造新增长点》研报附件原文摘录）捷捷微电(300623) 事件： 2025年4月15日，公司发布2024年度业绩报告，实现营业收入28.45亿元，较上年同期增加35.05%，归母净利润为4

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富士达点评报告：扣非净利润同比 4.60%，军品需求恢复

2025-05-09 1568 1568

（以下内容从中国银河《富士达点评报告：扣非净利润同比 4.60%，军品需求恢复》研报附件原文摘录）富士达(835640) 25Q1公司扣非净利润同比增长4.60%：公司发布2025年一季报，25Q1公司实现营业收入18,978.85万元，同比下降1.04%；实

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计算机行业全球科技动态追踪：Meta AI推出，谷歌正式发布Gemini 2.5 Pro I/O

2025-05-09 1640 1640

（以下内容从中国银河《计算机行业全球科技动态追踪：Meta AI推出，谷歌正式发布Gemini 2.5 Pro I/O》研报附件原文摘录）概览股指动态：过去一周，美股主要股指普遍下跌，劳动节前三日及节后首日A股计算机板块回暖。标普500指数-

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降本增效穿越周期，N型技术全面开发

2025-05-09 1065 1065

（以下内容从中国银河《降本增效穿越周期，N型技术全面开发》研报附件原文摘录）通威股份(600438) 事件：2024年公司实现营收920亿元/同比-18.6%，归母净利-70亿元，同比由盈转亏，扣非净利-71亿元，同比由盈转亏，毛利率/净利率分别为

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军工行业2024年年报与2025年一季报综述：或是本轮军工周期最后一波利空，军工行业比较优势将逐步凸显

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（以下内容从中航证券《军工行业2024年年报与2025年一季报综述：或是本轮军工周期最后一波利空，军工行业比较优势将逐步凸显》研报附件原文摘录）一、核心观点 2024年年报披露完毕，基本情况如下（详细数据见正文） ①2024年军工

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TMT行业月报：2025年一季度通信板块业绩持续增长，计算机板块盈利得到改善

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（以下内容从红塔证券《TMT行业月报：2025年一季度通信板块业绩持续增长，计算机板块盈利得到改善》研报附件原文摘录）报告摘要 2025年4月1日至4月30日，沪深300指数下跌3%，其中通信行业下跌6.69%，计算机行业下跌4.89%。在美国

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首季保费收入披露关注财险公司投资机会

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（以下内容从中航证券《首季保费收入披露关注财险公司投资机会》研报附件原文摘录）市场表现:本期(2025.4.28-2025.5.2)非银(申万)指数-1.05%,行业排21/31,券商Ⅱ指数-0.73%,保险Ⅱ指数-1.64%;上证综指-0.49%,深证成指-0

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2024年报&2025Q1点评：受益于低空经济产业机遇，营收创历史新高

2025-05-09 1438 1438

（以下内容从中航证券《2024年报&2025Q1点评：受益于低空经济产业机遇，营收创历史新高》研报附件原文摘录）纵横股份(688070) 事件：公司4月18日公告，2024年实现营收（4.74亿元， 57.14%)，归母净利润（-0.36亿元， 44.51%)，毛利率（42.20%，-

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ABC组件供不应求，盈利能力先行业反转

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（以下内容从西南证券《ABC组件供不应求，盈利能力先行业反转》研报附件原文摘录）爱旭股份(600732) 投资要点事件：公司2024年实现营收111.55亿元，同比变化-58.9%；实现归母净利润-53.19亿元，同比变化-802.9%；扣非归母净利润-55

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技术全球智造，从2024年财报中看江苏华辰的破局之道

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过去的一年，全球经济在多重挑战中艰难前行——地缘冲突、贸易壁垒、能源转型交织成一张复杂的网。而在这场充满不确定性的马拉松中，江苏华辰变压器股份有限公司(以下简称“江苏华辰”)交出了一份韧性十足的答卷：营业收

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中科星图：对标PLTR，AI 数据分析之王

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（以下内容从德邦证券《中科星图：对标PLTR，AI 数据分析之王》研报附件原文摘录）中科星图(688568) 投资要点未来战场“制智权”是致胜关键 1、基础技术进步驱动战场形态升级，“制智权”是关键，核心是军队处理大数据和利用AI

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