研报 - 51财经

国投电力2024年年报&2025年一季报点评：25Q1高蓄能驱动水电业绩向好，在建项目充足

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（以下内容从中国银河《国投电力2024年年报&2025年一季报点评：25Q1高蓄能驱动水电业绩向好，在建项目充足》研报附件原文摘录）国投电力(600886) 摘要：事件：公司发布2024年年报和2025年一季报。2024年，公司实现营收578.19亿元

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2024年报及2025年一季报点评：持续高分红，期待25年业绩逐季修复

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（以下内容从东吴证券《2024年报及2025年一季报点评：持续高分红，期待25年业绩逐季修复》研报附件原文摘录）周大生(002867) 投资要点公司披露2024年年报及2025Q1业绩：2024全年营收138.91亿元（-14.7%），归母净利润10.10亿元（-23.

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传媒行业周报：模型迭代、国漫电影上新持续推进，继续布局AI、IP行业周报

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（以下内容从开源证券《传媒行业周报：模型迭代、国漫电影上新持续推进，继续布局AI、IP行业周报》研报附件原文摘录）阿里通义、DeepSeek模型再迭代，纳米AI引领Agent突破，继续布局AI4月29日，阿里通义千问模型Qwen3正式开源，其采

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公司信息更新报告：一季度肉制品承压，屠宰规模及盈利均较快增长

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（以下内容从开源证券《公司信息更新报告：一季度肉制品承压，屠宰规模及盈利均较快增长》研报附件原文摘录）双汇发展(000895) 一季度业绩有所承压，维持“增持”评级公司发布2025年一季报。2025Q1实现收入143.0亿元，同比-0.1

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军工行业24年年报及25年一季报业绩综述：业绩阶段性承压，行业景气复苏已至

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（以下内容从国金证券《军工行业24年年报及25年一季报业绩综述：业绩阶段性承压，行业景气复苏已至》研报附件原文摘录） 24年军工行业整体业绩承压：实现营收4657亿元（同比-3.5%），归母净利润217亿元（同比-43.5%），利润端较收入端更为

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公司信息更新报告：业绩具备韧性，关注休闲游戏新品类及卡牌业务

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（以下内容从开源证券《公司信息更新报告：业绩具备韧性，关注休闲游戏新品类及卡牌业务》研报附件原文摘录）姚记科技(002605) 2025Q1公司业绩环比明显改善，看好公司主业持续回暖，维持“买入”评级公司2024年实现营业收入32.7

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保险行业研究：一季报综述：利润表现分化，NBV延续较好增长，COR大幅改善

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（以下内容从国金证券《保险行业研究：一季报综述：利润表现分化，NBV延续较好增长，COR大幅改善》研报附件原文摘录）核心观点 2025Q1五家A股上市险企合计实现归母净利润841.8亿元，同比 1.4%。各家同比增速分别为太平寿87.5%>人

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保险行业2025年中期投资策略：负债端持续改善，利差损风险逐步缓解

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（以下内容从东吴证券《保险行业2025年中期投资策略：负债端持续改善，利差损风险逐步缓解》研报附件原文摘录）核心要点 2025Q1经营回顾：寿险NBV延续较快增长，产险COR同比显著改善。1）净利润与净资产出现短期波动：受Q1利率上行

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公司信息更新报告：减值落地轻装上阵，盈利能力稳步提升

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（以下内容从开源证券《公司信息更新报告：减值落地轻装上阵，盈利能力稳步提升》研报附件原文摘录）伊利股份(600887) 2025Q1收入稳健增长，盈利能力有望稳步提升公司2024年实现收入1157.8亿元，同比-8.2%；归母净利84.53亿元，同

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检测试剂收入增长63%，内生外延打造诊疗闭环

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（以下内容从信达证券《检测试剂收入增长63%，内生外延打造诊疗闭环》研报附件原文摘录）圣湘生物(688289) 事件：公司发布2024年年报和2025年一季报，2024年实现营业收入14.58亿元（yoy 44.78%），归母净利润2.76亿元（yoy-24.23%），扣

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交通运输行业快评报告：3月快递行业数据跟踪点评

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（以下内容从万联证券《交通运输行业快评报告：3月快递行业数据跟踪点评》研报附件原文摘录）行业核心观点：受益于“以旧换新”等提振内需政策支持网上零售额保持稳定增长，带动快递件量保持较高增速。各家主要快递企业对市

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传媒行业跟踪报告：五一档内容供给多元，《人生开门红》预测票房领跑

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（以下内容从万联证券《传媒行业跟踪报告：五一档内容供给多元，《人生开门红》预测票房领跑》研报附件原文摘录）行业核心观点： 2025年五一档共上映10部重点影片，包括《人生开门红》、《水饺皇后》、《雷霆特攻队》、《猎金・

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2024年年报点评：营收大幅增长，2025年将迎来 GAAP经营性利润转正

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（以下内容从东吴证券《2024年年报点评：营收大幅增长，2025年将迎来 GAAP经营性利润转正》研报附件原文摘录）百济神州(688235) 投资要点事件：公司4月底发布2024年年报，公司2024年实现收入272.1亿元，同比 56.2%。归母净利润-4

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地产2024年业绩总结：砥砺奋进，向新笃行

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（以下内容从国金证券《地产2024年业绩总结：砥砺奋进，向新笃行》研报附件原文摘录）基本结论资产负债表：基本满足三道红线要求，资产减值损失有所提升。2024年多数重点房企中现金短债比、剔预资产负债率、净负债率出现下滑，反

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2025一季报点评：收入略低于预期，关注核电、光伏发电量对火电的挤占影响

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（以下内容从东吴证券《2025一季报点评：收入略低于预期，关注核电、光伏发电量对火电的挤占影响》研报附件原文摘录）华电国际(600027) 投资要点事件：公司发布2025年一季报，2025年一季度公司实现营业收入265.77亿元，同比-14.1

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证券行业研究：2025年一季报综述：经纪、自营同比高增，驱动25Q1业绩底部回升

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（以下内容从国金证券《证券行业研究：2025年一季报综述：经纪、自营同比高增，驱动25Q1业绩底部回升》研报附件原文摘录）核心观点：业绩表现：经纪、自营投资业务大幅提升，驱动25Q1业绩高增 83%。1）盈利情况：2024年，我们统计范围内

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机械行业24年年报&25年一季报总结：工程机械、船舶表现亮眼，关注新质生产力

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（以下内容从国金证券《机械行业24年年报&25年一季报总结：工程机械、船舶表现亮眼，关注新质生产力》研报附件原文摘录）核心观点：总体：需求弱复苏，盈利能力有所下降。（1）样本统计来自申万分类的申万机械设备行业（587家）以及申万

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有色行业年报&一季报总结：工业金属及贵金属业绩持续向好

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（以下内容从国金证券《有色行业年报&一季报总结：工业金属及贵金属业绩持续向好》研报附件原文摘录）投资逻辑 25Q1有色金属板块涨幅11.96%，涨幅超过沪深300指数;受美国关税影响，避险需求提升及抢出口，工业金属贵金属价格上

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上市银行2025一季报综述

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（以下内容从华福证券《上市银行2025一季报综述》研报附件原文摘录）投资要点一季度银行业绩压力释放，后续有望稳中向好。银行的一季报数据整体弱于去年年报的数据，主要压力来自年初资产重定价带来的息差收窄、债券市场波

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通信行业：透过移远通信，看中国通信模组行业进步

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（以下内容从东兴证券《通信行业：透过移远通信，看中国通信模组行业进步》研报附件原文摘录）投资摘要： 2015年至今，移远通信在通信模组取得巨大商业成功，既是中国通信模组行业进步的标志，也是中国通信设备制造业中游崛起的缩影

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基础化工行业研究：业绩仍然承压，建议关注内需和国产替代方向

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（以下内容从国金证券《基础化工行业研究：业绩仍然承压，建议关注内需和国产替代方向》研报附件原文摘录）行业观点在周期下行背景下，化工板块业绩虽然继续下滑但速度趋缓。在经历了2021年期间周期向上推动量价齐升带来的快

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电子行业研究：板块景气度延续，把握强阿尔法业绩确定性机会

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（以下内容从国金证券《电子行业研究：板块景气度延续，把握强阿尔法业绩确定性机会》研报附件原文摘录）板块基本面显著修复但存在分化，市场对板块的估值更理性。综合PCB和CCL行业在2024年的基本面和股价情况，我们认为在过去

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公司信息更新报告：主动调控，着眼长远

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（以下内容从开源证券《公司信息更新报告：主动调控，着眼长远》研报附件原文摘录）泸州老窖(000568) 公司主动调整目标，立足长远健康发展，维持“买入”评级泸州老窖2024年公司实现收入312.0亿元，同比 3.2%，归母净利润134.7亿元

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宏观经济点评：川式化债，越化越糟？

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（以下内容从国金证券《宏观经济点评：川式化债，越化越糟？》研报附件原文摘录）美股、美元、美国经济，均“让步”美债。川普认为短期弱美元可提振本土制造业出口，弱美股可实现财富再分配以缓解中下层债务压力，阶段性经济衰退则

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北交所策略专题报告：国常会核准10台核电新机组，北交所财报披露收官

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（以下内容从开源证券《北交所策略专题报告：国常会核准10台核电新机组，北交所财报披露收官》研报附件原文摘录）国常会核准10台核电新机组，关注北证内核电稀缺标的 2025年4月27日国务院常务会议决定核准浙江三门三期工程等

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