（以下内容从**银河《北交所周报：北证交易活跃度回升，支持科技创新债券发行》研报附件原文摘录）
北证50指数周涨跌幅为 3.62%。本周，北证50涨跌幅为 3.62%。北交所265家上市公司中，有243家公司周涨幅为正，其中七丰精工（ 79.25%）涨幅**，其次是慧为智能（ 41.00%）、通易航天（ 34.28%）、莱赛激光（ 26.30%）、锦好医疗（ 24.38%）等，跌幅**的是广道数字（-22.55%）。从行业来看，本周北交所所有行业涨幅为正，其**防军工（ 23.2%）、社会服务（ 8.9%）和农林牧渔（ 8.4%）行业周涨幅靠前，而计算机（ 3.1%）行业周涨幅靠后。
北交所整体交易活跃度有所回升。本周，北交所日均成交额约327.19元，较上周的214.68亿元有较大幅提升。北交所本周整体成交额为1,244.77亿元，成交量为30.15亿股，本周北交所换手率为33.30%，高于科创板、创业板和沪深主板。
北交所进一步支持科技创新债券发行，**级小巨**量聚集。5月7日，北交所发布通知，进一步支持发行科技创新债券。一是拓宽发行主体与资金用途，新增金融机构发行及股权投资机构募资用于私募股权投资基金；二是简化信披安排与申报材料签章；三是完善配套机制，含审核“绿色通道”、创新条款、优化交易等，以服务新质生产力。北交所成**级“小巨人”集聚地，2024 年上市公司研发投入超 91 亿元，多项研发指标向好，专利数增长显著，目前已有超半数公司入选**级专精特新“小巨人”名单，10家公司获得**级单项**认定，44家获得省市级单项**认定。同时，超九成盈利公司披露分红预案，叠加中期分红，2024年共计分红金额59.68亿元，其中超三成公司分红占当期净利润的比例超过50%。
北交所整体市盈率为49.0倍左右，较上周有所回升。截至5月9日，北证A股的市盈率为49.0倍，较上周的46.5倍有所回升；科创板市盈率较上周有所回落，为51.9倍，创业板市盈率较上周有所回升，为33.5倍。分行业看北交所上市公司的市盈率，电子行业平均市盈率**，为231.2倍，计算机（134.1倍）与农林牧渔（119.6倍）紧随其后；市盈率相对较低的行业是环保、传媒和交通运输行业。市盈率较高和较低的几个行业因标的数量较少，个别公司业绩变化及近期股价表现影响了行业整体估值水平。
本周公告：本周北交所企业的重要公告覆盖业务进展、股权转让、对外投资、资产购买等方向。基康仪器、倍益康公告了新的业务进展；同心传动公告了股权转让；万源通、鼎智科技公告了对外投资；星辰科技公告了资产购买。
投资策略：北交所交投活跃度保持在较高水平，市场关注度保持高位。叠加北交所新股发行稳步推进，我们认为北交所板块具备中长期投资价值。对于2025年投资策略，我们推荐三个主要方向：1）聚焦北交所新质生产力，关注具有成长潜力，布局热点赛道的公司，其一是业绩增速高、研发投入强的成长性公司，其二是募投项目产能释放助推业绩成长的公司；2）政策端鼓励并购，叠加北交所公司注重多元化布局及横向纵向拓展，关注进行产业链协同扩张或计划海外布局的公司；3）关注国央企“一利五率”，看好经营稳健且持续成长能力较强的国央企公司。
风险提示：政策支持力度低于预期的风险；技术迭代较快的风险；市场竞争加剧的风险。
