（以下内容从德邦证券《有色金属行业周报：几内亚铝矿出现扰动，氧化铝价格有望筑底》研报附件原文摘录）
投资要点：
贵金属：金价持续震荡，长期依旧看好。本周（5月12日-16日），**现货金价小幅下跌0.38%。当前**贸易问题存在**的改善迹象，5月12日，中美日内瓦经贸会谈联合声明发布，美国修改4月2日对**商品征收的对等关税，其中24%在90天内暂停实施，保留征收10%关税，并取消4月8日和4月9日的加征关税；**同样修改针对美国对等关税的反制关税，其中24%暂停实施，保留10%关税，并取消加征关税，暂停或取消非关税反制措施。伴随贸易问题的逐步缓和，黄金的避险情绪出现**退坡，黄金价格近期持续震荡。但我们认为后续全球贸易仍有不确定性，我们依旧对黄金持续看好，在当前贸易阴云飘忽不定的情况下，美元全球地位逐步动摇的长期逻辑正在加速落地，有望对金价带来**的推动。
工业金属：工业金属价格多数下行。本周，SHFE铜、铝、铅、锌、锡、镍现货结算价分别变动0.4%、3.4%、1.0%、1.3%、1.4%、-0.3%。其中铝价变化明显，消息面上，当地时间周四（5月15日）深夜，几内亚信息和新闻部长法纳・苏马（Fana Soumah）在电视讲话中宣布，几内亚总统马马迪・敦布亚（MamadiDoumbouya）已签署收回采矿特许权的法令。被收回的采矿特许权包括铝土矿、黄金、钻石、石墨和铁矿。苏马补充道，这些特许权已“无偿归还给**”，并引用了几内亚采矿法中多条条款作为撤销许可证的依据。
小金属：镨钕氧化物价格上涨，钨精矿价格上涨。稀土方面：本周镨钕金属、镨钕氧化物价格多数上涨。钨方面：黑钨精矿（≥65%）价格上涨、白钨精矿（≥65%）价格上涨。随着制造业复苏预期不断增强，或带动用于生产切削工具、耐磨工具里的钨的需求量，中长期钨终端需求预计呈稳步增长态势。
能源金属：碳酸锂下跌，关注后续能源金属需求增长情况。（1）锂：锂精矿、碳酸锂等锂系列产品价格多数下行。（2）钴：金属钴、氯化钴、硫酸钴等产品价格持平。（3）镍：镍系产品价格分化。关注后续能源金属需求增长情况。
投资建议。美联储降息周期逐步开启，**货币财政政策双双发力，**看好有色金属板块投资机会，贵金属有望长牛，内需相关品种弹性或更大。推荐：山东黄金、赤峰黄金、紫金矿业等。
风险提示：美国降息不及预期；经济复苏进度不及预期；海外需求恢复不及预期。
