（以下内容从**银河《建筑材料行业行业周报：城市更新将加速，关注相关板块投资机会》研报附件原文摘录）
水泥：价格延续下跌态势，短期供给调控对价格支撑不强。本周**水泥价格延续下降态势。市场需求整体变动不大，水泥磨机开工负荷均值小幅提升。当前处于常态化错峰状态，熟料供应量基本稳定。后续来看，短期水泥市场需求没有增长预期，且随着后续雨水天气增多，或将抑制水泥需求，常态化错峰背景下行业供给基本稳定，对水泥价格支撑作用不强，预计水泥价格延续弱势超稳运行；中长期基建投资托底25年水泥市场，水泥纳入**碳市场之后，行业落后产能出清有望加速，行业集中度有望提升，利好水泥龙头企业。
消费建材：城市更新将加速，有望带动需求企稳。2025年1-3月建筑及装潢材料类零售额同比持平，其中3月单月同比下降0.1%。25年以来，商品房销售面积降幅收窄，后续随着商品房成交热度的延续，有望带动消费建材重装需求回升。本周发布了《关于持续推进城市更新行动的意见》，城市更新、老日小区改造等有望加速推进，修、旧改等需求的加速释放将进一步带动消费建材市场企稳回升。从企业层面来看，近年消费建材龙头企业加速调整销售策路，推进渠道下沉，零售业务规模不断扩大，龙头企业市占率有望不断提升。
玻璃纤维：高端电子纱产品缺口下，电子纱价格存提涨预期。粗纱方面，本周粗纱市场价格延续平稳运行，**市场需求表现一般，以刚需提货为主，海外不利因素减弱，但短期海外订单增量有限。预计短期下游厂家保持观望心态，叠加供给端产能增加下，粗纱价格延续稳中超弱态势。电子纱方面，本周电子纱价格继续走稳，下游CCL订单相对稳定，以按需采购为主。预计短期在高端产品需求缺口下，价格或有提涨预期：中长期随着终端消费电子进一步恢复，电子布需求有增量预期，价格有调涨空间
孚法玻璃：梅雨季节前中下游大库意愿增强，价格趋弱运行。本周浮法玻璃价格小幅下降，市场刚需表现一般，浮法厂出货放缓，中下游降库意愿增强供给端偏稳，周内**线变化。后续来看，短期刚需改善预期不大，梅雨季节前中下游去库意愿增强，或将影响提货节奏；部分区域近期有复产计划，供给端后续压力或将增加，预计浮法玻璃价格短期呈超弱运行。
投资建议：消费建材：推荐受益于政策发力下需求有望恢复、具备产品品质优势及品牌优势的行业龙头北新建材（000786.SZ）、伟星新材（002372.SZ）东方雨虹（002271.SZ）。水泥：推荐受益于基建投资托底市场需求、水泥价格同比改善的华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ），关注海螺水泥（600585.SH）。玻璃纤维：推荐产能逐步扩张、高端产品占比提升的**巨石（600176.SH）。玻璃：建议关注多业务布局的龙头企业旗滨集团（601636.SH）
风险提示：原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；行业新增产能超预期的风险；政策推进不及预期的风险。
