（以下内容从东海证券《基础化工行业简评：友道化工生产事故，化工行业生产监管或将趋严》研报附件原文摘录）
投资要点：
事件：5月27日，根据**新闻消息，山东高密友道化学有限公司一车间发生**事故。山东友道化学有限公司为豪迈集团控股子公司，公司聚焦于**低毒类农药及其专用中间体，致力于农药、医药及相关精细化工中间体产品的连续流技术开发、生产、销售。
氯虫苯甲酰胺是全球**大杀虫剂，专利到期后，**氯虫苯甲酰胺产能迅速扩张，市场竞争加剧导致价格迅速下跌，我国出口量位居**：根据农药资讯网，山东友道化学是****登记氯虫苯甲酰胺并且形成销售的公司。根据世界农化网，氯虫苯甲酰胺是杜邦公司于2000年发现的新型邻甲酰氨基苯甲酰胺类杀虫剂。自2008年上市以来，凭借**的杀虫效果，迅速成为明星产品，2017年，氯虫苯甲酰胺业务被富美实公司收购，2017年~2022年，氯虫苯甲酰胺全球销售额从14.02亿美元增长至19.3亿美元，稳居全球**大杀虫剂地位。2022年专利刚到期时，原药价格在100万元/吨以上，2022年8月专利到期后，**企业凭借多年的技术积累和成本优势，迅速扩大产能，产能过剩直接导致原药价格由2022年专利刚到期时的100万元/吨以上下跌到2025年5月25日的22.8万元/吨。2023年氯虫苯甲酰胺全球销量约2600吨，主要应用市场包括巴西（约占36%）、印度（约占20%）、美国（约占12%）、**（10%）和阿根廷（4.6%）等。2021至2024年**氯虫苯甲酰胺原药出口量在全球占据重要份额，2024年占据全球原药总出口量的58%。
相关生产企业：截至2025年4月，主要投建或具有产能规划的企业包括友道化学（11000吨/年）、湖北沂利泓化学（30000吨/年）、浙江中山化工（20000吨/年）、内蒙古灵圣作物科技（20000吨/年）、广信股份（7000吨/年）、利尔化学（5000吨/年）、富美实（上海）（6000吨/年）、南京红太阳（2000吨/年）、辉隆股份（2000吨/年）、海利尔（3000吨/年）等。
投资建议：友道化工经过此次事故复产时间未知，预计受影响时间较长，氯虫苯甲酰胺行业或将加速洗牌，具备技术优势、登记储备的公司有望提升其市场份额。此外，今年以来农药行业陆续出现了生产事故，如宁夏一帆因环保和安全事故两次停产以及此次友道化工生产车间**事故，在此背景下，我们认为**安全生产检查及行业监管或将趋严，行业开工率或受到影响，短期有望推动供给减少，部分农药产品价格有望回升，长期来看有望推动落后产能退出市场，头部农化企业有望受益。建议关注：扬农化工、广信股份、利尔化学、辉隆股份和海利尔等。
风险提示：原材料价格剧烈波动的风险；农化产品价格下跌的风险；行业相关政策不确定性等。
