（以下内容从华龙证券《甘肃区域经济专题月度点评报告：经济继续保持稳健运行》研报附件原文摘录）
事件：
甘肃省**公布2025年1-4月甘肃省主要经济运行指标。
观点：
工业增加值高于**增速。1-4月甘肃省规模以上工业增加值同比增长10.3%，较1-3月11%的增速有所回落，高于1-4月**规模以上工业增加值6.4%的增速。分行业，采矿业增加值增长6.9%，制造业增长11.4%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长12.9%。多数行业大类实现上涨，37个大类行业中27个实现增长，其中有色金属冶炼和压延加工业、医药制造业、电力热力生产和供应业、石油和天然气开采业等行业增加值同比分别增长23.3%、22.3%、13.3%和10.7%。**产品中，黄金、铅、镍、铁合金、精炼铜产量同比分别增长38.5%、29.1%、16.2%、15.4%、20.6%。
固定资产投资保持较高增速。1-4月甘肃省固定资产投资同比增长9.1%，较1-3月9.9%的增速环比回落，仍远高于1-4月**固定资产投资4%的增速。其中基础设施投资增长13.7%，高于**10.85%的增速；制造业投资增长1.5%，低于**8.8%的增速；房地产开发投资下降7.1%。三大产业中，**产业投资增长19.6%；第二产业投资增长18.7%，其中工业投资增长18.1%；第三产业投资增长1.5%。民间投资增长3.7%，扣除房地产开发投资后的项目民间投资增长11.2%，高于**5.8%的增速。
以旧换新市场延续旺盛。1-4月甘肃省社会消费品零售总额1480.3亿元，同比增长3.6%，略低于**4.7%的增速。部分基本生活类和升级类商品增势较好，其中粮油食品类、金银珠宝类、日用品类、中西药品类商品零售额同比分别增长12.4%、10.2%、8.9%和6.3%。受益于以旧换新政策，家用电器和音像器材类、通讯器材类、家具类零售额分别增长87.8%、42.0%、22.6%，新能源汽车零售额增长55.0%。
核心CPI增速稳定。4月**居民消费价格（CPI）同比下降0.3%，降幅收窄，环比持平。分类别看，影响CPI同比下降主要包括衣着价格下降1.0%，交通通信价格下降3.3%等。食品烟酒价格中，价格降幅较大的有鲜菜价格下降5.0%，粮食价格下降0.7%；价格涨幅较大的包括鲜果价格上涨2.4%，猪肉价格上涨3.8%等。核心CPI同比上涨0.2%。1-4月，**居民消费价格同比下降0.2%。4月**工业生产者出厂价格同比下降4.5%，环比下降0.5%。1-4月**工业生产者出厂价格比上年同期下降2.7%。
对外贸易持续向好。1-4月甘肃省进出口总值250.4亿元，同比增长44.8%，高于**2.4%的增速。其中出口总值58.6亿元，增长49.5%；进口总值191.8亿元，增长43.5%。对共建“一带一路”**进出口188.3亿元，增长41.0%，占进出口总值的比重为75.2%。
总结：2025年1-4月甘肃主要经济指标稳步增长，工业生产保持较高增速，并且快于**增速水平；固定资产投资保持平稳增长，远高于**增速；外贸保持高增速，尤其是共建“一带一路”**进出口高速增长。不过同时也应看到，部分经济数据相较于1-3月环比有所走弱，同时在消费增速方面较**增速仍有差距，需求端需要进一步发力；进出口端总体规模仍不大。下一步，省内政策大力实施“四强”行动，扎实做好“五量”文章，着力打造“七地一屏一通道”，将推动甘肃省经济持续向好。
