（以下内容从万联证券《传媒行业月报：5月十四款**新游上线，《杖剑传说》、《胜利女神：新的希望》表现突出》研报附件原文摘录）
投资要点：
新游情况：2025年5月份共14款新**手游上线。14款上线的**新游分别是胖布丁游戏发行的《落日山丘》（5月1日），腾讯游戏发行的《热血美职篮》（5月8日）、《胜利女神：新的希望》（5月22日），绿谷工作室发行的《诸神竞技场：神灵杀》（5月9日），祖龙游戏发行的《踏风行》（5月16日）、灵犀互娱发行的《三国志幻想大陆2：枭之歌》（5月16日）、《花花与幕间剧》（5月23日），云畅游戏发行的《洛克人：时空裂隙》（5月18日）、散爆网络发行的《少女前线-PC端》（5月20日）、中手游发行的《聊天群的日常生活》（5月27日）、沁游网络发行的《暴吵萌厨》（5月28日）、西山居发行的《剑侠情缘・零》（5月29日）、雷霆游戏发行的《杖剑传说》（5月29日）、淘米网络发行的《赛尔号**之战》（5月30日）。
游戏运营情况：
1）《杖剑传说》凭借差异化战斗策略性及独特美术风格，成功突出市场重围。《杖剑传说》作为吉比特旗下雷霆游戏布局异世界冒险题材的放置MMORPG的新产品，主打“放置 探索 养成 社交”，相比于同类游戏，采用“沙盒冒险品类”和“走格子”玩法，为其战斗策略性带来差异化，同时独特的美术风格也是突围市场的关键点，并在开服阶段与“蔬菜精灵”开展联动活动，为游戏初始阶段带来可观下载量，5月30日其单日下载量达峰值110,436次，截至6月15日，《杖剑传说》iOS手机端游戏收入总计5,210,438美元，单日**游戏收入6月4日达到478,432美元。
2）《胜利女神：新的希望》上线国服市场，反响较佳。《胜利女神：新的希望》是一款以美少女射击为题材的游戏，因其出色的美术表现、独特的玩法和深度剧情而受到全球玩家的喜爱，而国服上线首日即取得App Store免费榜**的优异成绩。依托**服的良好基础，腾讯游戏在游戏体验、运营策略、玩家互动、社区与文化传播方面进行优化，提供丰富的福利和新增内容，得到玩家高度认可，其5月23日单日**下载量达113,417次。截至6月15日，《胜利女神：新的希望》iOS手机端游戏收入总计4,576,093美元。
投资建议：2025年游戏版号维持高位稳定发放态势，行业产品储备持续释放，市场环境趋稳，新游表现可期，同时海外优异产品上线国服逐渐成为市场趋势。建议关注具备创新能力和海外产品储备丰富的优质游戏厂商。
风险因素：监管政策趋严、版号落地不及预期、新游延期上线及表现不及预期、新游流水不及预期、商誉减值风险
