（以下内容从华福证券《食品饮料行业定期报告：坚定看好内需扩张，食饮板块攻守兼备》研报附件原文摘录）
投资要点：
【白酒】建议关注保价控量、具备降维打击、市占率提升能力的茅台、五粮液，以及alpha势能延续的汾酒、古井，以及高激励&高考核目标的舍得。【啤酒】**推荐高端化核心标的青岛啤酒、提效改革叠加大单品逻辑的燕京啤酒。
【软饮料】建议关注：1）功能饮料赛道龙头且逐步探索出第二增长曲线的东鹏饮料；2）基本面具备积极预期的香飘飘。
【预调酒】百润股份作为预调酒行业龙头企业，公司历史行情通常为大单品所驱动的PE扩张，行情较快，操作上更适合左侧布局，目前公司威士忌已正式上市，当前公司25年PE为31倍上下，我们认为具备较大**。【乳制品】**推荐利润导向明显的**乳企巨头伊利股份，关注其产品结构优化带来的毛利率改善情况以及费用率投放情况。建议关注低温奶乳企新乳业。
【休闲零食】年货旺季叠加新渠道微信小店的催化，板块景气度维持在较好水平。建议关注西麦食品、甘源食品、三只松鼠。
【调味品&餐饮】调味品**推荐安琪酵母：**量的韧性强、海外增长势能高，新榨季成本红利释放有望提振公司业绩增长弹性。推荐天味食品、宝立食品、安井食品。
【烘焙供应链】烘焙供应链**推荐立高食品：稀奶油高增，商超、餐茶饮渠道持续扩张，全年业绩弹性较强；海融科技：未来出海逻辑最为通顺，已有海外产能&渠道且有扩产预期，有望持续放量。
【保健品&代糖】长期来看“银发一族”和“年轻一代”作为驱动行业增长的核心群体，在健康意识提升、老龄化背景下，行业发展动能充足、空间广阔。**推荐百龙创园：膳食纤维、阿洛酮糖、益生元品类增长动能充足，关税落地成长无虞；建议关注：汤臣倍健、百合股份、科拓生物、莱茵生物（天然植提甜味剂）、华康股份（糖醇类甜味剂）。
【餐饮】极致化供应链，快餐龙头的百胜**；餐饮、食品以及宾馆业务三轮驱动，协同发展的同庆楼；业务立品牌，食品业务带来新增长的广州酒家。建议关注：海底捞、九毛九、小菜园、全聚德、茶百道、呷哺呷哺。【宠物】推荐海内外双循环的中宠股份，自有品牌三大要素齐具的乖宝宠物，境外业务同环比改善、境内业务持续布局的佩蒂股份，出口业务具有较强弹性的依依股份，建议关注：流动性改善带来估值回升的路斯股份，食品和用品双轮驱动的源飞宠物。
【黄金珠宝】需持续关注高金价下终端消费情况，等待旺季表现。推荐：
产品及渠道双增长的潮宏基；结构调整基本完成，高股息的周大生；拥有强渠道和强品牌力，股改焕发新增长的老凤祥。
风险提示
经济波动影响消费水平、食品安全风险、经销商资金链问题抛售产品损害品牌、原材料成本大幅波动。
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