（以下内容从开源证券《公司信息更新报告：业绩表现亮眼，创新 出海持续推进》研报附件原文摘录）
汇宇制药(688553)
业绩表现亮眼，创新 出海持续推进，维持“买入”评级
2024年公司收入10.94亿元（同比 18.05%，以下均为同比口径）；归母净利润3.25亿元（ 132.78%）；扣非归母净利润0.92亿元（同比 39.55%）。公司2025Q1实现收入2.39亿元（-1.46%）；归母净利润-0.26亿元（-155.19%）；扣非归母净利润0.34亿元（-8.27%）。基于公司海外产品推广仍需时间，我们下调2025-2026年并新增2027年归母净利润为0.86、2.08、2.94亿元（原2025-2026预测为3.84、4.23亿元），EPS为0.20元、0.49元和0.69元，当前股价对应PE为76.9、32.0以及22.7倍，鉴于公司海外业务快速增长，我们维持“买入”评级。
产品管线多元布局，境外市场加速扩张
公司秉承“高壁垒 高投入产出比 首仿”的立项策略，境内销售结构均衡。2024年**新增优质仿制药上市17个，产生销售收入产品增加至22个，形成销售收入9.28亿元（ 10.12%）。公司高端仿制药扬帆出海，境外市场加速扩张。公司2024年境外收入1.66亿元（ 97.12%），共计25个产品获批上市，累计13个产品在68个**实现销售。此外公司深耕专业领域，延伸产业链价值服务。2024年公司已取得3个II类医疗器械产品上市批件，推进1个III类医疗器械项目进入临床试验阶段。公司产品管线多元布局，境外市场加速扩张。
持续加大研发投入，大小分子创新药取得阶段性突破
2024年公司研发投入约3.46亿元，占营收比例为31.64%。公司在研产品储备丰富，在研I类创新药14个，多项**取得进展。I类双靶点小分子创新药HY-0002a项目持续推进I/II期研究；I类生物创新药HY-0007项目已获得临床研究批件并启动临床I期研究；I类化学创新药HY-0006项目已获得临床研究批件并启动I期临床研究；改良型新药HY-2003项目已获得临床研究批件，并完成I期临床试验首例受试者给药。公司持续加大研发投入，大小分子创新药取得阶段性突破。
风险提示：集采降价的风险；药品研发失败的风险；产品竞争加剧的风险等。
