（以下内容从**银河《每日晨报》研报附件原文摘录）
电新：拨云见日，周期复苏启新程――锂电产业链24年&25Q1业绩回顾。25Q1淡季不淡，积极看好需求形势：1）25Q1淡季不淡，25年或是**电动化率迈入50 %并开启新一轮高增期的关键时期，需求支撑性强。2）海外美国25Q1延续低迷态势，政策倾向性降温叠加关税风险不确定性或压制市场动力，欧洲25Q1有所回暖，碳排放法规趋严将**电动车推广。**较高的竞争形势亦倒逼车企出海寻求高爆发新兴市场，南美、东南亚等市场潜力较大。3）25Q1储能装机阶段性下滑，短期政策阵痛存在，但中长期看电力现货市场**推进新能源主动配储潜力巨大。**电池企业强势地位不变且有强化趋势，随着企业出海潮推进，市占率有望进一步提升，宁德全球龙头地位稳固。
CGS-NDI跟踪：中拉共绘“全球南方”数字合作新机遇。**同拉美和加勒比**举行中拉论坛第四届部长级会议、中拉互联网发展与合作论坛，强调双方凝聚共识，共同应对全球挑战，开展数字技术合作，内容涵盖数字基础设施建设、电子商务、人工智能技术进步、人工智能全球治理、数字人才培育等。在当前复杂多变的**环境下，“全球南方”**重要性日益凸显，中拉携手挖掘数字经济领域增长潜力，促进数字基建及数字技术合作，成为合作的一大亮点。
家电：空调线上竞争加剧，4月出货量增长放缓――暖通空调跟踪机遇。短期建议关注受美国市场影响较小的公司，以及虽然美国市场业务较多，但是能实现墨西哥、东南亚供货的公司。
社服：外卖大战持续，利好餐饮、人服。4月以来美团、饿了么、京东等平台分别推出大量补贴活动，带动现制茶饮订单量激增。一方面，平台流量倾斜大幅推动了头部茶饮品牌的订单量，同时，补贴经由系统转入加盟商层面，加盟商盈利状况显著改善，外卖到手率提升。另外，现制茶饮品牌价格企稳趋势仍在延续，年内客单价和杯单价有望持续提升。
有色：中美贸易和谈超预期，有助于有色金属反弹――有色金属行业周报。本周几内亚政府宣布收回了51份矿业许可，包括铝土矿、黄金、钻石、石墨和铁矿，且当地政府撤销部分矿山采矿许可证问题有进一步升级的情况。Axis矿区被列入政府撤销采矿许可证名单并被下达停工指令，勒令该地区在运行矿山的采矿设备暂停，开采被迫**中止。几内亚铝土矿生产的扰动，或将引发全球以及**铝土矿供应收紧的预期，引发铝土矿价格以及目前行业平均处于亏损状况的**氧化铝价格的反弹，利好拥有铝土矿资源与氧化铝自给率高的企业。
