3月28日，证监会针对6家券商的投行业务违规行为集中开出9张罚单，涉及德邦证券、华林证券、长江证券、浙商证券、五矿证券和方正证券承销保荐。其中，德邦证券收到的是警示函，五矿证券、方正证券、长江证券、浙商证券被责令改正，华林证券被采取监管谈话的措施。
分析人士认为，对于投行业务存在的问题，证券公司应完善内控制度与问责机制，确保独立性；规范费用管理，杜**当利益输送；强化全流程留痕，建立问题闭环追踪机制；加强合规培训，提升执业质量。
问题覆盖投行业务全流程
从处罚原因来看，此次被罚券商存在的问题覆盖投行业务全流程，包括质控制度执行不到位、尽职调查缺陷、内控流程不规范、**关注问题披露不**、项目收费不规范等。
具体来看，经查，证监会发现德邦证券在保荐工作报告中未完整披露质控内核意见、个别员工违规执业等问题。证监会决定对德邦证券采取出具警示函的行政监督管理措施。
华林证券存在个别项目尽职调查不充分、质控及内核核查把关不严、立项程序不规范等问题。证监会决定对华林证券采取监管谈话的行政监管措施。
长江证券存在质控现场核查制度执行不到位、质控内核意见跟踪落实不到位、部分项目收费不规范等问题。证监会决定对其采取责令改正的行政监督管理措施。
浙商证券同样存在质控现场核查不到位的情况，其还存在内控流程不规范、内控意见跟踪落实不到位，保荐工作报告未完整披露质控内核关注的问题。证监会决定对其采取责令改正的行政监督管理措施。
五矿证券的问题主要集中在内部制衡机制独立性不足，部分项目的质控审核人员与内核委员重合。此外，该公司还存在对外报送材料流程审批管理不到位、部分项目收费不规范等问题。证监会决定对其采取责令改正的行政监督管理措施。
方正证券则存在在个别公司债项目中尽职调查不到位、内核**关注问题披露不**、对外报送资料审核把关不严、部分项目收费不规范等问题。证监会决定对其采取责令改正的行政监督管理措施。
处罚呈现三个特点
值得注意的是，除了机构被罚外，证监会还对部分券商分管投行业务的高管、质控负责人、项目负责人等进行罚。例如，证监会决定对华林证券时任分管投行业务高管朱某瑾、时任投资银行部总经理葛某明采取监管谈话的行政监管措施。另外3家券商的6名责任人员被证监会采取出具警示函的行政监督管理措施。
分析人士认为，从罚单内容来看，此次处罚呈现出三个显著特点。
一是问题覆盖面广，涉及投行业务的各个环节，包括尽职调查、内部控制、项目收费等，反映出部分券商在投行业务运作中的系统性缺陷。二是处罚措施多样化，根据违规情节的严重程度，分别采取了责令改正、出具警示函、监管谈话等不同措施，体现了监管的精准性和灵活性。同时，要求各券商对责任人员进行内部问责并向属地证监局提交报告，加强了对整个投行业务链条的监管。三是对责任人员的问责力度加大，不仅处罚直接参与项目的人员，还对公司的管理层涉及总经理、合规总监、业务部门负责人等关键岗位人员进行问责，抓住了公司治理中的“关键少数”。
券商去年投行业务承压
再看投行业务在2024年的表现，由于2024年A股**公开发行（IPO）阶段性收紧，股权融资规模大幅缩减，券商投行业务整体承压。
Choice数据显示，截至3月29日，共计21家上市券商发布2024年年报，大多数业绩向好。具体到各项业务来看，去年9月末以来，经纪、自营业务明显回暖，但投行业务普遍滑坡。上述21家上市券商中，**3家券商投行净收入同比增长，其余18家上市券商投行净收入均同比下滑。
广发证券3月28日发布2024年度报告显示，其投行业务逆势增长。投资银行业务实现营业收入7.86亿元，同比增长35.08%；该板块营业利润率达到15.23%，实现了逆周期增长。
中信建投证券3月27日晚间披露了2024年年报。从各项主营业务来看，投行业务仍是“拖累”其全年营收增长的主因，投行业务收入同比下滑超48%；财富管理业务回暖，同比增长8.97%；证券经纪业务新开发客户同比增长62.73%，高净值客户数量创近5年新高。
