（以下内容从东海证券《电子行业周报：美出台措施加强半导体出口管制，国产AI芯片2025年**市占率有望升至40%》研报附件原文摘录）
投资要点：
电子板块观点：中美双方发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，双方取消91%关税并暂停24%关税，建立中美经贸磋商机制；BIS取消《人工智能扩散规则》，同时宣布采取三项额外政策加强全球半导体出口管制；英伟达H20出口被禁，**本土AI芯片供应链自主化加速，**市占率有望在2025提升至40%；当前电子行业需求处于温和复苏阶段，建议关注AIOT、AI驱动、设备材料、消费电子周期筑底板块四大投资主线。
中美双方发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，关税谈判取得新进展；美宣布撤销《人工智能扩散规则》，同时宣布采取额外措施加强半导体出口管制；**本土AI芯片供应链自主化加速，**市占率有望在2025提升至40%。据**商务部消息，当地时间5月10日至11日，中美双方在瑞士日内瓦举行中美经贸高层会谈，双方在经贸领域达成一系列重要共识，并于当地时间5月12日上午9:00发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》。声明显示，美方承诺取消对**商品加征的共计91%的关税，修改34%的对等关税，其中24%的关税暂停加征90天，保留剩余10%的关税。相应地，中方取消对美国商品加征的共计91%的反制关税；针对美对等关税的34%反制关税，相应暂停其中24%的关税90天，剩余10%的关税予以保留。中方还相应暂停或取消对美国的非关税反制措施。双方一致同意建立中美经贸磋商机制，就经贸领域各自关切保持密切沟通，开展进一步磋商。此次关税调整缓解了中美贸易紧张局势，且给消费品、汽车零部件、半导体等关键行业带来了积极信号。同时，当地时间5月13日，美国商务部工业和**（BIS）发布公告称，启动撤销拜登政府的《人工智能扩散规则》，同时宣布采取三项额外政策加强全球半导体出口管制。《人工智能扩散规则》为今年1月13日拜登政府所制定，将全球各个**和地区划分为三个不同的**，每个**对应不同的AI芯片出口管制规则，以进一步限制AI芯片的扩散转移。而新的出口管制政策主要包括：（1）向行业警示使用**先进计算集成电路的风险，包括特定的华为�N腾芯片；（2）警告公众允许美国人工智能芯片用于训练和干扰**人工智能模型的潜在后果；（3）警示先进计算集成电路有可能被用于军事**用途的风险。上述政策短期内或迫使部分拥有较多海外业务的**企业放弃采用国产AI芯片，但随着英伟达H20芯片限制进口等措施不断推进，长期看以寒武纪、华为�N腾等为代表的**本土AI芯片供应商在政策支持下，有望加速供应链自主化进程，进一步扩大**市场市占率，根据集邦咨询，**AI Server市场预计外购英伟达、AMD等芯片比例会从2024年约63%下降至2025年约42%，而**本土芯片供应商在国有AI芯片政策支持下，预期2025年占比将提升至40%，几乎与外购芯片比例平分秋色，建议关注AI芯片相关产业链。
电子行业本周跑输大盘。本周沪深300指数上涨1.12%，申万电子指数下跌0.75%，行业整体跑输沪深300指数1.87个百分点，涨跌幅在申万**行业中排第28位，PE(TTM)49.88倍。截止5月16日，申万电子二级子板块涨跌：半导体(-1.69%)、电子元器件( 0.19%)、光学光电子( 0.26%)、消费电子( 1.12%)、电子化学品(-1.79%)、其他电子(-1.49%)。
投资建议：行业需求在**复苏，价格有所回暖；海外压力下自主可控力度依然在不断加大，可逢低**布局。建议关注：（1）受益海内外需求强劲AIOT领域的乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微。（2）AI创新驱动板块，算力芯片关注寒武纪、海光信息，光器件关注源杰科技、中际旭创、新易盛、光迅科技、天孚通信。（3）上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、富创精密、新莱应材、中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份、晶瑞电材。（4）汽车电子受益于新能源车高增长与国产化机遇的板块。关注功率板块的新洁能、扬杰科技、斯达半导、宏微科技；MCU市场的国芯科技、兆易创新等；CIS的韦尔股份、思特威、格科微；存储的北京君正、江波龙、佰维存储；模拟芯片的圣邦股份、思瑞浦、纳芯微等。
风险提示：（1）下游需求复苏不及预期风险；（2）国产替代进程不及预期风险；（3）地缘政治风险。
