（以下内容从德邦证券《有色金属周报：**局势莫测下应坚守贵金属避风港》研报附件原文摘录）
投资要点：
贵金属：金价小幅走高，长期依旧看好。本周（6月2日-6月6日，下同），**现货金价涨1.42%。近期**地缘问题扰动加剧，6月1日凌晨，乌克兰发动“蛛网”行动，深入俄罗斯**4000公里，对多个空军基地展开攻击。这场酝酿了18个月的袭击，导致俄罗斯战略空军遭遇了乌克兰危机乃至冷战结束以来**重的单日损失。此外，美国方面特朗普与马斯克意见不合，当地时间6月7日，美国总统特朗普表示，若特斯拉与SpaceX**执行官埃隆・马斯克资助反对共和党预算案的民主党候选人，将面临“非常严重的后果”。此外，特朗普还威胁称有权取消马斯克旗下企业的政府合同和补贴，尽管目前未就此采取行动。他强调，共和党内部**团结，对预算案顺利通过持乐观态度。在**形势不稳定的宏观背景下，我们对黄金持续看好，美元全球地位逐步动摇的长期逻辑正在加速落地，有望对金价带来**的推动。
工业金属：工业金属价格多数上行。本周，SHFE铜、铝、铅、锌、锡、镍现货结算价分别变动1.4%、-0.1%、0.4%、0.8%、2.6%、1.9%。周内工业金属价格多数上行，其主要原因或与关税问题有关，周内中美两国领导人进行了电话沟通，或对市场带来中美贸易摩擦缓和预期，带动了工业金属价格上行。
小金属：镨钕氧化物价格上涨，钨精矿价格上涨。稀土方面：本周镨钕金属、镨钕氧化物价格多数上涨。钨方面：黑钨精矿（≥65%）价格上涨、白钨精矿（≥65%）价格上涨。随着制造业复苏预期不断增强，或带动用于生产切削工具、耐磨工具里的钨的需求量，中长期钨终端需求预计呈稳步增长态势。
能源金属：碳酸锂下跌，关注后续能源金属需求增长情况。（1）锂：锂精矿、碳酸锂等锂系列产品价格多数下行。（2）钴：金属钴、氯化钴等产品价格下跌。（3）镍：镍系产品价格多数上涨。关注后续能源金属需求增长情况。
投资建议。美联储降息周期逐步开启，**货币财政政策双双发力，**看好有色金属板块投资机会，贵金属有望长牛，内需相关品种弹性或更大。推荐：山东黄金、赤峰黄金、紫金矿业等。
风险提示：美国降息不及预期；经济复苏进度不及预期；海外需求恢复不及预期。
