（以下内容从英大证券《金点策略晨报：市场在3400点附近徘徊，或等待重要会议释放增量政策信号》研报附件原文摘录）
【A股大势研判】
周一A股市场延续震荡上行态势，沪指盘中突破3400点整数关口但未能守住，随后维持高位震荡，**收涨，实现6月五连阳。盘面上看，市场呈现出典型的结构性分化特征。创新药板块大涨，与此同时，券商板块表现同样强劲，**汇金成为8家金融机构的实控人，可能将推动证券行业新一轮并购，然而市场另一面，权重银行板块表现相对**，市场这种分化反映出资金在板块间的轮动。
周一沪指一度突破3400点，但此后未能再进一步。整体看，近期市场于3400点附近徘徊，但貌似是围而不攻，这究竟是何原因？可能与政策空窗期的博弈预期有关。当前经济修复不强，PMI数据回落至收缩区间，而通胀数据也低于预期，显示经济复苏基础尚不稳固。同时，市场处于政策真空期，投资者普遍等待重要会议释放增量政策信号，或许还有更多增量的入场。
展望后市，我们维持6月初的观点不变，投资者在当前市场环境下，既没必要过分悲观，也没必要过分乐观，保持谨慎乐观的态度。预计6月A股市场将呈现震荡或震荡上行的概率较大。
从中期看，政策托底与流动性宽松仍是主基调。降准释放的万亿资金将逐步流入实体经济，叠加险资入市放宽、中长期资金引入等政策，市场底部支撑较强，整体向好的趋势相对明显。
操作上，避免盲目追涨杀跌，高抛低吸或是占优策略。对前期涨幅较大的个股可逐步减持。后市可逢低关注券商、高股息、消费（医药、老年人“银发经济”、年轻人“悦己消费”及大众“平价消费”方向）等方向。另外，成长主线（机器人行业、半导体、AI、数字经济及政策受益的新质生产力方向），也是逢低关注（后市可多分配一些注意力）。**，主题投资可关注并购重组。可提前埋伏有重组预期及消息的标的。
研报内容
总量研究
【A股大势研判】
一、周一市场综述
周一早盘，沪深三大指数集体高开，随后集体走强，创指半日涨超1%。盘面上看，医药股强势，创新**向领涨，稀土永磁概念活跃，黄金概念跌幅调整。午后，三大指数红盘震荡，创指、北证50指数收涨超1%。盘面上看，医药板块全天强势，稀土永磁概念股集体走强。
全天看，行业方面，化学制药、生物制品、医疗服务、家用轻工、小金属、电池等板块涨幅居前，铁路公路、贵金属等板块跌幅居前；概念股方面，减肥药、创新药、稀土永磁等概念股涨幅居前，赛马等概念股跌幅居前。
整体上，个股涨多跌少，市场情绪一般，赚钱效应一般，两市成交额12864亿元，截止收盘，上证指数报3399.77点，上涨14.41点，涨幅0.43%，总成交额5118.80亿；深证成指报10250.04点，上涨66.44点，涨幅0.65%，总成交额7745.31亿；创业板指报2061.29点，上涨21.85点，涨幅1.07%，总成交额3682.47亿；科创50指报997.61点，上涨5.97点，涨幅0.60%，总成交额195.31亿。
二、周一盘面点评
一是医药股集体大涨。周一减肥药、创新药、化学制药、生物制品、医疗服务等医药股上涨。消息面上，5月29日，**药品监督管理局集中发布11款新药上市批件，科创板创新药企新药占据其中5席。我们认为，创新药是医药整体行业中的增量领域，商业化落地的环境持续向好，叠加部分海外授权收益，国产创新药正逐步进入自我造血，精益投入的健康新循环。展望后市，医药板块具备配置价值：首先，医药调整四年，下跌幅度巨大；其次，目前医药生物市盈率处于相对低位水平；再次，前期的下跌已经对集采政策及**的影响充分计价；**，老龄化进程加快，医药需要旺盛。2025年或成为基本面趋势改善值得期待的一年。可关注创新药、中药OTC、眼科及牙科医疗服务、家用医疗器械、血制品等（逢低配置）。
二是稀土永磁概念股活跃。周一稀土永磁概念股活跃。消息面上，6月7日，商务部新闻发言人就中重稀土出口管制措施答记者问时表示，稀土相关物项具有军民两用属性，对其实施出口管制符合**通行做法。**依法对稀土相关物项实施出口管制，目的是更好维护**安全和利益，履行防扩散等**义务，体现了坚持维护世界和平与地区稳定的一贯立场。商务部表示，我们也注意到，随着机器人行业、新能源汽车等行业发展，各国对中重稀土在民用领域的需求量正持续增长。**作为负责任的大国，充分考虑各国在民用领域的合理需求与关切，依法依规对稀土相关物项出口许可申请进行审查，已依法批准**数量的合规申请，并将持续加强合规申请的审批工作。中方愿就此进一步加强与相关**的出口管制沟通对话，促进便利合规贸易。
三是电池等新能源赛道活跃。周一电池等新能源赛道股上涨。2022年至2024年新能源赛道调整较为充分，展望2025年二季度，从交易角度看，新能源赛道股仍有技术性反弹的需求；从基本面上看，全球持续推进实现“双碳”目标，锂电、光伏、风电、储能的需求依然持续。**，去年7月政治局会议提到防止“内卷式”恶性竞争后，光伏供给侧改革相关政策陆续出台。后续光伏供给侧改革力度有望进一步加大，且或将蔓延至其他行业。综上所述，后市新能源赛道仍值得逢低关注。
三、后市大势研判
周一A股市场延续震荡上行态势，沪指盘中突破3400点整数关口但未能守住，随后维持高位震荡，**收涨，实现6月五连阳。盘面上看，市场呈现出典型的结构性分化特征。创新药板块大涨，与此同时，券商板块表现同样强劲，**汇金成为8家金融机构的实控人，可能将推动证券行业新一轮并购，然而市场另一面，权重银行板块表现相对**，市场这种分化反映出资金在板块间的轮动。
周一沪指一度突破3400点，但此后未能再进一步。整体看，近期市场于3400点附近徘徊，但貌似是围而不攻，这究竟是何原因？可能与政策空窗期的博弈预期有关。当前经济修复不强，PMI数据回落至收缩区间，而通胀数据也低于预期，显示经济复苏基础尚不稳固。同时，市场处于政策真空期，投资者普遍等待重要会议释放增量政策信号，或许还有更多增量的入场。
展望后市，我们维持6月初的观点不变，投资者在当前市场环境下，既没必要过分悲观，也没必要过分乐观，保持谨慎乐观的态度。预计6月A股市场将呈现震荡或震荡上行的概率较大。
从中期看，政策托底与流动性宽松仍是主基调。降准释放的万亿资金将逐步流入实体经济，叠加险资入市放宽、中长期资金引入等政策，市场底部支撑较强，整体向好的趋势相对明显。
操作上，避免盲目追涨杀跌，高抛低吸或是占优策略。对前期涨幅较大的个股可逐步减持。后市可逢低关注券商、高股息、消费（医药、老年人“银发经济”、年轻人“悦己消费”及大众“平价消费”方向）等方向。另外，成长主线（机器人行业、半导体、AI、数字经济及政策受益的新质生产力方向），也是逢低关注（后市可多分配一些注意力）。**，主题投资可关注并购重组。可提前埋伏有重组预期及消息的标的。
【晨早参考短信】
周一A股市场延续震荡上行态势，沪指盘中突破3400点整数关口但未能守住，随后维持高位震荡，**收涨，实现6月五连阳。盘面上看，市场呈现出典型的结构性分化特征。创新药板块大涨，与此同时，券商板块表现同样强劲，**汇金成为8家金融机构的实控人，可能将推动证券行业新一轮并购，然而市场另一面，权重银行板块表现相对**。整体看，近期市场于3400点附近徘徊，但貌似是围而不攻，这究竟是何原因？可能与政策空窗期的博弈预期有关。当前经济修复不强，PMI数据回落至收缩区间，而通胀数据也低于预期，显示经济复苏基础尚不稳固。同时，市场处于政策真空期，投资者普遍等待重要会议释放增量政策信号，或许还有更多增量的入场。展望后市，我们维持6月初的观点不变，保持谨慎乐观的态度。预计6月A股市场将呈现震荡或震荡上行的概率较大。后市可逢低关注券商、医药板块，成长主线也可择机关注。
风险提示：股市有风险，投资需谨慎。本短信不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的**意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。
