（以下内容从东吴证券《汽车周观点：6月**周乘用车环比-22.6%，继续看好汽车板块》研报附件原文摘录）
本周复盘总结：六月**周交强险35.5万辆，环比上周/上月周度-22.6%/-14.8%。
本周细分板块涨跌幅排序:SＷ商用载货车( 10.7%)>SW摩托车及其他( 2.0%)>SW商用载客车( 0.4%)>SW汽车（-0.8%）>SW汽车零部件(-1.6%)>SW乘用车( 2.0%)。本周已覆盖标的江淮汽车、春风动力、威迈斯、上汽集团、**重汽涨幅前五。
本周团队研究成果：外发AI 汽车智能化系列之十二――理想汽车核心竞争力剖析、精锻科技、隆鑫通用、福耀玻璃专题第六篇深度。
本周行业核心变化：1）多家车企将供应商支付账期调整至60天以内；2）地方补贴暂停，目前基于我们统计大概补贴受影响城市占总体汽车销量比例低于10%；3）小鹏G7亮相，定位为极致空间而生的家庭科技美学中型SUV，预售价23.58万元,成为全球首款具备L3算力的新能源汽车，全系标配702km续航，5C超充电池 全域800VSiC平台，Max版搭载双Orin-X芯片；Ultra版搭载三颗图灵AI芯片；4）银轮股份公司与合作伙伴合资成立”依智灵巧”，布局人形机器人灵巧手；5）松原安全获得B客户项目定点，将为该客户部分车型提供安全件零部件产品；6）保隆科技获得自主品牌头部车企的毫米波雷达定点，将适配于J3、J6和英伟达thor等智能辅助驾驶系统平台车型，预计生命周期总金额超过2亿元，**车型计划于2025年三季度量产。
板块观点重申：继续坚定看好汽车！机器人/智能化/红利三条主线！
本周市场对汽车核心关注？
本周汽车A-H表现总体一般，重卡/两轮车表现相对更好。“汽车反内卷”落地措施之一“车企纷纷承诺给供应商的支付账期缩短至60天”总体是有助于产业健康发展但我们认为行业洗牌期**仍然是由市场化力量来解决，政策只是辅助力量。关于地方补贴暂停也是本周关注的焦点，目前基于我们统计大概补贴受影响城市占总体汽车销量比例低于10%，具体还得观察后续进度。
当前时点汽车板块如何配置？
我们认为“只有坚持技术创新才是汽车反内卷且走向健康发展的本质”，坚持看好2025年【AI机器人 AI智能化 红利&好格局】三条主线。6月优选【红利&好格局主线】。
【红利&好格局主线】客车（宇通客车）/重卡（**重汽A-H/潍柴动力）/零部件（福耀玻璃 星宇股份 新泉股份 继峰股份）。
【AI智能化主线】乘用车优选港股（小鹏汽车-W/理想汽车-W/小米集团-W）>A股（赛力斯/上汽集团/比亚迪）；零部件优选（地平线机器人-W/德赛西威/伯特利/黑芝麻智能等）。
【AI机器人主线】零部件优选（拓普集团 均胜电子 福达股份 爱柯迪 瑞鹄模具 精锻科技（关注）等）。
风险提示：贸易战升级进一步超出预期；全球经济复苏力度低于预期；L3-L4智能化技术创新低于预期；全球新能源渗透率低于预期；地缘政治不确定性风险增大。
