研报 - 51财经

基础化工行业研究：复合肥：头部企业集中度大幅提升，产业链布局逐步完善

2025-05-26 280 280

（以下内容从国金证券《基础化工行业研究：复合肥：头部企业集中度大幅提升，产业链布局逐步完善》研报附件原文摘录）核心结论复合肥行业经历了长周期的企业混战，逐步形成了新的行业趋势： ①复合肥头部企业的规模逐步放大，多数

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每日晨报

2025-05-26 1984 1984

（以下内容从中国银河《每日晨报》研报附件原文摘录）宏观：攻守兼备、静待其变―――宏观周报（5月19日-5月25日）。本周关注：面对外部关税冲击，四月份国内经济增长顶住压力，保持稳定增长。我们通过生产法估算，4月当月GDP增速在5.

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客车5月月报：4月行业整体偏淡，出口同比稳步提升

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（以下内容从东吴证券《客车5月月报：4月行业整体偏淡，出口同比稳步提升》研报附件原文摘录）客车这轮大周期驱动因素是什么？一句话总结：客车代表中国汽车制造业将成为【技术输出】的世界龙头。这不是梦想而是会真真切切反应

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店均高速增长，开店节奏稳健，注重品牌系统性工程建设

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（以下内容从海通国际《店均高速增长，开店节奏稳健，注重品牌系统性工程建设》研报附件原文摘录）潮宏基(002345) 事件：5月23日，海通国际海外消费组调研潮宏基总部，参加公司高管交流会。公司管理层表示终端增速自2024年四季度

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电力设备行业跟踪周报：人形机器人量产在即，锂电需求略有好转

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（以下内容从东吴证券《电力设备行业跟踪周报：人形机器人量产在即，锂电需求略有好转》研报附件原文摘录）投资要点电气设备6788下跌0.71%，表现弱于大盘。本周（5月19日-5月23日）核电涨1.51%，发电设备跌0.25%，电气设备跌0.71%，新

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电力设备产业周跟踪：固态电池产业化加速，维缔打造HVDC 800V生态圈

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（以下内容从华福证券《电力设备产业周跟踪：固态电池产业化加速，维缔打造HVDC 800V生态圈》研报附件原文摘录）投资要点：锂电板块核心观点：固态电池商业化进程加速，商用车电动化转型进行中。1）固态电池商业化进程加速、新材料

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TMT行业周报（5月第4周）：国内外科技生态持续完善

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（以下内容从世纪证券《TMT行业周报（5月第4周）：国内外科技生态持续完善》研报附件原文摘录）行业观点：周度市场回顾。TMT板块内一级行业上周（5/19-5/23）涨跌幅为：传媒（-0.16%）、电子（-2.17%）、通信（-2.31%）、计算机（-3.02%）。TMT板块内

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农林牧渔行业定期报告：出栏节奏加快，猪价承压下行

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（以下内容从华福证券《农林牧渔行业定期报告：出栏节奏加快，猪价承压下行》研报附件原文摘录）投资要点：生猪养殖：出栏节奏加快，猪价承压下行。（1）本周猪价下跌。5月中旬二次育肥群体维持零星进场状态，5月11-20日二次育肥销量占

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餐饮食品双轮驱动，立足华南辐射全国

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（以下内容从东吴证券《餐饮食品双轮驱动，立足华南辐射全国》研报附件原文摘录）广州酒家(603043) 投资要点深耕“餐饮食品”两大核心领域，坚持工艺创新，优化产品矩阵：公司紧跟市场需求变化，持续优化产品矩阵，打造更具竞争

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有色金属行业研究：有色金属周报：欧美关税或再升级，金价再度上行

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（以下内容从国金证券《有色金属行业研究：有色金属周报：欧美关税或再升级，金价再度上行》研报附件原文摘录）本周行情综述铜：本周（5.19-5.23）LME铜价-1.18%到9487.00美元/吨，沪铜 0.06%到7.79万元/吨。供应端，据SMM，本周进口铜精

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传媒互联网产业行业研究：看好港股交易和IPO的贝塔

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（以下内容从国金证券《传媒互联网产业行业研究：看好港股交易和IPO的贝塔》研报附件原文摘录）本周观点看好港股交易和IPO的贝塔：教育：结合近期财报看，K12教培行业景气良好，头部机构寒假收入增速多在20%以上，非学科课程续班

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有色金属行业周报：美国减税法案通过，财政赤字担忧推高金价

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（以下内容从中国银河《有色金属行业周报：美国减税法案通过，财政赤字担忧推高金价》研报附件原文摘录）摘要：市场行情回顾：截止到5月23日周五收市：本周上证指数-0.57%，报3348.37点；沪深300指数-0.18%，报3882.27点；SW有色金属行业

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商贸零售行业研究：永辉股东大会公布新进展，快手618开门红首日快速增长

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（以下内容从国金证券《商贸零售行业研究：永辉股东大会公布新进展，快手618开门红首日快速增长》研报附件原文摘录）核心观点线下：永辉召开股东大会，公布调改新进展团队建设方面，永辉生鲜、标品、熟食加工三块团队已基本重建

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服务消费的几点特征

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（以下内容从国金证券《服务消费的几点特征》研报附件原文摘录）从海外经验看，服务消费填坑一般需要2年左右时间，在完成填坑后，增速往往趋于稳定，稳定增速与收入水平相关，休闲服务类消费往往具有更强的韧性 2025年1-4月，中国社

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2025年4月电力数据点评：太阳能装机持续高增长，水核发电量增速下降

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（以下内容从中国银河《2025年4月电力数据点评：太阳能装机持续高增长，水核发电量增速下降》研报附件原文摘录）摘要：事件：国家能源局和国家统计局发布了电力工业统计数据以及能源生产情况：2025年1-4月全国风电新增装机19.96G

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2025年4月社融数据点评：政府加杠杆，缓解企业压力

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（以下内容从海通国际《2025年4月社融数据点评：政府加杠杆，缓解企业压力》研报附件原文摘录）本报告导读：本期金融数据，一方面体现了政策端继续发力稳增长，包括政府债加快发行、加快使用；另一方面，仍指向内需，尤其是居民部门需

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【华福策略】市场状态高频数据库――5月第4周

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研报内容请查看附件原文

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国内宏观和产业政策周观察：国家发改委力推“人工智能 ”

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（以下内容从华福证券《国内宏观和产业政策周观察：国家发改委力推“人工智能 ”》研报附件原文摘录）投资要点：本周政策聚焦金融制度型开放、人工智能融合应用以及宏观调控协同发力。证监会完善境外投资备案机制，央行通过

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北交所信息更新：特种橡胶新材料项目稳步推进，2025Q1营收同比 6.47%

2025-05-26 1415 1415

（以下内容从开源证券《北交所信息更新：特种橡胶新材料项目稳步推进，2025Q1营收同比 6.47%》研报附件原文摘录）华密新材(836247) 2025Q1营收9593.12万元，同比 6.47%，归母净利润943.79万元，同比-11.19 25年一季度公司实现营收

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能源资产主业盈利修复，能源服务新业务初具规模

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（以下内容从中航证券《能源资产主业盈利修复，能源服务新业务初具规模》研报附件原文摘录）协鑫能科(002015) 报告摘要事件：公司发布2024年年报及2025年一季报，2024年公司实现营业收入97.96亿元，同比下降5.42%；归母净利润4.8

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万联晨会

2025-05-26 1053 1053

（以下内容从万联证券《万联晨会》研报附件原文摘录）核心观点【市场回顾】上周五，A股三大股指全线下跌，上证指数收跌0.94%报3348.37点，深证成指跌0.85%，创业板指跌1.18%。两市A股成交额1.18万亿元人民币，超4200股下跌。申

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宏观月报：中美经贸会谈大幅降低关税关注美日国债收益率显著上行

2025-05-26 731 731

（以下内容从国信期货《宏观月报：中美经贸会谈大幅降低关税关注美日国债收益率显著上行》研报附件原文摘录）主要结论中美经贸会谈，超预期大幅降低关税。根据中国商务部5月12日的消息，《中美日内瓦经贸会谈联合声明》发布

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军工材料月报：军工材料上市公司2024年&2025Q1财报综述

2025-05-26 892 892

（以下内容从中航证券《军工材料月报：军工材料上市公司2024年&2025Q1财报综述》研报附件原文摘录）军工材料行情回顾： 4份中航证券军工材料指数（-0.11%），军工（申万）指数（-2.46%）跑赢行业2.35个百分点。上证综指（-1.70%），深证成指（-5.

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2024年报及2025一季报点评：营收再创新高，乘上商业航天和国产民机发展东风

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（以下内容从中航证券《2024年报及2025一季报点评：营收再创新高，乘上商业航天和国产民机发展东风》研报附件原文摘录）航天环宇(688523) 事件： 4月29日公司公告，2024年实现营收（5.08亿元， 11.36%），归母净利润（1.02亿元，-24.42%），扣非

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建筑材料行业定期报告：4月地产开竣工走弱，LPR调降助力稳楼市

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（以下内容从华福证券《建筑材料行业定期报告：4月地产开竣工走弱，LPR调降助力稳楼市》研报附件原文摘录）投资要点：本周观点 5月19日，国家统计局发布最新全国房地产市场统计数据，2025年1-4月，房地产开发投资27730亿元，同比-10.

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