研报 - 51财经

装备制造行业周报（5月第4周）：固态电池产业持续推进

2025-05-26 1999 1999

（以下内容从世纪证券《装备制造行业周报（5月第4周）：固态电池产业持续推进》研报附件原文摘录）市场行情回顾：上周5个交易日机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅分别为-2.48%、-0.71%及 1.24%，在31个申万一级行业中排名

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医药生物行业周报（5月第4周）：创新药开启系统性价值重估

2025-05-26 791 791

（以下内容从世纪证券《医药生物行业周报（5月第4周）：创新药开启系统性价值重估》研报附件原文摘录）行业观点：周度回顾。上周（5月19日-5月23日）医药生物板块收涨1.78%，跑赢wind全A（-0.63%）和沪深300（-0.18%）。从板块来看，其他生物制

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大消费行业周报（5月第4周）：4月社零可选消费表现亮眼

2025-05-26 1976 1976

（以下内容从世纪证券《大消费行业周报（5月第4周）：4月社零可选消费表现亮眼》研报附件原文摘录）行业观点： 1)上周（5/19-5/23）大消费板块表现分化。家用电器、纺织服饰、食品饮料、美容护理、社会服务、商贸零售周涨跌幅分别为

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半导体自主可控2024年&2025Q1总结：国产替代纵深推进，先进攻坚正当其时

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（以下内容从中航证券《半导体自主可控2024年&2025Q1总结：国产替代纵深推进，先进攻坚正当其时》研报附件原文摘录）报告摘要晶圆代工：国内FAB短期承压，不改自主可控长线逻辑晶圆代工厂业绩分化，台积电先进制程产能的头部效

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电子行业周报：台积电2025年资本开支有望创新高

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（以下内容从中山证券《电子行业周报：台积电2025年资本开支有望创新高》研报附件原文摘录）投资要点：台积电2025年资本开支有望创新高。据外媒NotebookCheck报道，台积电计划在2025年开设或升级九座先进制造厂，包括八座晶圆

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宏观周报（5月第4周）：海外风险偏好回落影响市场表现

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（以下内容从世纪证券《宏观周报（5月第4周）：海外风险偏好回落影响市场表现》研报附件原文摘录）核心观点： 1)权益：上周市场缩量下跌。市场方面，中美谈判乐观预期出尽，叠加海外风险偏好回落，市场情绪偏弱，整体缩量。?政策方面，1年期

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2024年报及2025一季报点评：积极布局AI 军用机器人，在手及备产通知订单大幅增长

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（以下内容从中航证券《2024年报及2025一季报点评：积极布局AI 军用机器人，在手及备产通知订单大幅增长》研报附件原文摘录）晶品特装(688084) 事件： 4月29日公司公告，2024年实现营收（1.64亿元，-27.39%），归母净利润（-0.57亿元），扣非

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策略定期研究：小盘风格趋于拥挤后？

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（以下内容从华福证券《策略定期研究：小盘风格趋于拥挤后？》研报附件原文摘录）投资要点：本周（5/19-5/23）市场缩量震荡，全A收跌-0.63%。从指数情况看，中证红利较为抗跌，中证1000、科创50领跌。从风格情况看，仅医药医疗收涨，科技领

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产业经济周观点：人民币市场化升值，港股有望引领中国资产重估

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（以下内容从华福证券《产业经济周观点：人民币市场化升值，港股有望引领中国资产重估》研报附件原文摘录）投资要点：近期观点 1、人民币市场化升值特征显现，人民币长期走强趋势或在积蓄。 2、人民币升值有望推动内循环走向扩

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A股投资策略周报：“央行购金”框架：从跟踪、驱动到空间，看中长期“金价贡献”

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（以下内容从国金证券《A股投资策略周报：“央行购金”框架：从跟踪、驱动到空间，看中长期“金价贡献”》研报附件原文摘录）前期报告提要与市场聚焦前期观点回顾：新一轮朱格拉最快Q3开启，聚焦：科技。我们不仅短期面临基本面与

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全球市场波动或将加剧，中国资产有望成为避风港

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（以下内容从中航证券《全球市场波动或将加剧，中国资产有望成为避风港》研报附件原文摘录）核心观点美国“对等关税”政策落地后，全球主要股票市场波动快速放大先快速下跌，约一周后见底快速回升。5月以来全球主要股票市场

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宏观周报：“低利率时代”息差收窄，美国PMI超预期扩张

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（以下内容从西南证券《宏观周报：“低利率时代”息差收窄，美国PMI超预期扩张》研报附件原文摘录）一周大事记国内：财政发力明显前置，银行进入“低利率时代”。5月19日，九部门联合印发《关于加快推进科技服务业高质量发展的实

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周报：4月经济展现韧性，5到7月的经济走势决定政策节奏

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（以下内容从中航证券《周报：4月经济展现韧性，5到7月的经济走势决定政策节奏》研报附件原文摘录） 4月经济韧性较强，后续政策节奏仍是关键 5月19日，统计局发布4月经济数据。 2025年4月，社零同比增5.1%，低于3月的5.9%但高于去年

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社会服务行业周报：“IP 饰品”与新消费元素碰撞融合，52toys递交港股招股书

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（以下内容从开源证券《社会服务行业周报：“IP 饰品”与新消费元素碰撞融合，52toys递交港股招股书》研报附件原文摘录）潮玩：2025Q1OTA利润率表现分化，端午假期周边预订升温 OTA：2025Q1携程和同程核心OTA业务实现稳健增长，酒店

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传媒行业周报：AI社交应用不断推新，IP产业资本化、多元化加快行业周报

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（以下内容从开源证券《传媒行业周报：AI社交应用不断推新，IP产业资本化、多元化加快行业周报》研报附件原文摘录）大模型厂商加强合作，语音模型、社交应用、Agent不断迭代，继续布局AI5月19日，盛天网络旗下给麦App全新上线“AI

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首批新型浮动费率基金获批，会成为投资者投资基金的首选吗？

2025-05-26 1065 1065

（原标题：首批新型浮动费率基金获批，会成为投资者投资基金的首选吗？）首批新型浮动费率基金获批了，这类基金与过去的基金费率设置规则不同，新型浮动费率基金采取分档收取管理费，主要根据产品持有期间的基金业绩表现与业绩比较

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食品饮料行业周报：关注细分赛道旺销催化，及新业态/新叙事对边界预期的延展

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（以下内容从国金证券《食品饮料行业周报：关注细分赛道旺销催化，及新业态/新叙事对边界预期的延展》研报附件原文摘录）酒类板块：近期飞天茅台批价小幅回落，我们认为系正常月内节奏的波动震荡，与其发货节奏相关，我们维持淡季飞

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电力设备与新能源行业研究周报：欧洲海风政策边际改善密集，关注宁德港股促锂电板块估值重塑

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（以下内容从国金证券《电力设备与新能源行业研究周报：欧洲海风政策边际改善密集，关注宁德港股促锂电板块估值重塑》研报附件原文摘录）光伏&储能：4月国内装机如期同环比高增反映抢装需求，预计5月并网数据仍将维持强势，组件安

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军工行业周报：需求分化、预期重塑

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（以下内容从中航证券《军工行业周报：需求分化、预期重塑》研报附件原文摘录）报告摘要全年观点请关注2025年军工投资策略《今朝更好看》。一、核心观点本周,国防军工(申万)下跌0.91%,在31个行业中排名17,主要军工ETF基

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医药生物行业周报：关注ASCO2025数据发布，国产创新药展现丰硕成果

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（以下内容从中航证券《医药生物行业周报：关注ASCO2025数据发布，国产创新药展现丰硕成果》研报附件原文摘录）报告摘要投资要点:本期(05.17-05.24)上证指数收于3348.37,下跌0.57%;沪深300指数收于3882.27,下跌0.18%;中小1

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版号稳增、AI赋能与出海共振，游戏产业结构性复苏

2025-05-26 1083 1083

（以下内容从中航证券《版号稳增、AI赋能与出海共振，游戏产业结构性复苏》研报附件原文摘录）本周行情:社会服务(申万)板块指数周涨跌幅为-1.60%,在申万一级行业涨跌幅中排名25/31。各基准指数周涨跌幅情况为:沪深300(-0

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晨会纪要

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（以下内容从东吴证券《晨会纪要》研报附件原文摘录）宏观策略宏观量化经济指数周报20250518：央行报表总规模因何连月缩减？由于2025年5月“降准”落地，预计降准对央行报表科目的置换效应或引致央行进一步“缩表”。海外周

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医美化妆品4月月报：华熙生物两款三类械抗衰产品获批，关注618国货美妆表现

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（以下内容从开源证券《医美化妆品4月月报：华熙生物两款三类械抗衰产品获批，关注618国货美妆表现》研报附件原文摘录）板块行情回顾医美（选取13家上市公司）：4月个股涨幅靠前为锦波生物（ 41.7%）、四环医药（ 26.3%）、华东医药（ 5.9%

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开源晨会

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（以下内容从开源证券《开源晨会》研报附件原文摘录）观点精粹总量视角【策略】理解消费今年以来的领涨――从总量到结构――投资策略周报-20250524【固定收益】微观结构拥挤度高，转债防范阶段调整――固收专题-2025052

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北交所信息更新：国内浸没式液冷技术领军者，积极布局海外&冷板液冷市场

2025-05-26 1462 1462

（以下内容从开源证券《北交所信息更新：国内浸没式液冷技术领军者，积极布局海外&冷板液冷市场》研报附件原文摘录）曙光数创(872808) 2025Q1实现营收1166.97万元（-1.37%），归母净利润-3137.25万元（-329.66%）曙光数创2025Q1实现

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