（以下内容从英大证券《金点策略晨报：成交萎缩下，调整或未结束》研报附件原文摘录）
【A股大势研判】
周三晨报提醒，周二两市成交萎缩至不足1.3万亿，主要原因可能是科技板块回调与季度末流动性收紧。还有，**经济验证期以及美对华关税政策不确定性等因素，投资者风险偏好降至低位，观望情绪增加。后市投资者可密切关注成交量的变化，如果成交依旧不能释放，那么震荡整理或将延续。
市场走势如我们预期，周三沪深三大指数窄幅震荡，尾盘集体小幅收跌。盘面上看，光伏设备板块盘中拉升，工业母机概念股活跃，银行股震荡调整。两市成交再次萎缩不足1.2万亿下，整体反弹无力。
展望后市，我们维持近期观点不变：海外关税不确定性的风险偏好压制以及财报季的窗口来临，指数阶段**回落的趋势或并未结束。短期指数仍有再次下探的可能。对于前期炒作的无业绩支撑的题材股，应格外谨慎。
虽然成交的大幅萎缩有技术反弹的需求，但整体或仍处于调整趋势。后市投资者可密切关注成交量的变化，如果成交依旧不能释放，那么震荡整理或将延续。如果后市成交能够放量，当前缩量或为阶段筑底信号，但需等待放量确认。中长期看，在经济增长韧性、政策持续发力以及盈利修复预期下，市场向好仍有支撑的基础和提振的动力。短期阶段性调整，不改中期慢牛格局。
操作上，一是短期内继续避开前期被过度炒作且业绩尚未明朗的题材股，**关注年报季中业绩超预期的方向。中线依然聚焦科技主线，等待分化以及可能的调整后，关注回调后具备业绩支撑的AI主题以及机器人行业等硬科技；二是可逢低布局大金融、顺周期、高股息率或低估值消费板块；三是保持仓位的灵活性，充分利用市场震荡进行高抛低吸操作。
