（以下内容从华福证券《有色金属：节后现货供应偏紧，精铜价格窄幅震荡》研报附件原文摘录）
投资要点：
贵金属：贸易乐观情绪削弱避险吸引力，黄金价格先扬后抑。特朗普周日宣布对海外生产的电影征收100%的关税，再次引发了对全球贸易战潜在后果的担忧。市场避险情绪依旧浓厚，支撑金价持续上涨。但周三美联储主席鲍威尔的讲话比市场预期的鹰派，令金价形成压制。短期来看，若特朗普宣布的对等关税政策权限落地，美国的通胀预期有望再度提升，金价有望延续强势，但需警惕金价高位运行以及关税落地的波动性风险。个股：黄金建议关注中金黄金、山东黄金、赤峰黄金，低估弹性关注株冶集团和玉龙股份，其他关注银泰黄金、湖南黄金及招金矿业；白银建议关注兴业银锡、银泰黄金、盛达资源。
工业金属：节后现货供应偏紧，精铜价格窄幅震荡。铜，短期美关税
政策公布造成宏观整体空头情绪限制做多意愿；中长期，随美联储降息加深提振投资和消费，同时打开**货币政策空间，通胀反弹将支撑铜价**上移，新能源需求强劲将带动供需缺口拉大。铝，短期受对等关税影响或弱势震荡；中长期看，**天花板 能源不足持续扰动，同时新能源需求仍保持旺盛，紧平衡致铝价易涨难跌。个股：铜矿推荐洛阳钼业，小而优关注铜陵有色、西部矿业、金诚信，其他关注河钢股份、藏格矿业等；电解铝关注天山铝业、南山铝业、云铝股份、神火股份等；锡建议关注锡业股份、兴业银锡、华锡有色。
新能源金属：锂，本周碳酸锂延续下行，市场成交清淡。市场对后市悲观情绪较多，主因市场库存去化困难，供应过剩。5月供应减量预期较小，部分厂家恢复生产或带动产量上行，需求端难有增量预期。矿价持续下行，碳酸锂成本支撑较弱。短期内因宏观利空压制，短期锂盐价格承压预计在6-7万弱势震荡；中长期看，锂矿为电动车产业链**质且弹性大的标的，关注股票战略性布局机会。个股：建议关注盐湖股份、藏格矿业、永兴材料、中矿资源；弹性关注：江特电机、天齐锂业、赣锋锂业等。其他板块：低成本镍湿法冶炼项目利润长存，关注力勤资源、华友钴业。
其他小金属：锑，本周**锑产品价格小幅探涨。截止到本周四，2#锑锭市场价格为23.55万元/吨，截至5月7日，英国锑锭价格为59000-60100美元/吨。短期来看，下游对高价接受度有限将制约上行空间，原料端紧俏仍是难题，预计锑价将维持高位震荡格局。个股：锑建议关注湖南黄金、华锡有色、华钰矿业；钼关注金钼股份、中金黄金、洛阳钼业；钨关注中钨高新、厦门钨业、章源钨业；稀土关注**稀土、北方稀土、金力永磁、厦门钨业。
一周市场回顾：豪美新材（19.26%）、章源钨业（19.16%）、翔鹭钨业（18.81%）、诺德股份（13.73%）、大地熊（13.18%）、盛和资源（12.19%）、隆华科技（11.21%）、中洲特材（10.44%）、悦安新材（10.37%）、沃尔核材（10.20%）
风险提示
新能源金属：电动车及储能需求不及预期；基本金属：**消费修复不及预期；贵金属：美联储降息不及预期。
