研报 - 51财经

海外市场周观察：美股九连涨终结

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（以下内容从华福证券《海外市场周观察：美股九连涨终结》研报附件原文摘录）投资要点：本周美股在政策博弈与经济韧性间震荡，英美关税协议短期提振市场，但长期贸易格局的不确定性及美联储政策路径仍为核心变量。周一美股三大

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TMT行业周报（5月第2周）：海外云厂商资本开支指引乐观

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（以下内容从世纪证券《TMT行业周报（5月第2周）：海外云厂商资本开支指引乐观》研报附件原文摘录）行业观点：五一假期前后市场回顾。TMT板块内一级行业4/28-5/09涨跌幅为：通信（5.57%）、计算机（4.44%）、传媒（4.13%）、电子（1.99%），TMT板块

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装备制造行业周报（5月第2周）：工程机械景气持续，展现业绩弹性

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（以下内容从世纪证券《装备制造行业周报（5月第2周）：工程机械景气持续，展现业绩弹性》研报附件原文摘录）市场行情回顾： 4月28日-5月9日，机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅分别为 5.07%、 3.46%及 2.55%，在31个申万一级行

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军工行业周报：印巴冲突如何演绎，军工大涨后何去何从

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（以下内容从中航证券《军工行业周报：印巴冲突如何演绎，军工大涨后何去何从》研报附件原文摘录）报告摘要全年观点请关注2025年军工投资策略《今朝更好看》。一、核心观点本周,国防军工(申万)上涨6.33%,在31个行业中排

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宏观周报（5月第2周）：中美谈判启动带动市场乐观预期

2025-05-12 731 731

（以下内容从世纪证券《宏观周报（5月第2周）：中美谈判启动带动市场乐观预期》研报附件原文摘录）核心观点：权益：上周市场放量上涨。①关税动态方面，五一假期期间，中美谈判现乐观预期，带动市场放量上涨。5月10日，中美经贸高层会谈

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定向增发点评与公司近况更新：募资5亿，实控人全额认购，管线进展顺利，催化丰富【勘误版】

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（以下内容从东吴证券《定向增发点评与公司近况更新：募资5亿，实控人全额认购，管线进展顺利，催化丰富【勘误版】》研报附件原文摘录）博瑞医药(688166) 投资要点事件：5月8日，公司发布《2024年度向特定对象发行A股股票预案（修订

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基础化工行业周报：国际油价下跌，25Q1化工行业回暖

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（以下内容从上海证券《基础化工行业周报：国际油价下跌，25Q1化工行业回暖》研报附件原文摘录）市场行情走势过去一周（4.25-5.2），基础化工指数涨跌幅为-0.50%，沪深300指数涨跌幅为-0.43%，基础化工板块跑输沪深300指数0.07个百分

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电子行业先进科技主题-周观点：谷歌母公司Alphabet发布FY25Q1财报，国产芯片业绩亮眼

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（以下内容从上海证券《电子行业先进科技主题-周观点：谷歌母公司Alphabet发布FY25Q1财报，国产芯片业绩亮眼》研报附件原文摘录）主要观点【市场回顾】本周上证指数报收3295.06点，周涨跌幅为 0.56%；深证成指报收9917.06点，周

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宏观周报：PPI跌幅扩大外贸抢出口

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（以下内容从华联期货《宏观周报：PPI跌幅扩大外贸抢出口》研报附件原文摘录）周度观点 2025年4月份，全国居民消费价格同比下降0.1%。其中，城市持平，农村下降0.3%；食品价格下降0.2%，非食品价格持平；消费品价格下降0.3%，服务价格

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光储行业领军者，25Q1业绩超预期

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（以下内容从华安证券《光储行业领军者，25Q1业绩超预期》研报附件原文摘录）阳光电源(300274) 主要观点：业绩情况：2024年及25Q1持续超预期，储能业务快速起量公司2024年实现营收778.57亿元，YoY 7.76%；归母净利润110.36亿元，YoY

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四月行业动态报告：火电、水电业绩增长，国常会核准10台核电机组

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（以下内容从中国银河《四月行业动态报告：火电、水电业绩增长，国常会核准10台核电机组》研报附件原文摘录） 2024年和2025一季度火电、水电业绩增长，核电、绿电业绩承压。2024年全年，SW火电、水电、核电、风电、光电板块分别

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轻工纺服行业周报：新消费崛起，包装行业迎来增长动力

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（以下内容从华安证券《轻工纺服行业周报：新消费崛起，包装行业迎来增长动力》研报附件原文摘录）主要观点：周专题：新消费崛起，包装行业迎来增长动力包装行业整体规模扩张，细分品类呈现差异化发展态势。从总体数据上看，包装行

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2024年业绩符合预期，25Q1业绩高增长

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（以下内容从西南证券《2024年业绩符合预期，25Q1业绩高增长》研报附件原文摘录）甘李药业(603087) 投资要点事件：公司发布2024年报&2025年一季报。2024年实现收入30.5亿元（ 16.8%），归母净利润为6.1亿元（ 80.8%），扣非归母净利润4

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先进制造行业周报：外骨骼机器人消费场景应用可期，美的人形机器人进厂“打工”

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（以下内容从中航证券《先进制造行业周报：外骨骼机器人消费场景应用可期，美的人形机器人进厂“打工”》研报附件原文摘录）重点推荐：北特科技、信捷电气、汉威科技、兆威机电、恒立液压、纽威股份、软通动力核心个股组合：北

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磷化工行业跟踪点评报告：磷矿石景气高位维稳，磷肥国内外价差可观，看好矿肥一体磷化工企业盈利向好、分红提升

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（以下内容从开源证券《磷化工行业跟踪点评报告：磷矿石景气高位维稳，磷肥国内外价差可观，看好矿肥一体磷化工企业盈利向好、分红提升》研报附件原文摘录）磷矿石：价格高位维稳，各主产区有序生产，高品位矿石供应偏紧产量方面，据

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兰州银行资产质量“亮红灯”：去年不良贷款率飙升至1.83% 一季度资本充足率指标触及近三年低位

2025-05-12 719 719

证券之星赵子祥近日，兰州银行(001227.SZ)披露的2024年年报与2025年一季报数据，表面上的些许增长难以掩盖诸多潜在问题。2024年，兰州银行营业收入出现2.02%的下滑，归母净利润虽有1.29%的增长，却呈现出“增利不增收”的态

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2024年报及2025一季报点评：连续九年增长不辍，AI业务崛起催生新增长极

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（以下内容从中航证券《2024年报及2025一季报点评：连续九年增长不辍，AI业务崛起催生新增长极》研报附件原文摘录）能科科技(603859) 报告摘要事件： 4月22日公司公告，2024年实现营收（15.10亿元， 7.47%），归母净利润（1.92亿元，-15.17

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2024年报及2025Q1业绩点评：强化城市深耕战略，加快增量项目销售

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（以下内容从东兴证券《2024年报及2025Q1业绩点评：强化城市深耕战略，加快增量项目销售》研报附件原文摘录）保利发展(600048) 公司发布2024年及2025Q1业绩：公司2024年实现营业总收入3116.7亿元，同比下滑10.2%，归母净利润50.0

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2024年报&一季报点评：存货历史高位，或示回暖在即

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（以下内容从中航证券《2024年报&一季报点评：存货历史高位，或示回暖在即》研报附件原文摘录）航天电器(002025) 报告摘要事件：公司4月25日公告，2024年公司营收（50.25亿元，-19.08%）、归母净利润（3.47亿元，-53.75%），扣非归母净利润（3.

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农业周观点：Q1动保行业复苏，关注配置价值

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（以下内容从中航证券《农业周观点：Q1动保行业复苏，关注配置价值》研报附件原文摘录）本期行情（05.03-05.09）申万农林牧渔行业（0.99%），申万行业排名（27/31）；上证指数（1.92%），沪深300（2.00%），中小100（1.49%）；简要回顾观点行业周观点：《3月

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首次覆盖报告：卡位人形机器人“链主”，低空谋远局

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（以下内容从中国银河《首次覆盖报告：卡位人形机器人“链主”，低空谋远局》研报附件原文摘录）卧龙电驱(600580) 前瞻布局彰显全球电机龙头百年积淀。公司管理层深谙电机行业发展逻辑，以电机电驱技术为核，已前瞻布局机器人、

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2024年报&2025Q1点评：下游需求影响业绩，模块类业务实现增长

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（以下内容从中航证券《2024年报&2025Q1点评：下游需求影响业绩，模块类业务实现增长》研报附件原文摘录）宏达电子(300726) 事件：公司4月26日公告，2025Q1实现营收（3.28亿元， 6.03%），归母净利润（0.55亿元，-29.92%），毛利率（59.22%，-2.95pc

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北交所公司深度报告：电子测量仪器领域“小巨人”，国产替代消费电子复苏双击

2025-05-12 1692 1692

（以下内容从开源证券《北交所公司深度报告：电子测量仪器领域“小巨人”，国产替代消费电子复苏双击》研报附件原文摘录）同惠电子(833509) 国家级专精特新“小巨人”，深耕电子测量仪器领域三十余年公司成立于1994年，在精密

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2024年报点评：“自主可控 All in AI”方向发力，计算产品与海外市场表现亮眼

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（以下内容从中航证券《2024年报点评：“自主可控 All in AI”方向发力，计算产品与海外市场表现亮眼》研报附件原文摘录）软通动力(301236) 事件：公司2024年实现营业收入313.16亿元（ 78.13%），归母净利润1.80亿元（-66.21%）。2025年

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2024&2025Q1业绩点评：国产替代、多元经营，成长曲线清晰

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（以下内容从中航证券《2024&2025Q1业绩点评：国产替代、多元经营，成长曲线清晰》研报附件原文摘录）泛亚微透(688386) 业绩概要：公司2024年实现营业收入5.15亿元（ 25.39%），归母净利润0.99亿元（ 14.58%），扣非归母净利润0.90亿元（ 22

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