研报 - 51财经

煤炭行业2025年中期投资策略：红利与周期双逻辑，煤炭攻守兼备

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（以下内容从开源证券《煤炭行业2025年中期投资策略：红利与周期双逻辑，煤炭攻守兼备》研报附件原文摘录） 1.煤炭复盘：周期与红利兼具，盈利合理且可持续复盘煤炭二十年，煤炭股多数时间体现为周期属性，煤炭股价与煤价基本存在同

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成本持续优化，业绩强劲兑现

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（以下内容从中航证券《成本持续优化，业绩强劲兑现》研报附件原文摘录）神农集团(605296) 报告摘要 24年全年和25年01业绩强劲兑现神农集团2024年实现营业收入55.84亿元，同比增长43.51%；归母净利润6.87亿元，同比扭亏为盈，增长

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AI周观察：Gemini与ChatGPT活跃度续创新高，3月PC销量继续同比增长

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（以下内容从国金证券《AI周观察：Gemini与ChatGPT活跃度续创新高，3月PC销量继续同比增长》研报附件原文摘录）摘要 AMD2025年Q1财报强劲，营收达74.4亿美元，同比增长36%，数据中心与客户端业务持续高增，Instinct GPU为关键增长引

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社会服务行业2025年中期投资策略：聚焦“悦养身心”需求，技术模式迭代衍生时代投资机遇

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（以下内容从开源证券《社会服务行业2025年中期投资策略：聚焦“悦养身心”需求，技术模式迭代衍生时代投资机遇》研报附件原文摘录） 1.悦养身心：寻找生活“小确幸”，新消费品牌百尺竿头（1）潮玩：当前全球潮玩产业处于全球化IP跨

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燃气Ⅱ行业跟踪周报：产量或下降美国气价提升，库存同比偏低欧洲气价提升

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（以下内容从东吴证券《燃气Ⅱ行业跟踪周报：产量或下降美国气价提升，库存同比偏低欧洲气价提升》研报附件原文摘录）投资要点价格跟踪：产量或下降美国气价提升，库存同比偏低欧洲气价提升。截至2025/05/09，美国HH/欧洲TTF/东

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2025年传媒行业中期投资策略：AI应用与IP新消费两翼齐飞

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（以下内容从开源证券《2025年传媒行业中期投资策略：AI应用与IP新消费两翼齐飞》研报附件原文摘录）核心观点 1、多模态AI及Agent不断推新，AI应用或加速落地 2025年以来，DeepSeek正式发布R1模型，在数学、代码、自然语言推理

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医药行业2025年中期投资策略：首选创新药，关注消费复苏

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（以下内容从开源证券《医药行业2025年中期投资策略：首选创新药，关注消费复苏》研报附件原文摘录）投资要点产业调整接近尾声，指数率先企稳回升疫情高基数、医疗合规化、产业内部调结构等多因素搅动下，近两年医药板块整体

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阳极价格回升修复利润，后续产能有序扩张

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（以下内容从华安证券《阳极价格回升修复利润，后续产能有序扩张》研报附件原文摘录）索通发展(603612) 主要观点：索通发展发布2024年年报和2025年一季报公司2024年实现营收137.5亿元，同比-10.19%；实现归母净利润2.72亿元，同

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电子行业周报：台积电4月营收超预期，关注关税谈判动向

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（以下内容从国金证券《电子行业周报：台积电4月营收超预期，关注关税谈判动向》研报附件原文摘录）台积电4月营收超预期，关注关税谈判动向。台积电4月营收3496亿元新台币，环比3月增长22.2%、同比增长48.1%，创单月历史新高。1-4

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化工行业周报：4月出口数据超预期，央行降准降息，建议加大化工龙头配置

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（以下内容从开源证券《化工行业周报：4月出口数据超预期，央行降准降息，建议加大化工龙头配置》研报附件原文摘录）本周行业观点：出口数据超预期，央行降准降息，建议加大化工龙头配置4月出口数据超预期。根据国家统计局数据，2025

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5月以来基金调研百余家公司电子行业最受关注

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（原标题：5月以来基金调研百余家公司电子行业最受关注）随着年报和一季报披露完成，5月以来多家基金公司展开密集调研，合计调研上市公司109家。这些公司主要集中在电子、机械设备、计算机等领域，其中20家公司获得基金扎堆调

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鸿蒙PC重磅亮相！11只绩优潜力股出炉

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（原标题：鸿蒙PC重磅亮相！11只绩优潜力股出炉，融资客提前埋伏）鸿蒙电脑产品将于5月19日正式发布。按照Wind热门概念指数的表现来看，上周(5月6日至5月9日)A股市场表现领先的除航天、军工板块外，还有华为鸿蒙概念，其周涨幅达到

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公募基金新规出炉，基金经理考核权重调整，对投资者有什么影响？

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（原标题：公募基金新规出炉，基金经理考核权重调整，对投资者有什么影响？）看到一组公开数据，截至25年1月底，我国境内公募基金管理机构有163家，公募基金的资产净值达到31.93万亿元。30万亿以上的公募基金规模，如何进行规范运作，将会

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火力全开！5月基金公司扎堆调研，这些潜力股亮了

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（原标题：火力全开！5月基金公司扎堆调研，这些潜力股亮了）最新基金调研情况出炉。随着2024年年报和2025年一季报披露完毕，5月以来多家基金公司展开密集调研，合计调研上市公司109家。这些公司主要集中在电子、机械设备、计算

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资产配置周报：原料去库存、出口韧性仍强，下游成本或将受益

2025-05-12 1417 1417

（以下内容从东海证券《资产配置周报：原料去库存、出口韧性仍强，下游成本或将受益》研报附件原文摘录）全球大类资产回顾。5月9日当周，全球股市表现分化，美股收跌，A股表现亮眼；主要商品期货中黄金、原油、铜收涨，铝收跌；美元指数

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国内观察：2025年4月进出口数据：关税豁免期内出口可能仍有韧性

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（以下内容从东海证券《国内观察：2025年4月进出口数据：关税豁免期内出口可能仍有韧性》研报附件原文摘录）投资要点事件：5月9日，海关总署发布2025年4月外贸数据。2025年4月，以美元计价，出口同比8.1%，前值同比12.4%；进口同比-0.2

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国内观察：2025年4月通胀数据：CPI强于季节性，PPI受关税影响拖累

2025-05-12 857 857

（以下内容从东海证券《国内观察：2025年4月通胀数据：CPI强于季节性，PPI受关税影响拖累》研报附件原文摘录）投资要点事件：2025年5月10日，统计局发布4月通胀数据。4月，CPI当月同比-0.1%，前值-0.1%环比0.1%，前值-0.4%。PPI当月同

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开源晨会

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（以下内容从开源证券《开源晨会》研报附件原文摘录）观点精粹总量视角【宏观经济】贵金属或支持核心CPI环比回升――宏观经济点评-20250511【宏观经济】出口韧性或仍来自于――宏观经济点评-20250510 【宏观经济】Q1

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低利率下保险业的困境与出路系列报告（三）：资负并举，循序渐进

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（以下内容从东吴证券《低利率下保险业的困境与出路系列报告（三）：资负并举，循序渐进》研报附件原文摘录）投资要点我们认为防范和化解利差损需要资负并举，负债端调整更为关键。利差损的根源在于高刚性负债成本与低投资收益率

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商贸零售行业周报：关注零售行业中期投资策略：深挖情绪消费景气赛道

2025-05-12 1360 1360

（以下内容从开源证券《商贸零售行业周报：关注零售行业中期投资策略：深挖情绪消费景气赛道》研报附件原文摘录）零售行业2025年中期投资策略：悦享生活，深挖情绪消费景气赛道本周我们发布零售行业2025年度中期投资策略，分板块

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氟化工行业周报：巨化股份、三美股份市值破历史新高，行情向上趋势不变

2025-05-12 610 610

（以下内容从开源证券《氟化工行业周报：巨化股份、三美股份市值破历史新高，行情向上趋势不变》研报附件原文摘录）本周（5月6日-5月9日）行情回顾本周氟化工指数上涨3.59%，跑赢上证综指1.67%。本周（5月6日-5月9日）氟化工指数收于

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医药生物行业跟踪周报：GLP-1药物成为药王，建议关注博瑞医药、信达生物、联邦制药等

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（以下内容从东吴证券《医药生物行业跟踪周报：GLP-1药物成为药王，建议关注博瑞医药、信达生物、联邦制药等》研报附件原文摘录）投资要点本周、年初至今A股医药指数涨幅分别为1.0%、1.2%，相对沪深300的超额收益分别为-1.0%

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医药生物行业周报：阶段性关注关税边际缓和，推荐消费复苏&出海

2025-05-12 1286 1286

（以下内容从信达证券《医药生物行业周报：阶段性关注关税边际缓和，推荐消费复苏&出海》研报附件原文摘录）本期内容提要: 市场表现：本周医药生物板块收益率为1.01%，板块相对沪深300收益率为-1.00%，在31个一级子行业指数中涨跌

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社会服务行业周报：果茶、果咖引领健康新风尚，蜜雪集团加速副牌拓展

2025-05-12 1606 1606

（以下内容从开源证券《社会服务行业周报：果茶、果咖引领健康新风尚，蜜雪集团加速副牌拓展》研报附件原文摘录）旅游/潮玩：五一国内旅游量价稳增，美泰提价抵消关税成本五一假期：国内出游3.14亿人次/同比 6.4%，居民出游意愿维

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轻工制造行业周报：新消费估值体系抬升，出口链关税缓和预期强化

2025-05-12 1321 1321

（以下内容从信达证券《轻工制造行业周报：新消费估值体系抬升，出口链关税缓和预期强化》研报附件原文摘录）本期内容提要: 造纸：海外供应事件频发，浆价或将平稳震荡。芬林宣布开始就Joutseno（年产69万吨针叶浆）&Rauma（年产65万

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